中信證券點評“煤炭”:“保供”政策密集落地中：“長假期間”行業(yè)政策點評

每經(jīng)AI快訊，中信證券10月08日發(fā)布研報點評“煤炭”：“保供”政策密集落地中：“長假期間”行業(yè)政策點評。

主要內(nèi)容包括：1）國內(nèi)“增產(chǎn)保供”成為政策優(yōu)先選項，但顯現(xiàn)效果仍需時間。 2）補簽長協(xié)合同的定價機制向電力企業(yè)傾斜。 3）海外能源價格大漲，預(yù)計煤炭進口增量空間有限。

風(fēng)險因素：能源雙控政策加碼，影響煤炭需求和煤價；產(chǎn)量核增力度超預(yù)期。

投資策略：近期政策密集落地，政策反復(fù)強調(diào)增產(chǎn)保供、提升長協(xié)覆蓋率以及需求端“能源雙控”政策的推進，對短期市場預(yù)期產(chǎn)生了擾動。但綜合各類政策預(yù)期，保供政策完全達效還需要時間，預(yù)計行業(yè)供給緊張的格局年內(nèi)難被扭轉(zhuǎn)，長協(xié)新政對短期煤企定價體系沖擊有限，在海外能源價格大幅上漲的背景下，Q3、Q4煤價環(huán)比大概率上漲，市場對板塊的業(yè)績預(yù)期或繼續(xù)上調(diào)。我們繼續(xù)看好年內(nèi)板塊行情，推薦業(yè)績彈性逐步放大、股價有潛在催化劑的晉控煤業(yè)、陜西煤業(yè)、平煤股份、山西焦煤等。

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