公募上半年冠軍基金二季度都買了什么？ 押寶新能源板塊，十只重倉(cāng)股換了五只

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

今年上半年，如果不算QDII產(chǎn)品，單從A股相關(guān)的基金來(lái)看，金鷹旗下的金鷹民族新興混合，奪得了公募半程的冠軍，那么這只基金究竟重倉(cāng)了哪些個(gè)股呢？

記者從剛披露的二季報(bào)注意到，金鷹民族新興混合在二季度調(diào)倉(cāng)動(dòng)作非常明顯，前十大重倉(cāng)股中有5只個(gè)股進(jìn)行了調(diào)整，主要集中在新能源板塊。

二季度大調(diào)倉(cāng)

今年上半年，A股市場(chǎng)跌宕起伏，即使是表現(xiàn)不錯(cuò)的科創(chuàng)板50指數(shù)，也只是在6月底回到了年初的高位。不過(guò)如果從基金方面來(lái)看，今年上半年確有一批收益超過(guò)30%，甚至達(dá)到50%的基金。

如果不算QDII產(chǎn)品，今年上半年奪得半程冠軍的是金鷹民族新興混合，wind數(shù)據(jù)顯示，該基金上半年的回報(bào)達(dá)53.15%。在上半年的市場(chǎng)行情下，還能取得這么好的收益，很多投資者都在猜測(cè)究竟買了什么個(gè)股。

隨著基金二季報(bào)的披露，該基金的倉(cāng)位情況和十大重倉(cāng)股也浮出了水面，其中股票倉(cāng)位占基金總資產(chǎn)的比例為80.04%，前十大重倉(cāng)股分別為陽(yáng)光電源、隆基股份、北方華創(chuàng)、天合光能、晶澳科技、邁為股份、天賜材料、華友鈷業(yè)、智飛生物和寧德時(shí)代。

如果與一季度的持倉(cāng)相比，可以發(fā)現(xiàn)前十大重倉(cāng)股，竟然換了一半，具體對(duì)比如下：

其中隆基股份、北方華創(chuàng)、天合光能、晶澳科技、邁為股份均為二季度新進(jìn)到前十大，而且占比均在5%以上，而這些個(gè)股在上半年，尤其是二季度的表現(xiàn)有目共睹。

基于二季度的搶眼表現(xiàn)，記者注意到，該基金的份額規(guī)模出現(xiàn)了明顯的凈申購(gòu)，該基金期初時(shí)的份額還僅有約4879萬(wàn)份，但是到了期末時(shí)，已經(jīng)變成了1.1億份，增長(zhǎng)超過(guò)100%。

機(jī)構(gòu)資金選擇贖回

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，看到搶眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，往往會(huì)有追逐的沖動(dòng)，但在追逐之前，有兩方面需要注意，首先是該基金主要是因?yàn)檠簻?zhǔn)了新能源個(gè)股的行情而崛起，但這種押寶的行情是不是能夠持續(xù)？又或是基金經(jīng)理繼續(xù)大幅度調(diào)倉(cāng)換股，能不能每次都選中牛股？

另一方面，該基金雖然在二季度規(guī)模增長(zhǎng)比較明顯，但目前整體規(guī)模還不大，如果后期基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意，這部分沖動(dòng)買入的資金，是否又會(huì)沖動(dòng)賣出？這顯然也會(huì)影響基金經(jīng)理操作的穩(wěn)定性。

值得一提的是，“機(jī)構(gòu)1”在期初的時(shí)候還持有約1384萬(wàn)股，持有份額的占比一度超過(guò)20%，但是到了二季度末，該機(jī)構(gòu)的持有份額已經(jīng)為0，也就是說(shuō)該機(jī)構(gòu)在二季度選擇了全部贖回。

此外，在二季報(bào)中，記者注意到，基金經(jīng)理也少見(jiàn)地用了較大篇幅闡述了自己的想法，在基金經(jīng)理看來(lái)，“基本面研究覆蓋面很廣，可將其再細(xì)分為價(jià)值投資與科學(xué)投資?？茖W(xué)投資在我的投資邏輯框架內(nèi)，是注重自身的情緒管理、變現(xiàn)自己對(duì)這個(gè)世界的認(rèn)知，多一點(diǎn)理性、客觀、長(zhǎng)期，例如相信經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀規(guī)律、產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期規(guī)律、公司產(chǎn)品與技術(shù)情況等，少一點(diǎn)感性、主觀與短期，例如人類的從眾（盲目相信、自我懷疑）、貪婪、恐懼等心理特征，堅(jiān)持做長(zhǎng)期正確的事情。”

“中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，更多地體現(xiàn)了對(duì)正在發(fā)生的、未來(lái)兌現(xiàn)度較大的行業(yè)變化，在經(jīng)濟(jì)體中會(huì)形成占比不斷提升的勢(shì)頭。結(jié)合中國(guó)的情況，政策長(zhǎng)期鼓勵(lì)的、市場(chǎng)主體自發(fā)積極參與的行業(yè)，就符合這個(gè)特點(diǎn)，例如符合（全球）綠色減碳發(fā)展思路、行業(yè)供應(yīng)鏈與產(chǎn)值快速擴(kuò)大的新能源汽車、光伏與風(fēng)電、醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)、醫(yī)藥創(chuàng)新等行業(yè)，以及轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中科技自主自強(qiáng)戰(zhàn)略下的半導(dǎo)體、通信等行業(yè)。”基金經(jīng)理說(shuō)道。

此外，基金經(jīng)理認(rèn)為：“基金凈值難免會(huì)隨著市場(chǎng)調(diào)整而出現(xiàn)回撤，形式上是公司股價(jià)波動(dòng)造成的，本質(zhì)上基金經(jīng)理更應(yīng)考察公司經(jīng)營(yíng)管理是否出現(xiàn)了問(wèn)題。因此，股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致凈值回撤的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)組合分散化與多元化來(lái)適當(dāng)防范。更本質(zhì)上的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，還是需要憑借基金經(jīng)理專業(yè)的投研能力，挖掘并持有優(yōu)秀的上市公司，來(lái)控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。”

展望三、四季度，基金經(jīng)理表示，A股市場(chǎng)有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，新能源（如電動(dòng)車、光伏 等）、生物疫苗、CXO等細(xì)分行業(yè)仍存在較好的行業(yè)景氣度與發(fā)展趨勢(shì)，相關(guān)領(lǐng)域領(lǐng)先公司的盈利情況有望保持較好表現(xiàn)，基本面確定性較大，因而可能繼續(xù)受到較高關(guān)注。

“同時(shí)，也需注意公司盈利增速與動(dòng)態(tài)估值水平的匹配程度。全球與宏觀方面在下半年還有一些不確定性。首先，新冠疫情的防控情況需要持續(xù)跟蹤，隨著接種疫苗的比例持續(xù)提高，主要經(jīng)濟(jì)體在疫情控制后的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)可能較好，但也要關(guān)注病毒變異后傳播力增強(qiáng)的情況。其次，由于2020年疫情之后多國(guó)政府都推出了流動(dòng)性寬松措施，從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，流動(dòng)性寬松帶來(lái)的通脹水平抬升情況需要重點(diǎn)關(guān)注，而寬松政策回歸正?；念A(yù)期可能對(duì)股票市場(chǎng)帶來(lái)階段性沖擊。最后，宏觀不確定性預(yù)期在資本市場(chǎng)中的反應(yīng)程度，需要持續(xù)跟蹤，做好投資應(yīng)對(duì)。”基金經(jīng)理進(jìn)一步說(shuō)道。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)