利揚(yáng)芯片擬募資不超約13.65億元 定增面臨這幾大風(fēng)險(xiǎn)

8月12日，利揚(yáng)芯片披露定增預(yù)案，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票方案已經(jīng)2021年8月11日召開的公司第三屆董事會(huì)第四次會(huì)議審議通過，本次向特定對(duì)象發(fā)行的發(fā)行對(duì)象為不超過35名符合法律法規(guī)規(guī)定的特定對(duì)象，本次發(fā)行的股票數(shù)量按照募集資金總額除以發(fā)行價(jià)格確定，同時(shí)本次發(fā)行股票數(shù)量不超過本次向特定對(duì)象發(fā)行前公司總股本的20%，即本次發(fā)行不超過2728萬股，最終發(fā)行數(shù)量上限以中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的發(fā)行數(shù)量上限為準(zhǔn)。本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。擬募集資金總額不超約13.65億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后擬用于東城利揚(yáng)芯片集成電路測(cè)試項(xiàng)目（注）項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，利揚(yáng)芯片定增存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

1.公司毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，2018年至2020年，公司毛利率分別為39.25%、52.99%和46.1%，處于較高水平，公司測(cè)試的芯片種類和型號(hào)較多，使用不同測(cè)試平臺(tái)的毛利率存在一定差異，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、高中端測(cè)試平臺(tái)收入結(jié)構(gòu)的變化將影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率。其次，公司成本結(jié)構(gòu)中以固定性成本為主，主要包含測(cè)試設(shè)備折舊、廠房租金和電費(fèi)等。若公司未來營(yíng)業(yè)收入規(guī)模出現(xiàn)顯著波動(dòng)，或流失先進(jìn)制程芯片測(cè)試項(xiàng)目等高毛利率業(yè)務(wù)，或新增測(cè)試設(shè)備稼動(dòng)率較低，公司將面臨毛利率發(fā)生波動(dòng)或無法維持現(xiàn)有毛利率水平的風(fēng)險(xiǎn)；

2.新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)公司造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)，新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)后，公司的采購和銷售等環(huán)節(jié)在短期內(nèi)因隔離措施、交通管制措施等而受到一定影響。若后續(xù)疫情變化導(dǎo)致客戶終端產(chǎn)品出口受限進(jìn)而影響市場(chǎng)需求，或?qū)е律嫌尉A產(chǎn)量下滑，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。此外，公司客戶及目標(biāo)客戶可能受到整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng)或自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，也可能導(dǎo)致對(duì)公司業(yè)務(wù)拓展等產(chǎn)生不利影響；

3.集成電路測(cè)試行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈中存在第三方專業(yè)測(cè)試廠商、封測(cè)一體公司、晶圓代工企業(yè)、IDM廠商和芯片設(shè)計(jì)公司等模式的廠商涉及了晶圓測(cè)試、芯片成品測(cè)試業(yè)務(wù)。其中，晶圓代工企業(yè)、封測(cè)一體公司和第三方專業(yè)測(cè)試廠商都能對(duì)外提供晶圓測(cè)試或者芯片成品測(cè)試服務(wù)，都是服務(wù)于芯片設(shè)計(jì)公司；而IDM廠商和芯片設(shè)計(jì)公司主要為滿足集團(tuán)內(nèi)部的測(cè)試需求來配置一定的測(cè)試產(chǎn)能。各類廠商的主營(yíng)業(yè)務(wù)和技術(shù)特點(diǎn)各不相同，相比于其他四類，國(guó)內(nèi)第三方專業(yè)測(cè)試廠商起步較晚，分布較為分散且規(guī)模較小；根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)銷售額達(dá)到3778.4億元人民幣，根據(jù)臺(tái)灣工研院的統(tǒng)計(jì)，“集成電路測(cè)試成本約占到IC設(shè)計(jì)營(yíng)收的6%-8%”，據(jù)此推算集成電路測(cè)試行業(yè)的市場(chǎng)容量約為226.7億元-302.3億元人民幣。這其中，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等境外各類測(cè)試廠商占據(jù)了主要的市場(chǎng)份額，公司市場(chǎng)占有率較低，面臨和境外各類測(cè)試廠商競(jìng)爭(zhēng)的壓力；

4.公司客戶集中度較高、新客戶收入貢獻(xiàn)緩慢的風(fēng)險(xiǎn)，公司2018年至2020年前五大客戶銷售占比分別為77.04%、76.39%和67.19%。公司客戶的集中度雖在逐年下降，占比仍然較高。如果未來公司主要客戶的經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大不利變化，或由于公司測(cè)試服務(wù)質(zhì)量等自身原因流失主要客戶，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響；公司與新增客戶在合作過程中，需通過工程批、小批量測(cè)試驗(yàn)證芯片產(chǎn)品后方可進(jìn)入量產(chǎn)測(cè)試階段。新增客戶的芯片產(chǎn)品能否快速進(jìn)入量產(chǎn)測(cè)試階段，主要取決于新增客戶芯片產(chǎn)品在終端市場(chǎng)推廣的程度。若短期內(nèi)公司新增客戶的產(chǎn)品不能有效在市場(chǎng)推廣，將延長(zhǎng)新增客戶的培育周期，使得新增客戶對(duì)公司收入貢獻(xiàn)較為緩慢，可能對(duì)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)造成不利影響。

(記者 王曉波)

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