上半年內(nèi)地TMT企業(yè)IPO數(shù)量78起環(huán)比降30% 政策風(fēng)險加劇海外上市不確定性

每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

8月25日，普華永道發(fā)布了2021年上半年中國科技、媒體及通信行業(yè)（TMT）企業(yè)首次公開募股（IPO）數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，內(nèi)地TMT企業(yè)IPO數(shù)量較2020年下半年的109起下降至78起，環(huán)比下降30%，融資總額約人民幣2138億元。

在普華永道看來，2021年上半年，中國內(nèi)地TMT公司在國內(nèi)科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板上市的勢頭有所放緩。但受中國企業(yè)赴美上市及中概股回港上市的驅(qū)動，中國內(nèi)地TMT公司在全球資本市場依然保持了非?；钴S的表現(xiàn)。

但是今年下半年以來，多家中國內(nèi)地赴美上市企業(yè)被實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查，受此影響，國內(nèi)部分科技企業(yè)暫停IPO計劃，這也為中國企業(yè)海外上市前景增加了一定的不確定性。

普華永道中國審計業(yè)務(wù)合伙人張翌向包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在內(nèi)的媒體表示，《外國公司問責(zé)法案》最終修正案的通過，增加了中國企業(yè)赴美上市的難度和不確定性。同時，國家網(wǎng)信辦網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法的發(fā)布，以及美國證券交易委員會針對中國企業(yè)赴美上市信息披露的新要求，將進(jìn)一步減緩中國企業(yè)赴美上市的步伐。

不過他也表示，中美兩國監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對中國企業(yè)赴美上市發(fā)布的一系列舉措，將在一定程度上推動中國內(nèi)地企業(yè)在香港資本市場尋求上市機(jī)會，預(yù)計2021年下半年，香港IPO市場對內(nèi)地企業(yè)的吸引力將進(jìn)一步提升。

快手成上半年最大內(nèi)地IPO企業(yè) 海外市場過半企業(yè)虧損上市

各大板塊分析顯示，2021年上半年，海外市場成為中國內(nèi)地TMT企業(yè)的主要上市選擇地，44%的內(nèi)地TMT企業(yè)選擇在海外上市，共計34家，獲得約人民幣1758億元融資額，占總?cè)谫Y額的82%。其中，于香港上市的快手科技（融資額為483億港幣）為2021年上半年最大的內(nèi)地TMT企業(yè)海外IPO。

普華永道中國審計業(yè)務(wù)合伙人張翌、劉雨鷗現(xiàn)場解讀上半年TMT行業(yè)IPO情況

每經(jīng)記者 趙雯琪 攝

另有28%和22%的內(nèi)地TMT企業(yè)分別選擇在科創(chuàng)板和深圳創(chuàng)業(yè)板上市。科創(chuàng)板有22起TMT行業(yè)IPO，獲得約人民幣234億元融資額，占總?cè)谫Y額的11%；深圳創(chuàng)業(yè)板有17起TMT行業(yè)IPO，共獲得約人民幣121億元融資額，占總?cè)谫Y額的6%；主板有5起TMT行業(yè)IPO，獲得約人民幣24億元融資額，占總?cè)谫Y額的2%。

通過分析關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，2021年上半年，技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)IPO共32起，占比41%；軟件與服務(wù)行業(yè)44起，占比56%；媒體行業(yè)2起，占比3%。

由于海外市場對尚未盈利的企業(yè)帶虧損上市接受度較高，2021年上半年于海外上市的34家TMT企業(yè)中共有18家處于虧損狀態(tài)。

圖片來源：普華永道

其中，類屬于軟件與服務(wù)類TMT企業(yè)的快手、百度及滴滴收入規(guī)模遠(yuǎn)超同期上市的其他企業(yè)，導(dǎo)致軟件與服務(wù)類上市企業(yè)的平均收入較高，不過在該類別的企業(yè)中，快手及滴滴虧損情況遠(yuǎn)超同期上市的其他企業(yè)，導(dǎo)致軟件與服務(wù)類上市企業(yè)處于平均凈虧損狀態(tài)。

硬科技企業(yè)成科創(chuàng)板上市焦點(diǎn) 香港為二次上市首選地

數(shù)據(jù)顯示，除科創(chuàng)板上市TMT企業(yè)外，A股上市TMT企業(yè)的平均市盈率在2021年6月底較之前期間有所下滑。A股TMT公司平均市盈率自2020年12月31日的49倍，降至2021年6月30日的44倍，但依然保持在較高水平。

截至2021年6月30日于科創(chuàng)板掛牌上市的企業(yè)中，108家TMT行業(yè)企業(yè)的總?cè)谫Y額為人民幣1793億元，平均融資額為人民幣16.60億元，平均首發(fā)市盈率為57倍。

在創(chuàng)業(yè)板方面，自2020年8月24日創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)掛牌上市以來，共有148家企業(yè)于創(chuàng)業(yè)板上市，總?cè)谫Y額為人民幣1188億元，平均融資額為人民幣8.02億元，平均首發(fā)市盈率為30倍。其中，34家TMT行業(yè)企業(yè)的總?cè)谫Y額為人民幣274億元，平均融資額為人民幣8.06億元，平均首發(fā)市盈率為34倍。

普華永道中國審計業(yè)務(wù)合伙人劉雨鷗表示：“科創(chuàng)板市場制度正在不斷細(xì)化和完善，科創(chuàng)屬性評價的指標(biāo)也隨著暫行規(guī)定的發(fā)布得到了進(jìn)一步明確。2021下半年，具備技術(shù)先進(jìn)性的硬科技企業(yè)，依然將是科創(chuàng)板上市的焦點(diǎn)。”

值得一提的是，延續(xù)去年的趨勢，香港依然為內(nèi)地中概股二次上市的首選地，數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，赴香港二次上市的TMT企業(yè)共有4家，分別為汽車之家、百度集團(tuán)、嗶哩嗶哩、攜程集團(tuán)，總?cè)谫Y額為人民幣529億元，占上半年TMT IPO總?cè)谫Y額的25%。

圖片來源：普華永道

張翌表示，香港市場將繼續(xù)成為中概股尋求二次上市的首選地，也將在下半年迎來更多公司的上市熱潮。此外，受到海外上市政策不確定性影響，美股上市時間周期也變得不可控，建議有上市計劃的公司持觀望態(tài)度，或在政策明確以前考慮其他資本市場或替代方案。