復(fù)星醫(yī)藥上半年凈利增44.77% 新冠疫苗復(fù)必泰貢獻(xiàn)超5億元收入

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 湯輝    

8月23日晚間，復(fù)星醫(yī)藥（600196，SH）發(fā)布2021年半年報(bào)。今年上半年，復(fù)星醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約169.5億元，同比增長(zhǎng)20.85%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約24.8億元，同比增長(zhǎng)44.77%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相比于近日醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥（600276，SH）的半年報(bào)，復(fù)星醫(yī)藥的利潤(rùn)增速相對(duì)而言快了很多。在集采之下，盡管各家醫(yī)藥巨頭的半年報(bào)表現(xiàn)不盡相同，但各巨頭的看法卻基本一致，那就是產(chǎn)業(yè)必須由仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型。

復(fù)星醫(yī)藥表示，今年上半年的主要業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素為近兩年來(lái)漢利康、漢曲優(yōu)、蘇可欣、漢達(dá)遠(yuǎn)、奕凱達(dá)等多個(gè)品種獲批上市并放量銷(xiāo)售，創(chuàng)新產(chǎn)品推動(dòng)業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)。

此外，受到多方關(guān)注的復(fù)必泰（mRNA新冠疫苗）在今年上半年為復(fù)星醫(yī)藥貢獻(xiàn)了5億余元的收入。

復(fù)星醫(yī)藥歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)44.77%

對(duì)于歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)44.77%，復(fù)星醫(yī)藥在半年報(bào)中解釋稱(chēng)，主要原因?yàn)椋荷习肽晔杖氡３殖掷m(xù)增長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，漢曲優(yōu)、蘇可欣、漢利康等新品上市及放量，GlandPharma營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)；聯(lián)營(yíng)公司國(guó)藥控股業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)顯著；持有的BioNTech等金融資產(chǎn)報(bào)告期內(nèi)公允價(jià)值上升。

據(jù)復(fù)星醫(yī)藥披露，其旗下產(chǎn)品漢利康（利妥昔單抗注射液）上半年銷(xiāo)量大幅提升，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入7.24億元，同比增長(zhǎng)223.21%。2020年下半年上市的漢曲優(yōu)（注射用曲妥珠單抗）、蘇可欣（馬來(lái)酸阿伐曲泊帕片）上半年分別實(shí)現(xiàn)收入3.25億元和2.06億元。

來(lái)源：復(fù)星醫(yī)藥2021年半年報(bào)截圖

分產(chǎn)品看，今年上半年，復(fù)星醫(yī)藥的抗感染核心產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.56億元，毛利率為56.29%，同比減少8.21個(gè)百分點(diǎn)。復(fù)星醫(yī)藥表示：“抗感染核心產(chǎn)品的毛利率較上年同期下降，主要系該治療領(lǐng)域產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化所致。”

抗腫瘤及免疫調(diào)節(jié)核心產(chǎn)品上半年為復(fù)星醫(yī)藥貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.05億元，同比大增256.69%。該類(lèi)產(chǎn)品的毛利為77.54%，同比增加3.48個(gè)百分點(diǎn)。復(fù)星醫(yī)藥解釋稱(chēng)：“抗腫瘤及免疫調(diào)節(jié)核心產(chǎn)品的毛利率較上年同期提升，主要系漢利康（利妥昔單抗注射液）、漢曲優(yōu)（注射用曲妥珠單抗）及蘇可欣（馬來(lái)酸阿伐曲泊帕片）等新品銷(xiāo)售放量所致。”

此外，今年上半年復(fù)星醫(yī)藥的代謝及消化系統(tǒng)核心產(chǎn)品、中樞神經(jīng)系統(tǒng)核心產(chǎn)品、心血管系統(tǒng)核心產(chǎn)品、原料藥和中間體核心產(chǎn)品的毛利率皆有不同程度的下降。

從整體來(lái)看，復(fù)星醫(yī)藥的制藥業(yè)務(wù)上半年毛利率為58.3%，比去年同期減少了4.2個(gè)百分點(diǎn)。復(fù)星醫(yī)藥分析稱(chēng)，制藥業(yè)務(wù)毛利率下降，主要是由于：優(yōu)立通（非布司他片）、邦之（匹伐他汀鈣片）等存量品種在集采中選后產(chǎn)品毛利率下降；部分核心產(chǎn)品受主要原輔材料漲價(jià)影響，單位成本上升，毛利率下降。

此外，復(fù)星醫(yī)藥披露，復(fù)必泰（mRNA新冠疫苗）上半年在中國(guó)香港和澳門(mén)納入政府接種計(jì)劃，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入5億余元。

幾家歡喜幾家憂(yōu)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至8月23日，按照Wind的“制藥、生物科技與生命科學(xué)”行業(yè)分類(lèi)的305家A股上市醫(yī)藥公司中，已有122家已經(jīng)披露了半年報(bào)。

而以排名靠前的幾家醫(yī)藥巨頭來(lái)看，卻呈現(xiàn)了截然不同的表現(xiàn)。例如恒瑞醫(yī)藥在今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約26.7億元，同比增長(zhǎng)0.21%；創(chuàng)新藥外包研究巨頭藥明康德（603259，SH）上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約26.8億元，同比增長(zhǎng)55.79%；疫苗巨頭萬(wàn)泰生物（603392，SH）實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7.2億元，同比增長(zhǎng)195.92%。

值得注意的是，恒瑞醫(yī)藥的利潤(rùn)增速放緩給市場(chǎng)帶來(lái)了較大打擊，上周五（8月20日）恒瑞醫(yī)藥跌停，也帶動(dòng)了醫(yī)藥板塊大幅下跌。

恒瑞醫(yī)藥在2021年半年報(bào)中表示：“受?chē)?guó)家和地方帶量采購(gòu)的影響，公司傳統(tǒng)仿制藥銷(xiāo)售下滑。2020年11月開(kāi)始執(zhí)行的第三批集采涉及的6個(gè)藥品，報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售收入環(huán)比下滑57%。另一方面，主要產(chǎn)品卡瑞利珠單抗自2021年3月1日起開(kāi)始執(zhí)行醫(yī)保談判價(jià)格，降幅達(dá)85%，加上產(chǎn)品進(jìn)院難、各地醫(yī)保執(zhí)行時(shí)間不一等諸多問(wèn)題，造成卡瑞利珠單抗銷(xiāo)售收入環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。”

集采的壓力之下，仿藥價(jià)格大幅下降，而創(chuàng)新藥成了增長(zhǎng)的動(dòng)力。在半年報(bào)中，恒瑞醫(yī)藥表示：“創(chuàng)新藥銷(xiāo)售收入穩(wěn)步增加，報(bào)告期內(nèi)，創(chuàng)新藥實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入52.07億元，同比增長(zhǎng)43.80%，占整體銷(xiāo)售收入的比重為39.15%，創(chuàng)新成果的逐步收獲對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到了拉動(dòng)作用。”

同樣的，針對(duì)仿藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，藥明康德也在半年報(bào)中表示：“中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由仿制為主向創(chuàng)新為主的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)研發(fā)投入將保持快速增長(zhǎng)。我國(guó)藥品醫(yī)療器械審評(píng)審批制度改革、上市許可人制度（MAH）、仿制藥一致性評(píng)價(jià)和帶量采購(gòu)、創(chuàng)新藥醫(yī)保談判等一系列政策的不斷推進(jìn)將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)生產(chǎn)市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)Frost&Sullivan報(bào)告預(yù)測(cè)，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)投入將由2021年的298億美元增長(zhǎng)至2026年的551億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約13.1%。”