光迅科技上半年營收凈利雙增長 存貨跌價損失增近八成

每經記者 張明雙    每經編輯 梁梟    

8月25日晚，光迅科技（002281，SZ）披露2021年半年報。今年上半年，公司實現營業(yè)收入31.37億元，同比增長22.63%；實現歸母凈利潤2.93億元，同比增長39.83%。在市場需求旺盛的行情下，光迅科技交出了不錯的半年報成績單。

然而，《每日經濟新聞》記者注意到，本報告期光迅科技計提的存貨跌價準備達到8184.30萬元，相比去年同期的4562.88萬元增加了79.37%，占公司2021年半年度未經審計的歸母凈利潤的27.97%。加上信用減值損失，光迅科技擬計提各項資產減值準備合計8723.39萬元，占本期歸母凈利潤的比例為29.81%。

國外收入大增，但毛利率有所下降

光迅科技是一家光電子器件、光模塊和子系統(tǒng)解決方案供應商，主營產品按應用領域可分為傳輸類產品、接入類產品、數據通信類產品。

其中，2021年上半年貢獻收入最多的是傳輸類產品，實現收入19.68億元，同比增長32.04%，營收占比也由去年同期的58.26%增加到62.74%；數據與接入產品收入增長較小，增幅為8.64%。對于傳輸類產品收入大增的原因，光迅科技表示，主要系受益于國家寬帶戰(zhàn)略的實施、全球5G無線承載市場發(fā)展帶來的市場增長，以及智能光網新品上市帶來的市場機會所致。

2021年上半年，光迅科技的國外收入增長較多，實現收入9.82億元，同比增長44.37%，高于國內收入14.75%的增幅，營收占比也由去年同期的26.60%提高到31.32%，主要原因是國際市場需求旺盛。

不過，光迅科技國外業(yè)務的營業(yè)成本增幅為60.76%，超過了收入增幅，造成國外毛利率下降了7.46個百分點。這與國內業(yè)務正好相反，國內收入增長幅度超過營業(yè)成本，毛利率同比增長了5.40個百分點。由于國內業(yè)務比重更大，光迅科技的整體毛利率同比增長了2.07個百分點。

對于國外業(yè)務毛利率下降的原因，光迅科技在半年報內并沒有說明。不過，公司在風險提示中表示，國際形勢發(fā)展趨勢不明確，有中期繼續(xù)向下的風險，對國內企業(yè)的發(fā)展是嚴峻的考驗，不僅增大了供應鏈的安全性風險，同時也增加了海外市場的不確定性。

在今年4月份的分析師會議上，光迅科技解釋了一季度毛利率提升的主要驅動因素：傳輸和數通毛利率的提升帶動綜合毛利率水平的提升，包括自有芯片的使用，10G DFB（光芯片）完全自供，25G DFB約七成自供等。

光迅科技還表示，數通國內外銷售比例約為6:4，目前國內最大的客戶是阿里，國內價格是比海外低一些，但由于公司有自己的芯片，所以2020年數通毛利率有兩個百分點的提升。

光器件行業(yè)競爭加劇

記者注意到，相比2020年年報，在2021年中報中，光迅科技對競爭風險的描述明顯增多。除了原有的行業(yè)領先企業(yè)并購重組、行業(yè)外資本進入外，光迅科技還表示，產業(yè)鏈內部競爭加劇，相關行業(yè)企業(yè)利用資本運作也加入了競爭；上游的設備集成商也積極介入高端光器件領域以期提升其整體產品的競爭力，行業(yè)相關企業(yè)如光纖光纜企業(yè)也有個別企業(yè)憑借其客戶基礎和資本優(yōu)勢布局高端光器件領域，因此，整個行業(yè)內競爭局勢變得相當復雜，競爭加劇明顯。

行業(yè)競爭加劇已對光迅科技的經營計劃造成一些影響。2020年4月份，光迅科技縮減了募投項目“數據通信用高速光收發(fā)模塊產能擴充項目”的投資規(guī)模，使用募集資金由原計劃的5.96億元縮減為1.85億元，將剩余募集資金及利息等共計4.13億元永久補充流動資金。

對于縮減投資的原因，除了疫情期間該項目建設進度未達預期外，光迅科技還表示，近一年來由于技術快速迭代升級和需求放緩，100G數據通信用光模塊市場競爭趨于激烈，公司如再按原計劃進行投入，其產出效益將無法達到預期，已不具充分的經濟可行性。

招商證券在《光模塊行業(yè)深度研究報告》中認為，光模塊行業(yè)在經歷了2020年二、三季度的高光時刻后，過去三個季度迅速進入寒冬時期，行業(yè)需求下滑、庫存積壓嚴重，數據中心傳統(tǒng)100G光模塊需求季節(jié)性波動使得光模塊行業(yè)處于前所未有的困境。進入2021年第三季度后，隨著5G招標落地，基站建設加速，10G PON市場快速起量，電信側需求逐步回升，數據中心也將全面進入200G/400G時代，硅光技術有望在800G及以上高速率光模塊時代大放異彩。

在4月份的分析師會議上，光迅科技稱，2020年下半年光模塊市場降溫以及2021年的低迷對公司影響不大，公司在傳輸和數通的成長和毛利率的提升對5G的波動有很好的平滑作用。

光迅科技表示，今年數通產品的價格戰(zhàn)比想象的要好，雖然玩家比較多，但大家都在積極備貨發(fā)貨，良性成長，未來有芯片能力的企業(yè)還是會受到更多關注。2021年國內市場還是以100G為主，到年底可能200G/400G需求都會有。

封面圖片來源：視覺中國