中國(guó)銀河維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：河南強(qiáng)降雨氣候?qū)ιi養(yǎng)殖的潛在影響

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河07月22日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

事件：7月17日以來(lái)，河南省大部出現(xiàn)暴雨、大暴雨，鄭州、焦作、濟(jì)源等地出現(xiàn)特大暴雨；衛(wèi)河、賈魯河、沙潁河、洪汝河、白河、雙洎河出現(xiàn)漲水過(guò)程，鞏義、登封、新密等地受災(zāi)嚴(yán)重。河南省應(yīng)急管理廳數(shù)據(jù)顯示，自7月18日18時(shí)至7月21日0時(shí)，鄭州累積平均降水量449毫米；其中20日16-17時(shí)鄭州本站降雨量達(dá)201.9毫米，超過(guò)我國(guó)陸地小時(shí)降雨量極值。強(qiáng)降水造成河南省所轄31個(gè)縣區(qū)140個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)28萬(wàn)余人受災(zāi)；農(nóng)作物受災(zāi)面積2萬(wàn)公頃，成災(zāi)面積3千公頃。

河南生豬養(yǎng)殖量居全國(guó)前列，21Q1出欄占比9%：河南作為生豬養(yǎng)殖大省和外調(diào)大省，常年生豬飼養(yǎng)量約占全國(guó)的1/10，是我國(guó)重要的生豬生產(chǎn)加工供應(yīng)基地。根據(jù)農(nóng)業(yè)部及河南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳統(tǒng)計(jì)，21Q1全國(guó)生豬存欄41595萬(wàn)頭，河南省存欄4004萬(wàn)頭，同比+21.2%，占比9.63%，居全國(guó)首位；其中能繁母豬存欄408萬(wàn)頭，同比+24.7%。2021Q1全國(guó)生豬出欄17143萬(wàn)頭，河南省出欄1570萬(wàn)頭，同比+42.5%，占比9.15%，居全國(guó)首位。目前，全省年出欄500頭以上規(guī)模豬場(chǎng)2萬(wàn)家；散養(yǎng)戶(hù)從2016年的104萬(wàn)戶(hù)下降到2020年的36萬(wàn)戶(hù)，全省生豬規(guī)模養(yǎng)殖比重達(dá)73.3%，比全國(guó)平均水平高16.2pct。

強(qiáng)降水或部分影響生豬養(yǎng)殖及運(yùn)輸，并事件性推動(dòng)省內(nèi)豬價(jià)上行：在強(qiáng)降雨的影響下，河南省部分區(qū)域生豬調(diào)運(yùn)或受限。同時(shí)受降水量增多影響，非洲豬瘟等相關(guān)疫病防控難度或增加，疫情反復(fù)或?qū)︷B(yǎng)殖戶(hù)帶來(lái)潛在損失。另外，強(qiáng)降水帶來(lái)的洪災(zāi)情況或增加生豬養(yǎng)殖難度、延遲豬場(chǎng)建設(shè)等。上述潛在情況可能對(duì)短期內(nèi)的生豬供給形成部分壓力，事件性的推動(dòng)省內(nèi)豬價(jià)上行。牧原股份以自繁自養(yǎng)為主要生豬養(yǎng)殖模式，截至20年末公司全資及控股子公司數(shù)量達(dá)241個(gè)（其中20年新增103家），分布全國(guó)24個(gè)省市；其中河南省子公司數(shù)量為61家（47家業(yè)務(wù)涉及畜禽養(yǎng)殖），養(yǎng)殖子公司主要位于南陽(yáng)、駐馬店、安陽(yáng)等地及周邊縣市。此次降雨主要集中在鄭州及周?chē)貐^(qū)，對(duì)公司的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)影響有限。

投資建議：極端氣候帶來(lái)短期供需變化，而本次強(qiáng)降水主要集中在河南省鄭州市，對(duì)于以南陽(yáng)為河南省主養(yǎng)殖基地的牧原股份來(lái)說(shuō)，影響相對(duì)有限。同時(shí)自然災(zāi)害導(dǎo)致的短期供給波動(dòng)可能帶來(lái)事件性的價(jià)格反彈。另外，三季度為豬價(jià)年內(nèi)短周期的上行期，我們維持Q3豬價(jià)震蕩上行的觀點(diǎn)，建議關(guān)注牧原股份生豬出欄及成本控制情況。

風(fēng)險(xiǎn)提示：極端氣候變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，非瘟等疫情加劇的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——驚心動(dòng)魄24小時(shí)，鄭州特大暴雨受困者說(shuō)

(記者 蔡鼎)

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