A股半年報(bào)透視區(qū)域活力：粵蘇浙強(qiáng)者恒強(qiáng)，后繼者誰(shuí)掉隊(duì)了？

每經(jīng)記者 吳林靜    每經(jīng)編輯 楊歡

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

A股上市公司半年報(bào)的披露落下帷幕，透過(guò)這些當(dāng)?shù)卮硇云髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，把脈地方經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，已經(jīng)成了城叔的常規(guī)動(dòng)作。【猜你想看：區(qū)域資本版圖年度比拼：長(zhǎng)三角強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，合肥“黑馬”突圍】

今年上半年，廣東、江蘇、浙江這些經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省，無(wú)論是數(shù)量還是市值都繼續(xù)處于龍頭地位。城市方面，除了北京、上海、深圳，蘇州在科創(chuàng)板上表現(xiàn)突出，杭州則在市值方面?zhèn)涫茏放酢?/p>

整體來(lái)看，全國(guó)4367家上市公司的業(yè)績(jī)整體恢復(fù)至疫情前的水平，各項(xiàng)減稅降費(fèi)政策的成效也在合并報(bào)表中有所體現(xiàn)。

但也有差強(qiáng)人意的地方，比如青海已經(jīng)連續(xù)四年半沒(méi)有新增上市企業(yè)，甘肅不僅沒(méi)有新增還有退市，科創(chuàng)板“開(kāi)閘”兩年后重慶依舊沒(méi)有突破……這些數(shù)據(jù)透著地區(qū)分化愈加嚴(yán)重的跡象。

前幾天，北交所橫空出世，科創(chuàng)型的中小企業(yè)開(kāi)始躍躍欲試。當(dāng)資本市場(chǎng)愈加成熟，城市們是否能夠把握趨勢(shì)，使其成為助推地方企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量？

總數(shù)量

廣西、甘肅、黑龍江，不增反減

截至2021年6月30日，A股上市公司總量達(dá)到4367家。今年上半年，新增245家，退市13家。去年堪稱(chēng)“IPO大年”，照今年上半年這個(gè)IPO速度，已經(jīng)完成了去年全年62%的進(jìn)度。其中，科創(chuàng)板新增86家、創(chuàng)業(yè)板新增85家、主板新增74家。

從省級(jí)層面來(lái)看，上半年有23個(gè)?。ㄊ?、區(qū)）的企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，廣東、江蘇、浙江毫無(wú)懸念地成為新增上市企業(yè)最多的三個(gè)省，達(dá)到48、42、42家。上海、北京、山東分別有21、17、16家新增。

從總量來(lái)看，截至2021年6月30日，廣東總上市公司數(shù)量達(dá)到719家，占所有上市公司總量16.5%；浙江位居第二，559家；江蘇排名第三，520家。

今年5月，鐵礦石儲(chǔ)量和產(chǎn)量在國(guó)內(nèi)具備一定優(yōu)勢(shì)的大中礦業(yè)登陸A股。內(nèi)蒙古則迎來(lái)了自2013以來(lái)的首家上市公司。

有優(yōu)等生，就有差等生。截至6月30日，青海已連續(xù)四年半沒(méi)有新增上市企業(yè)，甘肅也連續(xù)三年半沒(méi)有新增，廣西則是自去年以來(lái)一直無(wú)新增。而且，廣西、甘肅、黑龍江這三省，不僅沒(méi)有新增，還有企業(yè)退市。

從城市層面來(lái)看（注：本文所說(shuō)城市按wind所屬行政區(qū)劃（地級(jí)）分類(lèi)，下同），深圳新增上市公司數(shù)量最多，為23家，上海、北京、杭州、蘇州分別有21、17、14、13家企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。

科創(chuàng)板

西部12省十省為零，重慶尚無(wú)突破

在北交所出爐前，科創(chuàng)板是近兩年城市角逐的重點(diǎn)賽場(chǎng)，通過(guò)資本的力量推動(dòng)科技創(chuàng)新。在這個(gè)板塊上市的企業(yè)數(shù)量和行業(yè)分布，成為城市戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)注腳。

今年上半年，北京和蘇州以新增9家的數(shù)量并列第一，深圳和上海分別有8家和7家企業(yè)登陸科創(chuàng)板，幾乎都是醫(yī)藥類(lèi)和智能制造類(lèi)企業(yè)。?？?、濟(jì)寧、威海等9個(gè)城市實(shí)現(xiàn)了科創(chuàng)板0的突破。省份方面，海南省也終于擁有了首家科創(chuàng)板企業(yè)。

由上圖可見(jiàn)，截至2021年6月30日，31個(gè)省份中還有12個(gè)省依舊在科創(chuàng)板上沒(méi)有表現(xiàn)，其中10省均來(lái)自西部地區(qū)。

科創(chuàng)板設(shè)立2年之后，四川目前有9家科創(chuàng)板企業(yè)，均來(lái)自成都，陜西有6家科創(chuàng)板企業(yè)，其中5家來(lái)自西安。從行業(yè)來(lái)看，這些企業(yè)或做藥物研發(fā)，或是新材料制造，或做軟硬件開(kāi)發(fā)。

相比之下，上半年重慶有2家企業(yè)登上了主板，但其科創(chuàng)板企業(yè)似乎還在醞釀之中。作為一個(gè)GDP總量可與廣州一較高下的區(qū)域，其科創(chuàng)板的表現(xiàn)實(shí)在是差強(qiáng)人意。

近幾年，重慶一直有所行動(dòng)。

2018年就發(fā)布了《重慶市提升經(jīng)濟(jì)證券化水平行動(dòng)計(jì)劃(2018—2022年)》，雖然那時(shí)還沒(méi)推出科創(chuàng)板，但重慶說(shuō)過(guò)：到2022年年底，境內(nèi)外上市公司數(shù)量倍增，證券化率要超過(guò)全國(guó)平均水平。

2020年7月，重慶市委副書(shū)記、市長(zhǎng)唐良智主持召開(kāi)了推進(jìn)企業(yè)上市工作視頻調(diào)度專(zhuān)題會(huì)，提出要解決“不能上”“不愿上”“不會(huì)上”三大問(wèn)題，加快企業(yè)上市步伐，壯大上市企業(yè)規(guī)模。

2021年2月，重慶又發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的實(shí)施意見(jiàn)》，出臺(tái)16項(xiàng)政策，培育后備資源、支持企業(yè)上市。

8月9日，重慶證監(jiān)局公開(kāi)發(fā)布《重慶轄區(qū)企業(yè)輔導(dǎo)備案信息公示表（截至2021年7月31日）》披露，25家企業(yè)已經(jīng)處于上市輔導(dǎo)期，其中不乏豬八戒、馬上消費(fèi)等明星企業(yè)。從企業(yè)名稱(chēng)看，其中有8家為科技型企業(yè)；從行業(yè)來(lái)看，一半以上是制造、醫(yī)藥、服務(wù)類(lèi)的高新技術(shù)企業(yè)。

只不過(guò)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前公開(kāi)的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，輔導(dǎo)工作主要是促進(jìn)擬上市企業(yè)提高規(guī)范性，并不是企業(yè)上市的審核程序。這些企業(yè)最終能否成為“重慶科創(chuàng)板第一股”，依舊是個(gè)問(wèn)號(hào)。

市值

白酒股下跌，“酒企化債”市值蒸發(fā)

再來(lái)看市值。

上半年轄內(nèi)上市公司總市值超過(guò)萬(wàn)億的，共有16座城市。懷仁市憑借2.58萬(wàn)億市值的貴州茅臺(tái)，寧德市憑借1.25萬(wàn)億市值的寧德時(shí)代，進(jìn)入排名前列。

按照申萬(wàn)行業(yè)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)，銀行、非銀金融都是北京、上海、深圳的高市值行業(yè)。在較高市值行業(yè)中，北京的特色是石油石化和計(jì)算機(jī)；上海的特色產(chǎn)業(yè)是電子，主要由中芯國(guó)際、韋爾股份等公司貢獻(xiàn)；深圳的特色除了電子，還有醫(yī)藥生物和汽車(chē)；廣州的特色則是醫(yī)藥生物、傳媒和交通運(yùn)輸。

除了北上廣深一線城市外，杭州上市公司的市值最高，不過(guò)杭州的企業(yè)也多。?？低暿兄党^(guò)6000億，醫(yī)藥、石化和電子三個(gè)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，除此之外其他上市公司的市值都不算大，市值低于百億的占7成。

近兩個(gè)月，A股一改過(guò)去“吃藥喝酒”的模式，酒企市值跌落神壇。截至9月7日收盤(pán)，曾創(chuàng)下3.2萬(wàn)億天價(jià)市值的貴州茅臺(tái)（遵義），最新市值已經(jīng)縮水至2.1萬(wàn)億；五糧液（宜賓）的市值從6月30日的1.15萬(wàn)億降至8200億元；山西汾酒（陽(yáng)）的市值也從3900億元降到3400億元。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

還記得今年初白酒股風(fēng)光之時(shí)，“茅臺(tái)化債”的模式被一些擁有上市酒企的地方效仿，寄望于通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)拋售地方酒企的股票，獲得資金，從而緩解地方債務(wù)。

單看茅臺(tái)，作為前十大股東之一的貴州省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司，此前通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)獲得了股權(quán)，然而經(jīng)歷了兩個(gè)月的下跌，其手中股權(quán)的市值已經(jīng)蒸發(fā)了五六百億元。

到8月30日，茅臺(tái)又經(jīng)歷了高層變動(dòng)。貴州省能源局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)丁雄軍突降茅臺(tái)，成為新一任集團(tuán)董事長(zhǎng)，替換了也是空降而來(lái)、還沒(méi)干滿(mǎn)18個(gè)月的高衛(wèi)東。

正所謂，鐵打的A股，流水的題材，板塊輪動(dòng)，生生不息。上半年的白酒題材，到了下半年就不吃香了，而半導(dǎo)體、光伏、鋰電池等新能源行業(yè)的企業(yè)成為了新的明星。

成本和營(yíng)收

營(yíng)收恢復(fù)疫前水平，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)略有下降

上半年疫情反反復(fù)復(fù)，國(guó)家和地方及時(shí)部署出臺(tái)了一系列減稅降費(fèi)政策，放水養(yǎng)魚(yú)，助力市場(chǎng)主體紓困發(fā)展。據(jù)財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆披露，今年1月份至6月份，新增減稅降費(fèi)15045億元。那么上市公司的營(yíng)收和成本表現(xiàn)如何呢？

今年上半年，轄內(nèi)上市公司總營(yíng)收北京一騎絕塵，突破十萬(wàn)億元，合計(jì)突破萬(wàn)億元的有廣東、上海、浙江、福建、江蘇、山東6個(gè)省份。轄內(nèi)上市公司歸母凈利潤(rùn)合計(jì)超過(guò)千億的有廣東、上海、浙江3個(gè)省份，北京則已經(jīng)突破了萬(wàn)億元。

與2019年上半年和2020年上半年進(jìn)行對(duì)比，看總營(yíng)收，除了海南，各省都已經(jīng)超過(guò)了過(guò)去兩年的同期水平；看凈利潤(rùn)，除了河北、海南和湖北3省，其他省份也恢復(fù)到過(guò)去水平。

從上圖中可以看到，今年上半年北京10萬(wàn)億的總營(yíng)收由轄內(nèi)395家上市公司所貢獻(xiàn)。排名第二的廣東，719家上市公司的總營(yíng)收才近4萬(wàn)億元。相比之下，廣東企業(yè)數(shù)量比北京多出80%，總營(yíng)收卻比北京少了60%。

其實(shí)多看幾年數(shù)據(jù)就會(huì)知道，這是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的表現(xiàn)。

如果排除央企和地方國(guó)企，只統(tǒng)計(jì)民營(yíng)企業(yè)、集體企業(yè)、公眾企業(yè)、外資企業(yè)和其他企業(yè)（以wind分類(lèi)為準(zhǔn)）的數(shù)據(jù)，廣東、浙江、上海、江蘇的優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來(lái)了，這四個(gè)省份轄內(nèi)上市的民營(yíng)企業(yè)總營(yíng)收都達(dá)到萬(wàn)億水平，廣東則是3萬(wàn)億水平。

接下來(lái)，我們通過(guò)“稅金及附加”“所得稅”兩項(xiàng)數(shù)據(jù)，管窺上市公司的稅負(fù)情況。

根據(jù)Wind的指標(biāo)解釋?zhuān)?ldquo;稅金及附加”反映的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅和教育費(fèi)附加等相關(guān)稅費(fèi)。

統(tǒng)計(jì)表明，上半年4300余家上市公司承擔(dān)約4835億元營(yíng)業(yè)稅金及附加、6548億元所得稅，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)共計(jì)約1.14萬(wàn)億。相較2020年上半年的9000億略有增加，與2019年上半年的1.03萬(wàn)億基本持平。上半年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入11.71萬(wàn)億元，上市公司稅費(fèi)貢獻(xiàn)占比約9.74%。

上半年，上市公司整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)27%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)44%，營(yíng)業(yè)稅金及附加同比增長(zhǎng)12%，所得稅同比增長(zhǎng)38%。

樂(lè)觀的是，作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本中的一項(xiàng)，營(yíng)業(yè)稅金及附加占營(yíng)業(yè)總成本比重為1.78%，相較2015年的1.98%，再下降了約0.2個(gè)百分點(diǎn)；所得稅占利潤(rùn)總額的比重也從去年上半年的24.98%，下降到今年上半年的24.06%。