中信證券給予裕興股份買入評級，主營光伏膜穩(wěn)中有增，新增光學業(yè)務后市可期，目標價至22.6元

每經(jīng)AI快訊，中信證券07月14日發(fā)布研報，給予裕興股份（300305.SZ）買入評級，裕興股份（300305）：主營光伏膜穩(wěn)中有增，新增光學業(yè)務后市可期，目標價22.6元。

主要內容包括：1）公司為國內特種聚酯薄膜行業(yè)龍頭。 2）光伏膜產(chǎn)品占營收60%左右，光伏行業(yè)景氣度提升利好該板塊增長。 3）光學行業(yè)需求穩(wěn)定，新產(chǎn)品打破行業(yè)壟斷，提升盈利水平。 4）回購股份，彰顯對未來發(fā)展的信心。

風險因素：光伏行業(yè)景氣度提升不及預期、其他產(chǎn)品需求低于預期、新產(chǎn)品投產(chǎn)速度低于預期。

投資建議：公司專注于功能聚酯薄膜制造，受益于光伏、光學類聚酯基膜下游市場需求旺盛，業(yè)績增長穩(wěn)定。光伏產(chǎn)業(yè)裝機量持續(xù)穩(wěn)步增長，光伏背板基膜迎來明確利好，預計公司通過行業(yè)內首屈一指的市占率將保持良好的盈利能力。公司加快光學基膜產(chǎn)業(yè)鏈布局步伐，有望帶來新的利潤增長點，進一步提升盈利能力。預計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為2.52/3.26/4.08億元，對應EPS分別為0.87/1.13/1.41元。結合可比公司估值，給予公司目標價22.6元（對應2021年26倍PE），首次覆蓋，給予“買入”評級。

文丨王喆 袁健

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