小心出現(xiàn)“歷史性金融危機(jī)”！美財(cái)長(zhǎng)警告，歐美市場(chǎng)全線(xiàn)下跌，道指盤(pán)中跌近1000點(diǎn)，恐慌指數(shù)急升23%！美聯(lián)儲(chǔ)將有大動(dòng)作？

每經(jīng)編輯 程鵬    

周一，在A股休市的日子里，先是白天港股突然大跌，接著歐洲股市也是大幅下跌收?qǐng)?。德?guó)DAX指數(shù)下跌2.31%，法國(guó)CAC40指數(shù)盤(pán)中跌幅也接近3%，最后收跌1.74%，意大利富時(shí)MIB、澳洲標(biāo)普200等跌幅均超2%。

到了晚上美股時(shí)間，三大股指大幅低開(kāi)，道指盤(pán)中暴跌近1000點(diǎn)，尾盤(pán)拉升后，跌幅收窄報(bào)614.41點(diǎn)，下跌1.78%，創(chuàng)下兩個(gè)月最大單日跌幅。標(biāo)普500指數(shù)跌75.26點(diǎn)，跌幅1.70%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌330.07點(diǎn)，跌幅2.19%，標(biāo)普500指數(shù)和納指均創(chuàng)今年五月中旬以來(lái)最大單日跌幅。

國(guó)際油價(jià)及加密貨幣也集體大跌。當(dāng)天盤(pán)中，美油、布油一度跌超2%；比特幣跌幅一度超過(guò)9%，在24小時(shí)內(nèi)，加密貨幣市場(chǎng)超25萬(wàn)人爆倉(cāng)，爆倉(cāng)金額超86億元。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫發(fā)出警告，如果美國(guó)國(guó)會(huì)不迅速提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限或暫停其生效，聯(lián)邦政府在今年10月可能出現(xiàn)債務(wù)違約，這很可能引發(fā)一場(chǎng)“歷史性的金融危機(jī)”。

據(jù)央視新聞援引美國(guó)《國(guó)會(huì)山報(bào)》當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月20日的報(bào)道，根據(jù)美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)因新冠肺炎死亡的總?cè)藬?shù)超過(guò)了67.5萬(wàn)人，突破了了1918年至1919年“西班牙流感”疫情所造成的死亡人數(shù)。

 

歐美股市重挫，道指盤(pán)中大跌近1000點(diǎn)

恐慌指數(shù)飆升

20日晚間，泛歐Stoxx 600指數(shù)收跌1.67%，報(bào)454.12點(diǎn)，創(chuàng)7月19日以來(lái)最大單日跌幅（當(dāng)天曾以2.3%創(chuàng)2020年12月來(lái)最大跌幅），和7月21日來(lái)最低。歐洲主要國(guó)家股指均跌超1%，其中德國(guó)DAX 30指數(shù)收跌2.3%，也創(chuàng)7月19日以來(lái)最大跌幅。

美股三大股指低開(kāi)，道指盤(pán)中最大跌幅達(dá)966點(diǎn)，下跌近3%。

臨近尾盤(pán)階段出現(xiàn)了一波顯著拉升，但在周一席卷全球市場(chǎng)的恐慌情緒影響下，標(biāo)普500指數(shù)和納指均創(chuàng)今年五月中旬以來(lái)最大單日跌幅，道指則創(chuàng)下7月19日以來(lái)的最大單日跌幅。

（標(biāo)普500指數(shù)、納指、道指分鐘線(xiàn)圖，來(lái)源：TradingView）

恐慌指數(shù)漲超23%。

從行業(yè)概念角度來(lái)看，航空公司、公用事業(yè)為少數(shù)上漲的板塊，鈾、基因編輯、周期板塊跌幅靠前。

美國(guó)科技龍頭集體下挫，市值蒸發(fā)上千億美元。其中蘋(píng)果跌2.14%、特斯拉跌3.86%、亞馬遜跌3.08%、谷歌跌1.73%、Facebook跌2.47%、微軟跌1.86%、高通跌0.63%、AMD跌2.24%、奈飛跌2.36%。

除了航空公司外，經(jīng)濟(jì)重啟概念全面走弱，其中摩根大通跌2.99%、摩根士丹利跌3.07%、?？松梨诘?.66%、美國(guó)航空漲3.04%、聯(lián)合航空漲1.64%、達(dá)美航空漲1.67%、皇家加勒比郵輪跌0.99%、挪威郵輪跌1.88%、波音跌1.81%。

中概股同樣受到港股大跌拖累，阿里、騰訊ADR、拼多多、京東等明星股小幅下跌，恒大ADR跌22.06%較港股仍有16%的溢價(jià)。

除了多個(gè)市場(chǎng)股市下跌外，周一全球大宗商品市場(chǎng)也是全面走低。截至北京時(shí)間9月21日5:30，除了黃金上漲外，其余大宗全部下跌。其中COMEX白銀跌0.41%，NYMEX原油、ICE布油都大跌超1.5%，LME銅、LME鋅、LME鎳等跌幅較大，均超2%。

10年期美債收益率盤(pán)中失守1.30%并大跌逾7個(gè)基點(diǎn)。美元指數(shù)一個(gè)月最高。

加密貨幣也大跌，比特幣24小時(shí)內(nèi)跌幅超過(guò)9%，回落至43000美元/枚下方；以太坊盤(pán)中失守3000美元關(guān)口，24小時(shí)內(nèi)跌幅一度超過(guò)10%。數(shù)據(jù)顯示，24小時(shí)內(nèi)，加密貨幣市場(chǎng)超25.5萬(wàn)人爆倉(cāng)，爆倉(cāng)金額超過(guò)86億元。

 

摩根士丹利首席美國(guó)股票策略分析師Michael Wilson團(tuán)隊(duì)在周一發(fā)布的研究報(bào)告中強(qiáng)調(diào)更傾向于悲觀的股市前景，即市場(chǎng)將在經(jīng)濟(jì)顯著走弱和企業(yè)利潤(rùn)受到擠壓的背景下出現(xiàn)20%程度的回調(diào)。大摩建議投資者抱緊防御性、高質(zhì)量公司，并持有一些金融股的頭寸以期在利率上升的環(huán)境下獲益。

 

 

周一歐美股市大跌5點(diǎn)原因

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，綜合市場(chǎng)分析和報(bào)道，周一歐美股市大跌的原因大致有五點(diǎn)：

1、有分析師認(rèn)為，美股開(kāi)盤(pán)跌勢(shì)受到了歐亞股市大跌的影響，周一早些時(shí)候香港市場(chǎng)重挫逾3%，在新的一周剛開(kāi)始時(shí)給了市場(chǎng)當(dāng)頭一棒；

2、美聯(lián)儲(chǔ)將于本周二開(kāi)始為期兩天的政策會(huì)議，如果政策制定者表達(dá)出“通脹激增、就業(yè)市場(chǎng)有所進(jìn)展”并給出準(zhǔn)備收緊流動(dòng)性的信號(hào)，將會(huì)引發(fā)市場(chǎng)潛在的震蕩；

3、北半球秋冬季節(jié)即將到來(lái)，新冠疫情將再度進(jìn)入更容易在北美傳播的階段；

4、根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，九月是美股歷史上表現(xiàn)最差的一個(gè)月，平均跌幅達(dá)到0.4%，而且拋售的傾向會(huì)在下半月有所提升；

5、雖然國(guó)會(huì)結(jié)束暑假重新開(kāi)會(huì)，但一系列僵局使得原本簡(jiǎn)單的美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題成為短期內(nèi)市場(chǎng)最為嚴(yán)峻的不確定性因素。

 

 

  美聯(lián)儲(chǔ)要有大動(dòng)作了？

資本市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向越來(lái)越敏感，美國(guó)股市近期已連續(xù)多日回調(diào)。

中金宏觀分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將于9月22-23日召開(kāi)議息會(huì)議。由于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在8月底的Jackson Hole會(huì)議上向市場(chǎng)傳遞了年內(nèi)可能Taper的信號(hào)（小編注：Taper是美聯(lián)儲(chǔ)逐漸縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)至零的過(guò)程。它實(shí)際上并不是緊縮，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表依然在擴(kuò)張。量化政策的完整周期應(yīng)當(dāng)有三步：QE，Taper和QT（即量化寬松、退出量化寬松和量化緊縮）），市場(chǎng)普遍關(guān)注Taper開(kāi)啟的具體時(shí)間以及開(kāi)啟后的節(jié)奏。此外，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹和加息的態(tài)度也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。具體來(lái)看：

1） 預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議上暗示，可能在接下來(lái)的會(huì)議上開(kāi)啟Taper。自上次（7月底）議息會(huì)議以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)取得進(jìn)展。我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在11月宣布、12月開(kāi)啟Taper，并可能在明年7月完成Taper。如果美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃也是如此，那么就應(yīng)該在9月議息會(huì)議上開(kāi)始與市場(chǎng)溝通，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾說(shuō)過(guò)，在Taper之前會(huì)讓市場(chǎng)提前知道。此外，市場(chǎng)還會(huì)關(guān)注Taper的節(jié)奏。美聯(lián)儲(chǔ)將于12月開(kāi)啟Taper后，以每月150億美元（100億美元國(guó)債，50億美元MBS）的速度削減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，整個(gè)過(guò)程將于2022年7月結(jié)束，耗時(shí)8個(gè)月。

2） 預(yù)計(jì)利率點(diǎn)陣圖變化不大，但如果加息預(yù)測(cè)再次像6月議息會(huì)議那樣顯著前移，那么將被解讀為鷹派的信號(hào)。我們認(rèn)為這次美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松的策略是“早Taper，晚加息”，或者說(shuō)至少要拉開(kāi)Taper與加息之間的距離。鮑威爾在Jackson Hole的發(fā)言中也提到，Taper后不會(huì)馬上加息，預(yù)計(jì)這次會(huì)議后他會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)。鮑威爾之所以會(huì)這樣做，一個(gè)原因是2013年5月，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在Taper溝通中沒(méi)有強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，使市場(chǎng)誤將Taper與加息劃上等號(hào)，最終引發(fā)恐慌（Taper Tantrum）。因此，這次美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該會(huì)吸取教訓(xùn)，避免在Taper落地前再去刺激市場(chǎng)敏感的神經(jīng)。

但我們也不能完全排除加息預(yù)測(cè)再次前移的可能性。當(dāng)前利率點(diǎn)陣圖所隱含的首次加息的時(shí)點(diǎn)仍然是2023年，但在6月議息會(huì)議上，18位官員中有7位認(rèn)為應(yīng)該在2022年開(kāi)始加息，從而使支持與反對(duì)提前加息的人數(shù)比上升至7比11，增加了市場(chǎng)對(duì)提前加息的擔(dān)憂(yōu)。6月議息會(huì)議也成了許多資產(chǎn)價(jià)格的“分水領(lǐng)”，比如再通脹交易和黃金價(jià)格就因?yàn)樘崆凹酉㈩A(yù)期升溫而受挫。如果這次會(huì)議上再有兩位及以上鴿派官員“倒戈”，加入支持提前加息的隊(duì)伍，那么就會(huì)使點(diǎn)陣圖隱含的首次加息時(shí)點(diǎn)來(lái)到2022年。如果是這樣，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑又是一個(gè)非常鷹派的信號(hào)。

 

美財(cái)政部長(zhǎng)警告：

美政府債務(wù)若違約，或?qū)⒁l(fā)“歷史性金融危機(jī)”

 

9月20日，據(jù)央視新聞消息，耶倫19日在美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站刊登的文章中說(shuō)，如果國(guó)會(huì)不提高債務(wù)上限或暫停其生效，美國(guó)財(cái)政部的現(xiàn)金余額將在10月降至不足水平，屆時(shí)聯(lián)邦政府將無(wú)力支付賬單，美國(guó)將出現(xiàn)債務(wù)違約。民主、共和兩黨的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和財(cái)政部官員已就此形成壓倒性一致看法，認(rèn)為這將會(huì)造成廣泛的“經(jīng)濟(jì)災(zāi)難”。

耶倫警告，美國(guó)政府債務(wù)違約很可能引發(fā)一場(chǎng)“歷史性的金融危機(jī)”，加劇新冠疫情造成的經(jīng)濟(jì)損傷；債務(wù)違約也可能引發(fā)利率飆升、股價(jià)急劇下跌和其他金融動(dòng)蕩。此外，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)逆轉(zhuǎn)為衰退，失去數(shù)十億美元的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和數(shù)百萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。

 

圖片來(lái)源：新華社

債務(wù)上限是美國(guó)國(guó)會(huì)為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度，觸及這條“紅線(xiàn)”，意味著美國(guó)財(cái)政部借款授權(quán)用盡。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)2019年通過(guò)的跨黨派預(yù)算法案，聯(lián)邦政府債務(wù)上限在暫停兩年后已于今年8月1日恢復(fù)生效。

此前，耶倫就警告美國(guó)10月或面臨政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)新華社9月8日?qǐng)?bào)道，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫8日警告，如果國(guó)會(huì)不盡快通過(guò)立法提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限或暫停其生效，美國(guó)很可能在今年10月面臨政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

耶倫當(dāng)天在寫(xiě)給國(guó)會(huì)民主、共和兩黨領(lǐng)袖的信中說(shuō)，自聯(lián)邦政府債務(wù)上限于8月1日恢復(fù)生效后，財(cái)政部已開(kāi)始采取非常規(guī)措施為聯(lián)邦政府提供臨時(shí)性融資，但財(cái)政部持有的現(xiàn)金和非常規(guī)措施很可能在10月耗盡，屆時(shí)美國(guó)政府將無(wú)法履行其支付義務(wù)。

耶倫表示，過(guò)去的債務(wù)上限僵局已表明，國(guó)會(huì)行動(dòng)遲緩可能?chē)?yán)重?fù)p害企業(yè)和消費(fèi)者信心，推高短期融資成本，并可能對(duì)美國(guó)信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生負(fù)面影響，給美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球金融市場(chǎng)造成不可挽回的傷害。她敦促?lài)?guó)會(huì)盡快采取行動(dòng)提高債務(wù)上限或暫停其生效。

債務(wù)上限是美國(guó)國(guó)會(huì)為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度。目前美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已超過(guò)28.7萬(wàn)億美元。（據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2020年全年GDP為20.93萬(wàn)億美元，中國(guó)2020年GDP約為15.72萬(wàn)億美元）

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）預(yù)計(jì)，到2050年，公眾所持美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)與美國(guó)GDP之比將達(dá)到195%，遠(yuǎn)高于2020年底98%的預(yù)期水平。

 

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯| 程鵬 王嘉琦

校對(duì)|盧祥勇

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

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