收購(gòu)協(xié)同效應(yīng)凸顯、行業(yè)景氣度提升 維業(yè)股份上半年?duì)I收創(chuàng)同期歷史新高

近日，維業(yè)股份（300621，SZ）發(fā)布了2021年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.13億元，同比增長(zhǎng)373.03%；歸母凈利潤(rùn)2852.01萬元，同比漲幅達(dá)到42.19%。維業(yè)股份業(yè)績(jī)的爆發(fā)，源自公司公共建筑裝飾、住宅精裝修以及土建施工業(yè)務(wù)這三大主營(yíng)業(yè)務(wù)的大舉發(fā)力。

同時(shí)東北證券認(rèn)為：“維業(yè)股份作為建筑裝飾行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)，市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提升。”

主營(yíng)“三駕馬車”齊驅(qū)

維業(yè)股份是一家以建筑裝飾設(shè)計(jì)與施工及土木工程建筑為主的綜合性企業(yè)集團(tuán)。公司的產(chǎn)品主要分為公共建筑裝飾、住宅精裝修、土建施工三大類。從半年報(bào)來看，公司上半年三大業(yè)務(wù)的營(yíng)收都實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。其中，公共建筑裝飾、住宅精裝修分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.77億元、9.42億元，同比增幅分別為57.34%、333.51%。土建施工業(yè)務(wù)的大爆發(fā)更是公司上半年?duì)I收大漲的主要因素。上半年，公司土建施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.37億元，同比增長(zhǎng)1210.04%。

建筑裝飾和土建施工行業(yè)的景氣度與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化息息相關(guān)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委的數(shù)據(jù)，上半年我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)7.8%，兩年平均增長(zhǎng)2.4%；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)15.0%，兩年平均增長(zhǎng)8.2%。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，為建筑裝飾行業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)勁的動(dòng)力。

大環(huán)境之下，維業(yè)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)力與公司高舉并購(gòu)大旗也有直接關(guān)系。

維業(yè)股份目前持有珠海華發(fā)景龍建設(shè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱華發(fā)景龍）50%股權(quán)、建泰建設(shè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱建泰建設(shè)）61%股權(quán)。華發(fā)景龍與建泰建設(shè)分別從事住宅精裝修、房建工程業(yè)務(wù)。華發(fā)景龍業(yè)務(wù)涉及全國(guó)40余個(gè)主要城市，并成功進(jìn)入近40家知名地產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)商庫(kù)；建泰建設(shè)則擁有橫琴國(guó)際交易廣場(chǎng)等諸多標(biāo)志性的大型施工項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。

通過維業(yè)股份的整合，華發(fā)景龍、建泰建設(shè)獲取訂單的能力得到進(jìn)一步提升。從收購(gòu)?fù)瓿芍两瘢S業(yè)股份陸續(xù)披露的華發(fā)景龍、建泰建設(shè)中標(biāo)或簽約的項(xiàng)目近10個(gè)，其中億元級(jí)訂單數(shù)量不少。

譬如，建泰建設(shè)在3月中旬中標(biāo)華發(fā)未來疊翠園工程施工總承包及富山工業(yè)園智造小鎮(zhèn)生活中心-S1住宅項(xiàng)目，中標(biāo)金額分別高達(dá)4.6億元及7.8億元；4月上旬，建泰建設(shè)成為珠海市人民醫(yī)院北二區(qū)科研綜合樓項(xiàng)目工程施工總承包中標(biāo)單位，中標(biāo)金額約3.1億元；6月上旬，建泰建設(shè)中標(biāo)北山8A-3主體工程施工工程，中標(biāo)金額約5.58億元；6月下旬，華發(fā)景龍中標(biāo)威海九龍灣住宅四期精裝修工程，中標(biāo)金額為1.13億元。

國(guó)資賦能行業(yè)向頭部集中趨勢(shì)顯著

無論是資產(chǎn)并購(gòu)，抑或是諸多工程項(xiàng)目的簽約，均體現(xiàn)出珠海國(guó)資方面對(duì)維業(yè)股份的大力支持。“通過優(yōu)化上市公司管理及資源配置等方式，全面推進(jìn)上市公司的戰(zhàn)略性發(fā)展，提升上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。”去年入主維業(yè)股份時(shí)，珠海國(guó)資方面曾明確表態(tài)。

作為珠海規(guī)模領(lǐng)先的綜合型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)，珠海華發(fā)集團(tuán)對(duì)維業(yè)股份的入主在業(yè)界引發(fā)了巨大關(guān)注。珠海華發(fā)集團(tuán)業(yè)務(wù)涵蓋城市運(yùn)營(yíng)、房產(chǎn)開發(fā)、金融產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資等，其與維業(yè)股份同處粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)圈，二者在業(yè)務(wù)上也具有較強(qiáng)的相關(guān)性，并具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同性。

在珠海國(guó)資入主后，維業(yè)股份布局大灣區(qū)經(jīng)營(yíng)策略的成效更加顯著。珠海國(guó)際會(huì)展中心（二期）、金灣航空城市民藝術(shù)中心、華發(fā)十字門國(guó)際花園A8地塊幕墻工程等大灣區(qū)重大標(biāo)志性項(xiàng)目被公司拿下。

而從行業(yè)來看，我國(guó)建筑裝飾行業(yè)近年來依然呈現(xiàn)出“大市場(chǎng)、小企業(yè)”的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。在疫情、居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等因素作用下，龍頭企業(yè)憑借品牌、資金、管理團(tuán)隊(duì)及客戶等優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)占有率也在快速提升。

建筑裝飾行業(yè)專業(yè)化、工業(yè)化、綠色化等發(fā)展趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。特別是可有效解決污染重、效率低、周期長(zhǎng)等痛點(diǎn)的裝配式裝修受到國(guó)家政策扶持?？梢钥吹?，自住建部印發(fā)《住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部2021年政務(wù)公開工作要點(diǎn)》后，7月到8月上旬，多地政府部門、住建系統(tǒng)持續(xù)出臺(tái)政策推動(dòng)裝配式建筑、綠色建筑發(fā)展。其中，至2025 年，北京市、湖南省擬分別實(shí)現(xiàn)新開工裝配式建筑占新建建筑的比例達(dá)到 55%以上、40%，四川省要求全省范圍內(nèi)新開工裝配式建筑占新建建筑的比例達(dá)到40%以上。

在業(yè)界看來，在國(guó)家政策的不斷引導(dǎo)及市場(chǎng)力量的推動(dòng)下，裝飾工程總承包有望成為行業(yè)發(fā)展的主流趨勢(shì)。這也將進(jìn)一步推動(dòng)建筑裝飾行業(yè)集中度的提升。

另一方面，土建施工行業(yè)也面臨著相似的境況。大部分施工單位企業(yè)規(guī)模較小，布局分散，競(jìng)爭(zhēng)激烈，唯有頭部企業(yè)仍能保持較高的增長(zhǎng)速度。同時(shí)，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、長(zhǎng)三角一體化、京津冀協(xié)同發(fā)展、城市更新等規(guī)劃正協(xié)同推進(jìn)，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，交通、水利等重大工程建設(shè)，市政管網(wǎng)、鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)領(lǐng)域擴(kuò)內(nèi)需補(bǔ)短板正全面開啟，建筑行業(yè)發(fā)展空間依然巨大。

關(guān)注該行業(yè)的人士或許曾注意到，廣東省住建廳于今年6月發(fā)布的《廣東省建筑業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》（征求意見稿）指出，打造粵港澳大灣區(qū)現(xiàn)代建筑業(yè)集聚帶，推動(dòng)設(shè)計(jì)研發(fā)基地、部品部件生產(chǎn)基地、展示基地的布局，推動(dòng)粵東、粵西、粵北地區(qū)建筑業(yè)特色化發(fā)展。這或?qū)⒊蔀閺V東省建筑行業(yè)的重大發(fā)展機(jī)遇。

行業(yè)的興旺，也為維業(yè)股份的做大做強(qiáng)提供了更好的舞臺(tái)。作為中國(guó)建筑裝飾行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)，公司是國(guó)內(nèi)率先在創(chuàng)業(yè)板上市的裝飾企業(yè)，擁有多項(xiàng)壹級(jí)、甲級(jí)資質(zhì)，是業(yè)內(nèi)中高等級(jí)資質(zhì)較完備的企業(yè)。公司曾承接了人民大會(huì)堂系列工程、騰訊大廈、深圳灣一號(hào)公寓等數(shù)千項(xiàng)各類大中型建筑裝飾與設(shè)計(jì)工程。

可以看到，在維業(yè)股份半年報(bào)披露后，東北證券給出了“業(yè)績(jī)亮眼”的評(píng)價(jià)，并對(duì)公司股票給予了“增持”評(píng)級(jí)。 文/江舟