港股九毛九股價(jià)持續(xù)下滑 東方紅系列二季度加倉

每經(jīng)記者 張昊    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

近日，在港交所上市的九毛九（09922，HK；前收盤價(jià)23.150港元）發(fā)布了今年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)截至2021年6月30日6個(gè)月將錄得公司股權(quán)持有人應(yīng)占溢利不少于人民幣1.8億元，相比2020年同期的公司股權(quán)持有人應(yīng)占虧損人民幣8590萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

公告指出，預(yù)期扭虧為盈主要是基于餐廳經(jīng)營(yíng)收入因下列因素而增加：太二餐廳網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)張，由截至2020年6月30日的161間餐廳擴(kuò)張至截至2021年6月30日的286間餐廳，及集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)從2019年新型冠狀病毒疫情中恢復(fù)，因此該期間的總餐廳營(yíng)運(yùn)天數(shù)與2020年同期相比增加。

盡管上半年扭虧為盈，但九毛九未能挽回公司股價(jià)持續(xù)下跌的命運(yùn)。不過業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于一家處于擴(kuò)張期的企業(yè)，前期更應(yīng)該側(cè)重開店情況，雖然本次業(yè)績(jī)并沒有太多亮點(diǎn)，但是開店數(shù)符合預(yù)期，下半年的經(jīng)營(yíng)情況還是值得期待。

上半年業(yè)績(jī)扭虧為盈

今年上半年，九毛九預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)不少于1.8億元。

該集團(tuán)指出，業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧為盈主要是由于太二餐廳網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)張，由去年6月30日的161間擴(kuò)張至今年6月30日的286間，令餐廳經(jīng)營(yíng)收入增加；集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)從新冠疫情中恢復(fù)，因此該期間的總餐廳營(yíng)運(yùn)天數(shù)與去年同期相比增加。

資料顯示，九毛九控股有限公司是一家以中式餐飲連鎖經(jīng)營(yíng)為核心的餐飲集團(tuán)，旗下創(chuàng)立并運(yùn)營(yíng)“九毛九西北菜”“太二酸菜魚”“2顆雞蛋煎餅”“慫”“那未大叔是大廚”等細(xì)分領(lǐng)域中式餐飲品牌。其中“太二酸菜魚”“慫重慶火鍋廠”被打造成了新派網(wǎng)紅餐廳。

西部證券認(rèn)為，疫后經(jīng)營(yíng)恢復(fù)，太二展店如期推進(jìn)。其中21H1公司餐廳經(jīng)營(yíng)收入增加主要系隨著疫情好轉(zhuǎn)，公司經(jīng)營(yíng)逐步恢復(fù)，餐廳運(yùn)營(yíng)天數(shù)較20年同期增加；太二勢(shì)頭依舊強(qiáng)勢(shì)，一方面，門店網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)張，截至21H1共有門店286家，上半年新開53家，展店如期推進(jìn)，預(yù)計(jì)全年新開門店120家；另一方面，短期翻座雖略有波動(dòng)，但整體表現(xiàn)依舊亮眼，根據(jù)該機(jī)構(gòu)的跟蹤，1~5月太二翻座率維持在較高水平，6月受疫情影響翻座率有所下滑，但門店整體排隊(duì)狀況仍然較為常見，熱度依舊。

多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好

7月14日，九毛九自33港元/股一線開啟了單邊下跌勢(shì)頭，其中發(fā)布業(yè)績(jī)公告的7月27日股價(jià)大跌10.39%，29日再次下跌6.5%，至今較前期高點(diǎn)股價(jià)跌幅為30%左右。

不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在近期公布的基金二季報(bào)中，東方證券資管2只產(chǎn)品在二季度繼續(xù)加倉九毛九。截至6月30日，東方紅睿澤三年定開混合A持有九毛九2249.7萬股，二季度增加200萬股，九毛九位列該產(chǎn)品第十大重倉股；另外一只產(chǎn)品東方紅智遠(yuǎn)三年持有混合持有九毛九1662.7萬股，較一季度增加240萬股，九毛九位列該產(chǎn)品第四大重倉股。

不過，從近期九毛九股價(jià)的單邊下跌走勢(shì)來看，二季度東方紅資產(chǎn)上述2只產(chǎn)品加倉的部分或許已經(jīng)被套。有業(yè)內(nèi)人士指出，東方證券資管可謂國(guó)內(nèi)價(jià)值投資代表，一旦買入某只個(gè)股，持有周期都相對(duì)較長(zhǎng)，上述兩只產(chǎn)品繼續(xù)加倉應(yīng)該就是對(duì)九毛九公司質(zhì)地表示認(rèn)可。另外，對(duì)于高速擴(kuò)張的企業(yè)而言，前期的利潤(rùn)相對(duì)于開店增速而言并不重要，如果按照公司當(dāng)前的開店節(jié)奏，下半年業(yè)績(jī)是值得期待的。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，近期多家機(jī)構(gòu)也一致看好九毛九。其中麥格理最新研報(bào)稱，重申九毛九“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)41港元。預(yù)期旗下餐飲集團(tuán)太二將會(huì)繼續(xù)在翻桌率及投入成本方面取得健康的營(yíng)運(yùn)盈利增長(zhǎng)。受疫情影響，與九毛九同名的品牌將需要較長(zhǎng)時(shí)間來達(dá)至收支平衡，相信九毛九管理層可輕易地超越全年開新店120間的目標(biāo)，同時(shí)也認(rèn)為公司的多品牌發(fā)展策略有助于長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

（實(shí)習(xí)生劉韋爾對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）