平安證券維持金山辦公推薦評級：授權業(yè)務表現(xiàn)亮眼，訂閱業(yè)務付費用戶數(shù)持續(xù)增長

每經(jīng)AI快訊，平安證券08月26日發(fā)布研報稱，維持金山辦公（688111.SH，最新價：265.96元）推薦評級。評級理由主要包括：1）公司上半年業(yè)績高速增長；2）公司毛利率同比提高，期間費用率同比下降，經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況持續(xù)向好；3）公司信創(chuàng)業(yè)務爆發(fā)式增長，授權業(yè)務表現(xiàn)亮眼；4）公司個人辦公訂閱業(yè)務付費用戶數(shù)和ARPU值均呈現(xiàn)增長趨勢。

風險提示：（1）軟件正版化進程遲緩。知識產(chǎn)權保護以及由此帶動的軟件正版化是公司產(chǎn)品推廣及變現(xiàn)的重要動力，若國內軟件正版化推進緩慢，將影響公司增長表現(xiàn)。（2）付費意愿提升緩慢。當前國內對軟件價值的認可度仍然不高，若該局面長期延續(xù)，付費意愿提升緩慢，將影響公司產(chǎn)品服務的付費轉化與利潤釋放。（3）會員ARPU值提升低于預期。公司個人辦公訂閱業(yè)務的會員主要分為WPS會員（含超級會員）、稻殼會員兩類。如果公司提供給會員的增值服務產(chǎn)品的用戶接受度低于預期，則公司訂閱業(yè)務ARPU值提升將存在低于預期的風險。

AI點評：金山辦公近一個月獲得12份券商研報關注，買入9家，平均目標價為433.7元，與最新價265.96元相比，高167.74元，目標均價漲幅63.07%。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——大家訪談丨85歲UP主、“網(wǎng)紅”科學家汪品先，他為海洋狂

(記者 蔡鼎)

免責聲明：本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風險自擔。