北京證券交易所要來啦：總體平移新三板精選層基礎(chǔ)制度，上市公司由創(chuàng)新層產(chǎn)生！券商行業(yè)再迎發(fā)展機(jī)遇？

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今天晚上，習(xí)近平總書記在2021年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)上的致辭中宣布，將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)布了《證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人就深化新三板改革設(shè)立北京證券交易所答記者問》。證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)將按照習(xí)近平總書記的重要指示要求，深入貫徹新發(fā)展理念，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持市場化、法治化方向，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)多層次資本市場發(fā)展布局，推動(dòng)健全資本市場服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系，著力打造符合中國國情、有效服務(wù)專精特新中小企業(yè)的資本市場專業(yè)化發(fā)展平臺(tái)。

此外，今晚，證監(jiān)會(huì)還發(fā)文對(duì)建設(shè)北京證券交易所的主要思路進(jìn)行了闡述。證監(jiān)會(huì)表示，建設(shè)北京證券交易所將嚴(yán)格遵循《證券法》，按照分步實(shí)施、循序漸進(jìn)的原則，總體平移精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，堅(jiān)持北京證券交易所上市公司由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生，維持新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北京證券交易所“層層遞進(jìn)”的市場結(jié)構(gòu)，同步試點(diǎn)證券發(fā)行注冊制。

將設(shè)立北京證券交易所

今晚，深化新三板改革、設(shè)立北京證券交易所的消息一經(jīng)發(fā)布，便在市場上引發(fā)了熱議。

圖片來源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

對(duì)此，今晚，證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)布了《證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人就深化新三板改革設(shè)立北京證券交易所答記者問》。

證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人指出，黨中央、國務(wù)院高度重視中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和新三板改革，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、“十四五”規(guī)劃綱要和前不久召開的中央政治局會(huì)議都對(duì)發(fā)展專精特新中小企業(yè)、深化新三板改革作出重要部署。這次服貿(mào)會(huì)上習(xí)近平總書記明確提出，將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，這是對(duì)資本市場更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展作出的新的重大戰(zhàn)略部署，為進(jìn)一步深化新三板改革、完善資本市場對(duì)中小企業(yè)的金融支持體系指明了方向、提供了遵循。證監(jiān)會(huì)黨委倍感振奮，將深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)，堅(jiān)決貫徹落實(shí)。

證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，是實(shí)施國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、持續(xù)培育發(fā)展新動(dòng)能的重要舉措，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、完善多層次資本市場體系的重要內(nèi)容，對(duì)于更好發(fā)揮資本市場功能作用、促進(jìn)科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。證監(jiān)會(huì)將按照習(xí)近平總書記的重要指示要求，深入貫徹新發(fā)展理念，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持市場化、法治化方向，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)多層次資本市場發(fā)展布局，推動(dòng)健全資本市場服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系，著力打造符合中國國情、有效服務(wù)專精特新中小企業(yè)的資本市場專業(yè)化發(fā)展平臺(tái)，努力建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

在一些業(yè)內(nèi)人士看來，北京證券交易所的設(shè)立有望提升新三板的戰(zhàn)略地位，助推深化新三板的改革。

對(duì)于此輪深化新三板改革，開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅今晚發(fā)布觀點(diǎn)稱，新三板自2013年擴(kuò)容以來，目前已發(fā)展成為資本市場服務(wù)中小企業(yè)的重要平臺(tái)，也是國內(nèi)多層次資本市場建設(shè)承上啟下的重要部分。在近期工信部公布的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單中，有400多家為新三板掛牌公司和曾在新三板掛牌的公司。A股注冊制改革已經(jīng)試點(diǎn)兩年多，注冊制改革后IPO標(biāo)準(zhǔn)多元化，尤其是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革，支持了更多硬科技公司和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的上市發(fā)展，為幫助中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)貢獻(xiàn)了重要力量。隨著北京證券交易所設(shè)立并試點(diǎn)注冊制，未來資本市場服務(wù)專精特新中小企業(yè)的能力和水平將進(jìn)一步提升。

北京證券交易所總體平移精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度

在上述《答記者問》發(fā)布后，證監(jiān)會(huì)今晚又發(fā)布了《堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展、突出特色建設(shè)北京證券交易所 更好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》一文，對(duì)建設(shè)北京證券交易所的主要思路進(jìn)行了闡述。

證監(jiān)會(huì)表示，建設(shè)北京證券交易所的主要思路是，嚴(yán)格遵循《證券法》，按照分步實(shí)施、循序漸進(jìn)的原則，總體平移精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，堅(jiān)持北京證券交易所上市公司由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生，維持新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北京證券交易所“層層遞進(jìn)”的市場結(jié)構(gòu)，同步試點(diǎn)證券發(fā)行注冊制。

證監(jiān)會(huì)指出，在實(shí)施過程中，將重點(diǎn)把握好以下原則：

堅(jiān)守“一個(gè)定位”。北京證券交易所牢牢堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，尊重創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長階段，提升制度包容性和精準(zhǔn)性。

處理好“兩個(gè)關(guān)系”。一是北京證券交易所與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展與互聯(lián)互通，發(fā)揮好轉(zhuǎn)板上市功能。二是北京證券交易所與新三板現(xiàn)有創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層堅(jiān)持統(tǒng)籌協(xié)調(diào)與制度聯(lián)動(dòng)，維護(hù)市場結(jié)構(gòu)平衡。

實(shí)現(xiàn)“三個(gè)目標(biāo)”。一是構(gòu)建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)的涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度安排，補(bǔ)足多層次資本市場發(fā)展普惠金融的短板。二是暢通北京證券交易所在多層次資本市場的紐帶作用，形成相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的中小企業(yè)直接融資成長路徑。三是培育一批專精特新中小企業(yè)，形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)的良性市場生態(tài)。

另外，證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)全國股轉(zhuǎn)公司，加強(qiáng)與有關(guān)方面的協(xié)同配合，扎實(shí)細(xì)致做好北京證券交易所設(shè)立的制度規(guī)則制訂發(fā)布、技術(shù)準(zhǔn)備等工作，推動(dòng)完善配套政策，確保這項(xiàng)改革平穩(wěn)啟動(dòng)、順利實(shí)施，把大事辦穩(wěn)、好事辦好。

對(duì)于此次建設(shè)北京證券交易所的整體思路，孫金鉅向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前精選層設(shè)立并開市交易已有一年多，整體交投活躍，精選層掛牌公司近九成股價(jià)上漲。同時(shí)66家精選層公司、1250家創(chuàng)新層公司、5988家基礎(chǔ)層公司“層層遞進(jìn)”，以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建北京證券交易所，并平移精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，市場平衡結(jié)構(gòu)將得到有效維護(hù)，同時(shí)以創(chuàng)新層為潛在上市公司標(biāo)的池的公司數(shù)量充裕。

與此同時(shí)，在一些券商新三板業(yè)務(wù)人士看來，從證監(jiān)會(huì)的政策思路來看，未來不排除，北京證券交易所和全國股轉(zhuǎn)公司將會(huì)同時(shí)存在的可能。

哪些券商深度參與了新三板業(yè)務(wù)？

設(shè)立北京證券交易所引發(fā)了金融界熱議。有分析認(rèn)為，正如近年來科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革，此次深化新三板改革、設(shè)立北京證券交易所對(duì)券商行業(yè)而言又將迎來一次發(fā)展機(jī)遇。

今日晚間，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新指出，滬深交易所誕生后三十余年，一直存在是否需要設(shè)置第三家交易所的討論。從定位來看，北京證券交易所明確服務(wù)中小型高科技企業(yè)，與上交所的科創(chuàng)板、深交所的創(chuàng)業(yè)板均有明顯區(qū)別。此外，從區(qū)位上來看，上交所位于長三角，深交所位于珠三角，北京證券交易所設(shè)立后將彌補(bǔ)北方地區(qū)缺乏交易所的不足?？梢哉f，北京證券交易所設(shè)立順應(yīng)了時(shí)代潮流，在建設(shè)創(chuàng)新型國家的大背景下意義重大。

廣發(fā)證券非銀團(tuán)隊(duì)發(fā)布觀點(diǎn)稱，北京證券交易所的設(shè)立對(duì)證券行業(yè)的主要影響有：一是充分彰顯了黨中央、國務(wù)院對(duì)提升直接融資比重的迫切期望，證券公司將在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中承擔(dān)更多更大的功能；二是釋放出資本市場深化改革的積極信號(hào)，2019年以來，圍繞資本市場高質(zhì)量發(fā)展，開啟了融資端和投資端改革。融資端改革包括注冊制試點(diǎn)、科創(chuàng)板設(shè)立、再融資新規(guī)等，此次北京證券交易所設(shè)立，是又一個(gè)里程碑事件，而投資端改革啟動(dòng)了支持中長期資金入市等政策，但總體上還有很多內(nèi)容可以期待；三是資本市場重大擴(kuò)容給券商帶來更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，包括投行業(yè)務(wù)、一級(jí)市場投資業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、兩融業(yè)務(wù)等。

廣發(fā)證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，證券行業(yè)的兩大核心催化劑是成交量和監(jiān)管政策，前者側(cè)重提升業(yè)績，后者側(cè)重提升估值。而當(dāng)前，成交量活躍與監(jiān)管創(chuàng)新有望在券商板塊形成共振。

那么，究竟有哪些券商深度參與了新三板業(yè)務(wù)呢？

據(jù)海通證券非銀團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，新三板設(shè)立以來，申萬宏源、安信證券、中泰證券、開源證券、東吳證券累計(jì)推薦掛牌家數(shù)居前，分別為455家、342家、288家、254家及241家。國泰君安、申萬宏源、九州證券、開源證券、中泰證券累計(jì)做市股票數(shù)居前，分別為135家、116家、113家、111家及105家。

值得注意的是，今日晚間有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，相較目前精選層的100萬資金門檻，北京證券交易所的設(shè)立將降低投資者門檻，預(yù)計(jì)初期和科創(chuàng)板一致（50萬）。

事實(shí)上，就進(jìn)一步降低新三板投資者門檻，全國股轉(zhuǎn)公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人近期已在多個(gè)公開場合進(jìn)行過政策吹風(fēng)。

今年6月23日，全國股轉(zhuǎn)公司董事長徐明在資本市場福建對(duì)接大會(huì)上表示，將持續(xù)推動(dòng)增加新三板法制供給，優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理，推動(dòng)解決各類長期資金入市障礙，進(jìn)一步建設(shè)好新三板，促進(jìn)多層次資本市場協(xié)同發(fā)展。

這是徐明一個(gè)月內(nèi)第二次強(qiáng)調(diào)優(yōu)化新三板投資者適當(dāng)性管理。今年5月25日，徐明在長江資本大會(huì)暨第十二屆中國·武漢金融博覽會(huì)開幕式上表示，2021年將持續(xù)深化新三板改革，優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理。

魯信創(chuàng)投日K線圖

創(chuàng)業(yè)黑馬日K線圖

除了券商行業(yè)外，創(chuàng)投行業(yè)也被認(rèn)為是此次新三板新一輪改革受益的方向。記者注意到，最近幾個(gè)交易日，A股市場上的創(chuàng)投概念股，如創(chuàng)業(yè)黑馬、魯信創(chuàng)投等明顯走強(qiáng)，其中創(chuàng)業(yè)黑馬在最近三個(gè)交易日內(nèi)已經(jīng)拉出了兩個(gè)20%的大號(hào)漲停。