中國銀河維持碳中和專題推薦評(píng)級(jí)：碳中和周報(bào)：關(guān)注能耗雙控政策對(duì)碳中和相關(guān)行業(yè)的影響

每經(jīng)AI快訊，中國銀河09月27日發(fā)布研報(bào)稱：維持碳中和專題推薦評(píng)級(jí)。

市場旺季疊加能耗雙控、限電停產(chǎn)，水泥價(jià)格創(chuàng)歷史新高：本周全國各地區(qū)對(duì)水泥行業(yè)能耗雙控及限電停產(chǎn)的力度再次加強(qiáng)，多省份水泥企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)，庫存量下降，加上近期開工率提升，市場需求向好，多地區(qū)水泥供應(yīng)緊缺，導(dǎo)致水泥廠商漲價(jià)意愿強(qiáng)烈。2021年作為十四五開局之年，能耗雙控任務(wù)艱巨，預(yù)計(jì)整個(gè)四季度限產(chǎn)情況仍將持續(xù)，水泥供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)未來2-3個(gè)月水泥價(jià)格繼續(xù)維持高位，建議關(guān)注華東、華南水泥區(qū)域龍頭企業(yè)。

節(jié)前去庫加速，鋼價(jià)震蕩上漲：受江蘇省能耗雙控影響，本周五大鋼材供應(yīng)量繼續(xù)下降，其中長材去庫尤為明顯，與去年同期相比去庫時(shí)間前移、去庫速度較好。原料端，鐵礦石內(nèi)外礦走勢分化，進(jìn)口礦反彈、國產(chǎn)礦繼續(xù)走低，焦炭價(jià)格平穩(wěn)，廢鋼價(jià)格小幅震蕩；本周主要鋼材品種市場價(jià)格震蕩上漲，噸鋼盈利較好。下周由于部分省份限電限產(chǎn)仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)對(duì)鋼材供應(yīng)量仍有一定影響，受節(jié)前備貨影響去庫有望繼續(xù)加速。

煤炭整體供需矛盾正在緩解：根據(jù)8月的行業(yè)供需數(shù)據(jù)，整體供需矛盾正在緩解，政策端增產(chǎn)保供措施持續(xù)出臺(tái)，對(duì)板塊估值有壓制，但是整體庫存位于低位且終端動(dòng)力煤庫存下降趨勢陡峭，可用天數(shù)處于極低水平，部分地區(qū)開始雙控及限電；碳中和約束下，煤炭新批復(fù)產(chǎn)能有限，煤價(jià)有望維持高位水平。預(yù)計(jì)煤價(jià)高位下，上市公司盈利將維持歷史較高水平，受益于高煤價(jià)帶來的業(yè)績和估值彈性。

公用環(huán)保行業(yè)將迎來政策密集窗口期：近期公用環(huán)保行業(yè)表現(xiàn)亮眼，一方面是由于今年四季度是“十四五”規(guī)劃的政策窗口期，參考“十三五”規(guī)劃，能源、電力、環(huán)保等領(lǐng)域的五年的規(guī)劃都會(huì)在四季度陸續(xù)出臺(tái)；另一方面在碳達(dá)峰碳中和背景下，清潔能源轉(zhuǎn)型和污染防治將成為未來一段時(shí)間內(nèi)的主題。環(huán)保行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域——資源回收再生板塊將加速發(fā)展，市場空間快速打開，相關(guān)企業(yè)也將迎來高速增長期，危廢資源化、垃圾焚燒、再生塑料等領(lǐng)域值得關(guān)注。

投資建議：環(huán)保：推薦關(guān)注瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）、偉明環(huán)保（603568.SH）、高能環(huán)境（603588.SH）、浙富控股（002266.SZ）、英科再生（688087.SH）等。建材：推薦華新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)、中國巨石（600176.SH）、北新建材（000786.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）、凱倫股份（300715.SZ）、旗濱集團(tuán)（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。鋼鐵：推薦寶鋼股份（600019.SH）、華菱鋼鐵（000932.SZ）、永興材料（002756.SZ）、撫順特鋼（600399.SH）、中信特鋼（000708.SZ）。煤炭：重點(diǎn)推薦陜西煤業(yè)（601225.SH）、中國神華（601088.SH）、山西焦煤（000983.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，限產(chǎn)落地效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策力度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；CCER未能及時(shí)重啟的風(fēng)險(xiǎn)；政策調(diào)控壓力下煤價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——私募大V葉飛“自殺式”爆料終被抓！偽“市值管理”的大坑該如何躲？

(記者 蔡鼎)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。