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TCL科技預計上半年凈利增長超7倍 面板的周期性能被克服嗎

每日經(jīng)濟新聞 2021-07-15 14:05:23

◎TCL科技預計上半年營業(yè)收入為730億~750億元。凈利潤為91億~95億元,同比增長超過7倍。

◎面板行業(yè)的周期性由多個因素造成,歸納起來,核心在供給。也就是說,面板產(chǎn)業(yè)后續(xù)是否會有大的周期波動,需要重點關(guān)注供給端,而這方面最近幾年都會較穩(wěn)定。

每經(jīng)記者 郭榮村    每經(jīng)編輯 文多    

7月14日晚間,TCL科技(000100,SZ)發(fā)布了2021年半年度業(yè)績預告。預計上半年營業(yè)收入為730億~750億元。凈利潤為91億~95億元,同比增長超過7倍。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,去年5月份以來,面板價格持續(xù)走高,行業(yè)景氣度提升,給TCL科技等面板企業(yè)帶來了較好的業(yè)績。不過,從歷史來看,面板是一個典型的周期性行業(yè),價格大起大落。這次,會有什么不一樣嗎?

面板價格不斷上漲

TCL科技公告顯示,預計今年上半年營業(yè)收入在730億~750億元,同比增長149%~156%。凈利潤在91億~95億,同比增長751%~789%,歸屬于上市公司股東的凈利潤在65億~69億元,同比增長438%~471%。

TCL科技業(yè)績增長背后,面板價格不斷上漲是重要推動力之一。根據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)顯示,截至2021年6月,主流尺寸的面板價格較去年5月份低點幾乎都有翻倍漲幅。32英寸面板漲幅約170%;43英寸到55英寸的超高清面板漲幅超過100%;65英寸面板漲幅也達到了75%。

國元證券在一份研報中稱:“液晶面板行業(yè)迎來近10年來最大漲幅。”TCL科技在總結(jié)業(yè)績增長的原因中則提到,半導體顯示行業(yè)景氣上行,半導體顯示業(yè)務板塊凈利潤同比及環(huán)比均顯著增長。

在本輪漲價周期前,面板價格幾經(jīng)起伏,企業(yè)也曾“痛苦不堪”。華西證券在一份研報中總結(jié)了最近六七年的情況:2014~2015年,全球8.5代線產(chǎn)線擴張,結(jié)果到了2015年~2016年,面板價格出現(xiàn)跳水;2016年下半年三星關(guān)閉了部分LCD產(chǎn)線,面板價格開始回升并在高位維持了一年;2017年中國大陸面板產(chǎn)能持續(xù)增加,價格又掉頭向下,進入長達兩年的降價周期。

到了去年五六月,面板價格開始強勢復蘇。一方面,因為疫情的影響,居家辦公和遠程辦公等因素拉動了電子產(chǎn)品的需求量;另一方面,面板企業(yè)在疫情中減少了產(chǎn)能供給。需求增加、供給減少,帶動面板價格持續(xù)攀升。

當然,除了面板價格因素外,TCL科技拓展半導體光伏新賽道、產(chǎn)業(yè)金融和投資板塊收益穩(wěn)定,都為公司業(yè)績增長貢獻了力量。

行業(yè)周期性有望減弱

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,雖然面板雙雄京東方和TCL科技業(yè)績有多倍增長,但兩家公司的股價今年以來則都有一定程度回調(diào)??赡芡顿Y者心里仍舊會有疑慮:面板的周期性能被克服嗎?目前的價格能維持嗎?

面板行業(yè)的周期性由多個因素造成。第一,面板產(chǎn)品具有很高的標準化特征,差異性小。差異性小的產(chǎn)品,極容易形成周期性,比如大宗商品、豬肉等等,都是如此;第二,歷史上面板行業(yè)的很多玩家喜歡逆周期投入,越虧越投,加劇了波動性;第三,面板產(chǎn)能的退出需要較長時間,并非想退就能退。這些因素歸納起來,核心在供給。也就是說,面板產(chǎn)業(yè)后續(xù)是否會有大的周期波動,需要重點關(guān)注供給端。

那么,后續(xù)的供給端穩(wěn)定嗎?答案是最近幾年都會較穩(wěn)定。

國元證券詳細梳理了最近幾年全球高世代(7代線及以上)LCD面板產(chǎn)能新增和退出的情況:目前全球TFT-LCD液晶面板7代線及以上有共計有39條產(chǎn)線。中國大陸企業(yè)共計擁有18條產(chǎn)線,韓國三星與LGD共有9條產(chǎn)線,中國臺灣地區(qū)擁有7條產(chǎn)線;日本擁有5條產(chǎn)線。在2020~2021年全球高世代產(chǎn)線中,6條產(chǎn)線擁有新增產(chǎn)能,5條產(chǎn)線將要退出。綜合計算下來,2021年全球LCD總產(chǎn)能每季度平均環(huán)比上漲1.2%,供給保持平穩(wěn)。

而在接下來的幾年,全球面板的主要企業(yè),都沒有再大幅擴大LCD面板產(chǎn)線的計劃。

從需求端看,電視用面板大屏化趨勢明顯,平均尺寸每年都會增加一英寸,國元證券稱,預計2021年LCD電視面板平均將達到48.6英寸,增長約1.5英寸,可以消耗一條產(chǎn)能為200K的G8.5代線;另外,因疫情的催化作用,居家辦公成為一種方式,IT用面板需求也在不斷增長;第三,隨著汽車產(chǎn)業(yè)的電動化、智能化發(fā)展,車用面板會帶來新的增量。

7月15日,TCL科技開盤出現(xiàn)下跌,截至午間收盤,股價為7.92元,跌幅3.18%。

 

免責聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前核實。據(jù)此操作,風險自擔。

封面圖片來源:每經(jīng)記者 葉曉丹 攝

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