年內(nèi)上市公司理財規(guī)模達7664億，28家涉及基金專戶投資

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

近期，銀行理財子公司頻繁調(diào)研上市公司，業(yè)內(nèi)看到銀行多元業(yè)務(wù)拓展的同時，也在關(guān)注上市公司的理財偏好與實際投資去向。記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，上市公司購買理財產(chǎn)品的統(tǒng)計當(dāng)中，傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)性存款和銀行理財仍是主戰(zhàn)場，但與此同時，基金專戶正在成為后起之秀被上市公司強勢關(guān)注。

Wind統(tǒng)計顯示，年內(nèi)上市公司理財規(guī)模已達7664億元，基金專戶的占比不到1%，卻已有28家企業(yè)選擇此通道理財，深深房A、ST步森、藥明康德和美吉姆四家公司購買的理財產(chǎn)品則全部通過基金專戶實現(xiàn)，其中，深深房A和美吉姆的理財資金全部投向公募基金專戶產(chǎn)品。

企業(yè)融資未必及時覆蓋需求端

“融資后并非所有款項都用于需求端，且使用效率遠沒有融資效率那么高。”針對目前市場上頻發(fā)的大額融資事項，有業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司的現(xiàn)金流管理講求利益最大化，并非按照目標(biāo)項目一次性投完。

近日，包括寧德時代、科銳國際等行業(yè)龍頭企業(yè)紛紛就定增計劃或?qū)嵤┓桨笇ν馀?，?guī)模大、需求端種類紛繁是其顯著特征。而關(guān)于企業(yè)直接融資這件事，幾乎都在融資端快馬加鞭，而在投資端速度緩慢。

前述投資人告訴記者，體現(xiàn)在上市公司的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)方面，企業(yè)或在現(xiàn)金流充裕的時候也發(fā)起融資，包括定增、可轉(zhuǎn)債發(fā)行等，都是其擴充自有資金的重要途徑。“原因在于考慮貨幣政策的影響，寬松的貨幣政策能為企業(yè)融資帶來便利，亦可為企業(yè)后期的發(fā)展積蓄更多的能量。”

當(dāng)然，這樣的募資行為在推高企業(yè)自有資金總量的同時，也加大了貨幣貶值的風(fēng)險，理財作為一種途徑，頻頻被上市公司運用，有的企業(yè)甚至把大部分融資款項用于理財。Wind統(tǒng)計顯示，截至8月13日，A股上市公司購買理財產(chǎn)品的總規(guī)模已達到7664.10億元，1080家企業(yè)參與其中。

從持有理財產(chǎn)品的數(shù)量來看，有12家企業(yè)持有個數(shù)超50個，但也存在個別企業(yè)持有理財數(shù)量少但認(rèn)購金額高的情況，隆基股份目前持有8個理財產(chǎn)品，但認(rèn)購金額已合計達128億元，陸家嘴持有理財產(chǎn)品2個，但實際認(rèn)購金額已達66億元。

值得關(guān)注的是，部分企業(yè)融資使用效率低下，如甘源食品在去年上市時共計募集資金9億元，截至今年年中，實際投向募資初預(yù)設(shè)的項目建設(shè)、品牌運維等相關(guān)需求端不足一半，實際結(jié)余近6億元，有4.50億被存于銀行，且銀行理財產(chǎn)品的累計金額達到12.45億元。

基金專戶成為個別企業(yè)專屬通道

可見，上市公司的理財需求激增，部分理財規(guī)模甚至超過了募資總額，且全部來自自有資金。不僅如此，記者發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的銀行理財已不再是企業(yè)進行財富管理的唯一選擇，基金專戶也被不少企業(yè)青睞，甚至成為部分企業(yè)的專屬理財通道。

Wind統(tǒng)計顯示，在上市公司購買的理財產(chǎn)品來源上，基金專戶所占規(guī)模較小，截至8月13日，今年以來共計53.48億元，不到總規(guī)模的1%，然而，從企業(yè)參與基金專戶投資的熱度來看，部分企業(yè)投資傾斜度較高，甚至完全通過基金專戶進行理財。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有28家上市公司通過基金專戶進行理財，其中投資金額占到所有理財規(guī)模50%以上的有7家，深深房A、ST步森、藥明康德和美吉姆四家公司的理財去向完全通過基金專戶實現(xiàn)，其中深深房A理財規(guī)模達13億元，藥明康德為5.80億元，分屬基金專戶理財規(guī)模的前兩位。

其中，深深房A和美吉姆投資的基金專戶產(chǎn)品均來自于公募基金，以深深房A為例，在今年6月投向鵬華金元寶、南方收益寶B；美吉姆則在今年3月投向匯添富貨幣市場基金。類似以基金專戶形式投向公募基金的企業(yè)并不在少數(shù)，包括歐派家居、地素時尚、艾華集團和浦東建設(shè)等。

從所投基金的類型來看，多數(shù)為固收類產(chǎn)品，或以采用絕對收益策略的基金，還包括FOF基金，如艾華集團投向興銀基金的福安12號FOF單一資產(chǎn)管理計劃。前述投資人分析稱，“在人民幣幣值以及通脹等方面的考慮，銀行理財?shù)氖找媛试絹碓讲痪呶?，因此基金專戶雖然有投資風(fēng)險，但只要在可控范圍內(nèi)，要比通脹損失更具彈性。”

但也有專家指出，上市公司應(yīng)該立足主業(yè)經(jīng)營，大規(guī)模開展理財是對企業(yè)發(fā)展不自信的表現(xiàn)。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受記者采訪時表示，做投資不是上市公司的強項，應(yīng)該在研發(fā)上給予資金更多的傾斜，“如果企業(yè)純粹去做金融或者泛金融業(yè)務(wù)，是不務(wù)正業(yè)的表現(xiàn)，如果因此而喪失了主業(yè)經(jīng)營的能力，這家公司基本上就宣告了死刑。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)