先鋒新材擬募資不超約5.11億元 定增面臨這幾大風險

7月24日，先鋒新材（SZ 300163，收盤價：3.82元）披露定增預案，本次向特定對象發(fā)行股票的相關事項已經(jīng)公司第五屆董事會第七次會議審議通過，本次發(fā)行的發(fā)行對象為不超過35名符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的法人、自然人或其他合法投資組織。本次擬發(fā)行股票數(shù)量不超過公司本次發(fā)行前股本總額的30%，截至本預案公告日，公司總股本為4.74億股，按此計算，本次發(fā)行股票數(shù)量不超過約1.42億股（含本數(shù)），最終發(fā)行數(shù)量上限以中國證監(jiān)會同意注冊的數(shù)量為準。發(fā)行價格不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的80%。擬募集資金總額不超約5.11億元?？鄢l(fā)行費用后擬用于年產(chǎn)2300萬m2“連續(xù)纖維增強熱塑性復合材料”項目，補充流動資金及償還銀行貸款項目。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，先鋒新材定增存在以下風險：

1.公司控制權變更風險，截至2021年6月30日，盧先鋒持有上市公司普通股約1.05億股，占股份總額的22.14%，是上市公司控股股東；徐佩飛持有上市公司普通股約969萬股，占股份總額的2.04%；盧成坤持有上市公司普通股60萬股，占公司總股本比例為0.13%。上述人員合計持股比例為24.31%，其中徐佩飛為盧先鋒的配偶，盧成坤為盧先鋒的父親，盧先鋒與徐佩飛、盧成坤構成一致行動人關系，是上市公司實際控制人；本次發(fā)行前公司總股本數(shù)為4.74億股，以發(fā)行的股票數(shù)量上限約1.42億股、且公司實際控制人不參與認購的條件進行測算，本次發(fā)行完成后，公司控股股東、實際控制人盧先鋒及其一致行動人徐佩飛、盧成坤合計持有公司18.7%的股權；若本次發(fā)行完成后，特定對象及其一致行動人通過參與本次認購使得其持股比例高于18.7%，則可能導致公司控制權發(fā)生變化。雖然本次發(fā)行申請通過審核后，公司董事會與本次發(fā)行保薦機構（主承銷商）將根據(jù)實際認購情況依法確定發(fā)行數(shù)量和投資者，避免上述情況的發(fā)生，但是仍不能排除極端情況下的相應風險；此外，上市公司實際控制人質押其所持有的部分上市公司股票用以個人及其關聯(lián)方融資，具體情況見下表：公司實際控制人與九州證券股份有限公司、林宜生、傅善波、寧波市海曙產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司一直保持溝通，上表所列質押股票亦尚未被采取強制平倉措施。若公司實際控制人及其關聯(lián)方無法就債務清償事宜與質權人協(xié)商一致，不排除質權人對質押股票采取措施的可能，屆時將加大公司控制權變更的風險；

2.經(jīng)常性關聯(lián)交易規(guī)模較大的風險，KRS公司是公司在2014年收購的下游產(chǎn)業(yè)公司，該公司及其控股子公司的主要經(jīng)營模式為開設零售店銷售成品窗簾及配件。收購KRS公司以后，其成為先鋒新材控股子公司，同時為整合上下游資源，先鋒新材國內公司成為KRS公司最大的窗簾供應商。由于經(jīng)營不善，KRS公司連年虧損，嚴重拖累上市公司業(yè)績，為維護上市公司利益，經(jīng)過上市公司與實際控制人友好協(xié)商，將KRS公司于2019年6月出售給實際控制人控制的關聯(lián)公司，自此以后，公司與KRS公司按原有合作模式進行的購銷交易轉變?yōu)殛P聯(lián)交易；2016年3月，經(jīng)2016年第一次臨時股東大會審議通過，公司為關聯(lián)方開心投資總額不超過2.2億澳幣的銀行貸款提供連帶責任擔保，關聯(lián)方先鋒弘業(yè)承諾以其擁有的資產(chǎn)和投資、盧先鋒承諾以其個人資產(chǎn)為本次擔保提供反擔保，開心投資承諾以其購買的VDL資產(chǎn)提供追加擔保。后經(jīng)2017年第三次臨時股東大會、2019年第一次臨時股東大會審議通過，上市公司為開心投資、先鋒弘業(yè)總額不超過6.7億人民幣的銀行貸款提供連帶責任擔保，擔保期限展期三年至2022年，并按擔保余額的2%收取擔保費；上述關聯(lián)交易在報告期內持續(xù)存在，若未來關聯(lián)交易規(guī)模進一步增大、回款及時性無法得到保障，存在上市公司利益受損的風險；

3.上市公司承擔擔保責任的風險，報告期內，上市公司存在為其關聯(lián)方提供擔保的情況。截至本預案公告日，上市公司為關聯(lián)方提供擔保及關聯(lián)方實際借款余額情況如下：極端情況下，若上述關聯(lián)方無法按期履行相關償債義務，且上市公司、上述關聯(lián)方與債權人之間未能就展期事宜協(xié)商達成一致，則上市公司存在承擔相應擔保責任的風險；

4.市場競爭風險，公司所處的遮陽面料市場，隨著國內外市場參與者日趨增多，市場競爭激烈。盡管公司定位于中高端產(chǎn)品市場，但隨著建筑遮陽面料企業(yè)技術水平的逐步提高和制造工藝的不斷改善，行業(yè)競爭將日趨激烈。倘若公司無法保持自身的競爭力以有效應對市場競爭格局變化和行業(yè)發(fā)展趨勢，將會面臨市場占有率降低、經(jīng)營業(yè)績增速放緩或下滑的風險；同時，公司本次募投項目產(chǎn)品為連續(xù)纖維增強熱塑性復合材料，行業(yè)內熱塑性復合材料的生產(chǎn)廠家眾多，競爭激烈。公司本次募投項目產(chǎn)品主要應用于旅行箱包制造材料，并積極拓展新能源電池盒制造材料等潛在市場，上述應用領域存在可替代競品，若公司募投項目產(chǎn)品在性能、成本等方面無法形成競爭優(yōu)勢，則將在市場競爭中處于不利地位。

(記者 王曉波)

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