年內上市公司理財規(guī)模達7664億，28家涉及基金專戶投資

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

近期，銀行理財子公司頻繁調研上市公司，業(yè)內看到銀行多元業(yè)務拓展的同時，也在關注上市公司的理財偏好與實際投資去向。記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，上市公司購買理財產品的統(tǒng)計當中，傳統(tǒng)結構性存款和銀行理財仍是主戰(zhàn)場，但與此同時，基金專戶正在成為后起之秀被上市公司強勢關注。

Wind統(tǒng)計顯示，年內上市公司理財規(guī)模已達7664億元，基金專戶的占比不到1%，卻已有28家企業(yè)選擇此通道理財，深深房A、ST步森、藥明康德和美吉姆四家公司購買的理財產品則全部通過基金專戶實現(xiàn)，其中，深深房A和美吉姆的理財資金全部投向公募基金專戶產品。

企業(yè)融資未必及時覆蓋需求端

“融資后并非所有款項都用于需求端，且使用效率遠沒有融資效率那么高。”針對目前市場上頻發(fā)的大額融資事項，有業(yè)內人士表示，上市公司的現(xiàn)金流管理講求利益最大化，并非按照目標項目一次性投完。

近日，包括寧德時代、科銳國際等行業(yè)龍頭企業(yè)紛紛就定增計劃或實施方案對外披露，規(guī)模大、需求端種類紛繁是其顯著特征。而關于企業(yè)直接融資這件事，幾乎都在融資端快馬加鞭，而在投資端速度緩慢。

前述投資人告訴記者，體現(xiàn)在上市公司的現(xiàn)金流數(shù)據方面，企業(yè)或在現(xiàn)金流充裕的時候也發(fā)起融資，包括定增、可轉債發(fā)行等，都是其擴充自有資金的重要途徑。“原因在于考慮貨幣政策的影響，寬松的貨幣政策能為企業(yè)融資帶來便利，亦可為企業(yè)后期的發(fā)展積蓄更多的能量。”

當然，這樣的募資行為在推高企業(yè)自有資金總量的同時，也加大了貨幣貶值的風險，理財作為一種途徑，頻頻被上市公司運用，有的企業(yè)甚至把大部分融資款項用于理財。Wind統(tǒng)計顯示，截至8月13日，A股上市公司購買理財產品的總規(guī)模已達到7664.10億元，1080家企業(yè)參與其中。

從持有理財產品的數(shù)量來看，有12家企業(yè)持有個數(shù)超50個，但也存在個別企業(yè)持有理財數(shù)量少但認購金額高的情況，隆基股份目前持有8個理財產品，但認購金額已合計達128億元，陸家嘴持有理財產品2個，但實際認購金額已達66億元。

值得關注的是，部分企業(yè)融資使用效率低下，如甘源食品在去年上市時共計募集資金9億元，截至今年年中，實際投向募資初預設的項目建設、品牌運維等相關需求端不足一半，實際結余近6億元，有4.50億被存于銀行，且銀行理財產品的累計金額達到12.45億元。

基金專戶成為個別企業(yè)專屬通道

可見，上市公司的理財需求激增，部分理財規(guī)模甚至超過了募資總額，且全部來自自有資金。不僅如此，記者發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的銀行理財已不再是企業(yè)進行財富管理的唯一選擇，基金專戶也被不少企業(yè)青睞，甚至成為部分企業(yè)的專屬理財通道。

Wind統(tǒng)計顯示，在上市公司購買的理財產品來源上，基金專戶所占規(guī)模較小，截至8月13日，今年以來共計53.48億元，不到總規(guī)模的1%，然而，從企業(yè)參與基金專戶投資的熱度來看，部分企業(yè)投資傾斜度較高，甚至完全通過基金專戶進行理財。

數(shù)據顯示，今年以來已有28家上市公司通過基金專戶進行理財，其中投資金額占到所有理財規(guī)模50%以上的有7家，深深房A、ST步森、藥明康德和美吉姆四家公司的理財去向完全通過基金專戶實現(xiàn)，其中深深房A理財規(guī)模達13億元，藥明康德為5.80億元，分屬基金專戶理財規(guī)模的前兩位。

其中，深深房A和美吉姆投資的基金專戶產品均來自于公募基金，以深深房A為例，在今年6月投向鵬華金元寶、南方收益寶B；美吉姆則在今年3月投向匯添富貨幣市場基金。類似以基金專戶形式投向公募基金的企業(yè)并不在少數(shù)，包括歐派家居、地素時尚、艾華集團和浦東建設等。

從所投基金的類型來看，多數(shù)為固收類產品，或以采用絕對收益策略的基金，還包括FOF基金，如艾華集團投向興銀基金的福安12號FOF單一資產管理計劃。前述投資人分析稱，“在人民幣幣值以及通脹等方面的考慮，銀行理財?shù)氖找媛试絹碓讲痪呶?，因此基金專戶雖然有投資風險，但只要在可控范圍內，要比通脹損失更具彈性。”

但也有專家指出，上市公司應該立足主業(yè)經營，大規(guī)模開展理財是對企業(yè)發(fā)展不自信的表現(xiàn)。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受記者采訪時表示，做投資不是上市公司的強項，應該在研發(fā)上給予資金更多的傾斜，“如果企業(yè)純粹去做金融或者泛金融業(yè)務，是不務正業(yè)的表現(xiàn)，如果因此而喪失了主業(yè)經營的能力，這家公司基本上就宣告了死刑。”

封面圖片來源：攝圖網