中國(guó)銀河維持建筑行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：基金持倉(cāng)微降，估值有望觸底回升

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河07月30日發(fā)布研報(bào)稱：維持建筑行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

基金持倉(cāng)微降，配置比例低于標(biāo)配。2021 年二季度，公募基金持有建筑行業(yè)股票市值 251.48 億元，環(huán)比降低 3.57pct，同比降低7.52pct。公募基金持有建筑股票凈值占比為0.11%，環(huán)比降低0.01pct，同比降低 0.05pct。公募基金持有建筑股票占股票投資市值比例為0.4%，環(huán)比降低 0.08pct，同比降低 0.4pct。公募基金對(duì)建筑行業(yè)的標(biāo)配為 1.56%，實(shí)際配置比例為 0.4%，低于標(biāo)配 1.16pct。重倉(cāng)持股中，中國(guó)建筑獲公募基金持倉(cāng)最大，持有 37.7 億元，占流通股的比例為 1.99%。鴻路鋼構(gòu)第二，基金持有 34.99 億元，占流通股比例為16.09%。中國(guó)化學(xué)第三，基金持有 9.98 億元，占流通股比例為 2.31%。森特股份、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、亞廈股份、中國(guó)電建、華設(shè)集團(tuán)、華鐵應(yīng)急、葛洲壩、中國(guó)交建、中國(guó)中冶、陜西建工、上海建工等獲基金持股較多。低估值的建筑股在三季度有望獲得機(jī)構(gòu)增配。

房屋竣工面積增速如期加快。2021 年 1-6 月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng) 12.6%；1-6 月，我國(guó)房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng) 15%。房屋竣工面積為 3.65 億平方米，同比增長(zhǎng) 25.7%，增速較 1-5 月提高 9.3pct，2019 年 1-6 月同比下降 12.7%。房屋竣工面積經(jīng)過了 2017-2020 年的長(zhǎng)期負(fù)增長(zhǎng)和低增長(zhǎng)之后，房屋竣工面積增速有望持續(xù)回升。

基建增速回落，綠色建筑助發(fā)展。十四五規(guī)劃指出要加強(qiáng)基建補(bǔ)短板，推進(jìn)新基建建設(shè)，實(shí)施關(guān)鍵領(lǐng)域重大基建項(xiàng)目建設(shè)。1-6 月，我國(guó)廣義基建同比增長(zhǎng) 7.15%，2021 年基建投資有望保持中等增速。裝配式建筑受政策鼓勵(lì)，到 2026 年裝配式建筑面積占比有望達(dá)到30%。裝配式建筑當(dāng)前滲透率較低，未來(lái)發(fā)展空間大。十四五規(guī)劃提出大力發(fā)展綠色建筑，“碳中和”及“碳達(dá)峰”成為政策關(guān)注焦點(diǎn)。

行業(yè)集中度提升，業(yè)績(jī)和估值有望觸底回升。八大建筑央企新簽訂單市場(chǎng)占有率從 2013 年的 24.38%提升至 2020 年的 34.49%。建筑行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。建筑指數(shù) PE 為 7.97 倍，10 年歷史分位點(diǎn)為 0.2%，安全邊際高。建議關(guān)注基建、地產(chǎn)竣工端、裝配建筑、綠色建筑、碳中和等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。推薦中國(guó)鐵建（601186.SH）、中國(guó)建筑(601668.SH)、中國(guó)交建(601800.SH)、中國(guó)中鐵(601390.SH)、中國(guó)中冶(601618.SH)、中國(guó)電建(601669.SH)、葛洲壩（600068.SH）、中國(guó)化學(xué)（601117.SH）、華設(shè)集團(tuán)(603018.SH)、金螳螂(002081.SZ)等。建議關(guān)注鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)、上海建工(600170.SH)、隧道股份（600820.SH）、中鋼國(guó)際(000928.SZ)、四川路橋(600039.SH)、中衡設(shè)計(jì)(603017.SH)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新簽訂單不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——手機(jī)微信靠不住，志愿者光靠熱情難救急……河南水災(zāi)大考之后，應(yīng)急救援體系還要補(bǔ)上哪些課？

(記者 蔡鼎)

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