鄭眼看盤：A股回調(diào) 壓力暫大

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 吳永久    

本周二，A股殺跌，截至收盤，滬綜指大跌2.00%。深主板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別大跌2.52%、2.71%，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.50%。北上資金早盤大幅流入，但此后又流出不少，收盤時僅小幅凈流入14.74億元。

上午大盤就較弱，只是午后更加疲弱，股指的多數(shù)跌幅是在午后完成的。絕大多數(shù)個股下跌，半導(dǎo)體、醫(yī)藥、白酒等板塊的跌幅相對更大。地產(chǎn)、航空、券商等極少數(shù)位置較低品種較為抗跌。備受市場關(guān)注的鋰電類個股上周五就已殺跌過，周二表現(xiàn)還算平穩(wěn)，其中寧德時代漲0.63%，鹽湖股份跌1.30%。

大盤的殺跌頗有些突兀，很難歸結(jié)于單一具體利空，應(yīng)該與多重壓制因素相關(guān)。

個人認(rèn)為，大盤一大壓力因素應(yīng)當(dāng)與擴(kuò)容相關(guān)，這幾天，我也曾幾次談及了中國電信上市壓力。我參照了之前幾只超大市值個股上市時情景，覺得大盤股上市就如同巨石入水，很少有不掀起水花的案例。

另一壓力因素也許與上周末公布的弱于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相關(guān)，該因素也許會造成投資者調(diào)低對相關(guān)公司下半年業(yè)績的預(yù)期，股價遂提前下跌。

可能還有個因素就是寧德時代的巨額再融資。雖然該融資并不是即時實(shí)施，即通常會拖上一陣，但以前“中國平安巨額再融資對應(yīng)著行情拐點(diǎn)”的往事，可能是許多資歷較老的投資者揮之不去的夢魘。

大盤雖然下殺，但下半年流動性大概率會相對寬松，故這波下殺應(yīng)只是階段性回落，大盤淪為熊市的概率相對較小，這波調(diào)整到位之后應(yīng)該還有機(jī)會向上。三季度稍晚些時候，市場風(fēng)格可能會更趨多元化，一些長期超跌藍(lán)籌可能會有些修復(fù)空間。至于新能源等熱門賽道，肯定仍會有一些表現(xiàn)，頂多是能漲的品種有機(jī)會大為減少，一些純概念炒作卻無真實(shí)業(yè)務(wù)量的所謂賽道股或會跌回起點(diǎn)。

投資者接下來一般應(yīng)先等待超級大盤股上市，等市場漸次消耗掉多數(shù)利空后再出手，方向上一般應(yīng)是業(yè)績尚可、更具安全邊際的品種。如果這類品種能兼具熱門賽道概念，那就更好了。不過，可能絕大多數(shù)熱門賽道股的市盈率并不會太低，投資者實(shí)在不得已時也可在“能保證基本安全邊際”的前提下適度忍受些泡沫，不能僅憑著熱門概念便無邊無際地去忍受泡沫。

為了找到合適買入標(biāo)的，關(guān)鍵當(dāng)然是得做足功課，這樣才能對目標(biāo)公司的中遠(yuǎn)期業(yè)績前景能夠相對清晰一些。這幾天CRO龍頭凱萊英暴跌，原因其業(yè)績增速不及預(yù)期。其實(shí)該股業(yè)績增速仍然不錯，只不過相對位置過高，所以即使是業(yè)績還算可以，股價照樣容易下跌。另一例子是士蘭微，剛公布了暴增的業(yè)績，股價就出現(xiàn)暴跌。

由這些案例可知，過分追高風(fēng)險不小，所以投資者首先應(yīng)忌追高，一般也只有在股價擠去些泡沫后才可考慮尋機(jī)介入。

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)