公募基金逆向投資策略走紅，部分業(yè)績近30%！匯添富近期新進(jìn)這只股票

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

從化工到科技，轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源后再出分歧……A股投資的風(fēng)向頻頻切換，卻也有逆向投資者反其道而行之，立足低估值，選擇超跌股。從收益來看，一眾基金名稱附帶逆向策略、逆向投資的產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績走紅，部分凈值增長率近30%。8月12日，甘源食品公告最新前十大股東名單，匯添富逆向投資混合新進(jìn)41.76萬股，成為第四大流通股東。

匯添富逆向投資混合近期買入甘源食品

零食界的"網(wǎng)紅"有不少，"蟹黃味瓜子仁"算是一例，其爆款單品所在公司正是去年上市的甘源食品，曾在一級(jí)市場被紅杉資本強(qiáng)勢關(guān)注，目標(biāo)是要沖刺零食界的新龍頭，卻少見在二級(jí)市場呼風(fēng)喚雨，不過近期，貫徹逆向投資策略的基金經(jīng)理已將其攬入投資組合。

8月12日，甘源食品發(fā)布公告，更新了二季報(bào)的前十大股東信息，在流通股東中，匯添富逆向投資混合新進(jìn)41.76萬股，躋身第四大流通股東。同期位列前十的公募基金還有，恒越核心精選混合、萬家戰(zhàn)略發(fā)展產(chǎn)業(yè)混合、恒越成長精選和東方紅睿滿滬港深。

值得注意的是，年中至今已過一個(gè)多月，前十大流通股東的機(jī)構(gòu)類型發(fā)生較大變化，不僅獲私募股權(quán)投資基金深圳市領(lǐng)譽(yù)基石股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）強(qiáng)勢關(guān)注，二季度后已持股174.78萬股，現(xiàn)為第一大流通股東；而且香港中央結(jié)算有限公司（陸股通）也新進(jìn)該股34.77萬股位列第七。

一眾具有投資規(guī)模大、穩(wěn)定性好的機(jī)構(gòu)投資人紛紛入場，也引發(fā)外界對于甘源食品投資價(jià)值的重新考量。有投資者在線上互動(dòng)平臺(tái)上就表示，要進(jìn)一步加強(qiáng)品牌的影響力，拓展渠道，夯實(shí)現(xiàn)有業(yè)績，而公司也在近期公布了上市募資的使用情況對照表，多項(xiàng)研發(fā)、營銷、生產(chǎn)項(xiàng)目正在推進(jìn)。

據(jù)悉，甘源食品去年上市融資金額9.03億元，截至今年二季度末，已累計(jì)在上述項(xiàng)目中投入2.52億元，其中，自動(dòng)化生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目截至期末投資進(jìn)度已達(dá)40.27%，預(yù)計(jì)本月達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)；年產(chǎn)3.6萬噸休閑食品河南生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目投資進(jìn)度最快為43.16%，預(yù)計(jì)2023年8月達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。

董超曾在今年匯添富逆向投資混合二季報(bào)指出，逆向投資的組合構(gòu)建要選擇估值水平較低，且具備一定安全邊際的公司。就甘源食品目前動(dòng)態(tài)PE32.75倍來看，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，尚在海天味業(yè)、絕味食品、金龍魚等同業(yè)公司之后，但就ROE水平來看，目前18.62%的水平卻高于絕味食品和金龍魚。

逆向投資策略基金年內(nèi)走紅，超跌個(gè)股貢獻(xiàn)大

"具備穩(wěn)固的競爭優(yōu)勢，行業(yè)或公司經(jīng)營處于中長期低迷的階段，風(fēng)險(xiǎn)暴露通常相對充分。"董超在季報(bào)中指出，堅(jiān)持逆向投資策略，在控制組合風(fēng)險(xiǎn)暴露的前提下有望獲得可持續(xù)的超額收益，該基金在二季度凈值增長率17.90%，超比較基準(zhǔn)14.81個(gè)百分點(diǎn)。

對于做相對收益的公募基金而言，這樣的成績實(shí)屬不易。且記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，公募基金當(dāng)中貫徹逆向投資策略的產(chǎn)品多已收獲階段性佳績，截至8月11日，基金名稱中帶有逆向投資或逆向策略的產(chǎn)品中，年初至今的凈值增長率均為正（統(tǒng)計(jì)初始基金）。

說明：部分貫徹投資策略的基金 來源：Wind

其中，嘉實(shí)逆向策略、華安逆向策略和匯添富逆向投資凈值增長率在20%以上，嘉實(shí)逆向策略高達(dá)28.94%。一個(gè)顯著的特征在于，相關(guān)基金經(jīng)理在選股上各有新意，部分超跌個(gè)股的反彈為投資組合的收益貢獻(xiàn)良多。

以晶澳科技為例，今年一季度歸母凈利潤僅1.57億元，同比減少57%，股價(jià)在一季度跌逾29%，而嘉實(shí)逆向策略在二季度逆勢新進(jìn)，配至第三大重倉股，該股季內(nèi)實(shí)現(xiàn)70.15%漲幅；華安逆向策略則在二季度抓住恩捷股份的反彈機(jī)遇，季內(nèi)股價(jià)上漲超100%，但反觀其一季度股價(jià)跌幅21.06%來看，部分持有該股的機(jī)構(gòu)投資者后期紛紛選擇離場。

甘源食品目前股價(jià)也在磨底，距離上市后的股價(jià)高點(diǎn)，目前已跌去近64%，盡管剛剛出爐的二季報(bào)顯示，公司凈利潤增速有所收窄，但企業(yè)在上市之初就表示，要通過募資進(jìn)一步強(qiáng)化品牌營銷能力，提升市場占有率，隨著計(jì)劃項(xiàng)目的不斷推進(jìn)，企業(yè)成長性和股價(jià)彈性或?qū)⒊蔀橥顿Y人關(guān)注的重點(diǎn)。

匯添富逆向投資混合董超表示，市場的偶然成本和短期波動(dòng)或?qū)δ嫦蛲顿Y策略帶來影響，但是一個(gè)值得堅(jiān)持并持續(xù)深化的方向，"企業(yè)競爭優(yōu)勢和內(nèi)生增長力最關(guān)鍵，即使行業(yè)持續(xù)低迷，企業(yè)也可以持續(xù)增長，而在行業(yè)上行期往往可以享受量價(jià)齊升的經(jīng)營彈性。"

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)