一周未來商業(yè)|叮咚買菜、奈雪的茶敲鐘，天鵝到家、順豐同城沖刺IPO，李子柒獲新一輪融資

每經(jīng)記者 趙雯琪  王紫薇  王郁彪    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳婷    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

“每經(jīng)未來商業(yè)智庫(kù)”每周定期分享《一周未來商業(yè)》，圍繞電商/新消費(fèi)、物流/供應(yīng)鏈、生活服務(wù)、以及未來商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投領(lǐng)域，以“事件+短評(píng)”的形式，洞見未來商業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

上周（6.28-7.4），我們?yōu)槟脖P點(diǎn)了12件熱點(diǎn)新聞事件。

#電商/新消費(fèi)#

1、【奈雪的茶敲鐘 新茶飲第一股誕生】

6月30日上午，奈雪的茶于港交所敲鐘上市，股票代碼為“2150”，正式成為中國(guó)新茶飲第一股。港交所公告顯示，奈雪的茶香港IPO最終發(fā)售價(jià)為19.8港元/股，預(yù)計(jì)籌資48.4億港元，面向散戶部分已獲得432倍超額認(rèn)購(gòu)。值得注意的是，奈雪的茶上市之后隨即破發(fā)，截至7月2日，其收盤價(jià)為16.66港元，跌幅超10%，總市值為285.74億港元。

未來商業(yè)短評(píng)：“新茶飲第一股”落聽，但上市之后隨即破發(fā)引來了不少猜測(cè)。目前來看，奈雪PRO店型從小店型、數(shù)字化、縮人力等方面下手，以期減少自身成本開銷，擴(kuò)大贏利點(diǎn)。正如奈雪上市之后趙林所說，上市只是馬拉松途中的補(bǔ)給站。目前的茶飲賽道其他玩家也在拿“補(bǔ)給”：喜茶在奈雪上市前不久獲新一輪融資，估值達(dá)600億元；蜜雪冰城于今年1月首獲融資，估值200億元。馬拉松后半程才是真正的挑戰(zhàn)。

2、【瑞幸咖啡補(bǔ)發(fā)2019年度財(cái)務(wù)報(bào)告 門店已超5000家】

6月30日晚間，瑞幸咖啡補(bǔ)發(fā)經(jīng)審計(jì)2019年年度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2019年瑞幸營(yíng)業(yè)收入30.25億元，同比增長(zhǎng)260%；期內(nèi)凈虧損為31.61億元，同比擴(kuò)大95%。報(bào)告指出，其收入的增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力是門店數(shù)量的擴(kuò)張和客戶數(shù)量的穩(wěn)定增長(zhǎng)。根據(jù)瑞幸最新門店數(shù)據(jù)，截至2021年5月31日，瑞幸在中國(guó)擁有3949家自營(yíng)店、1175家加盟店和556臺(tái)瑞幸Express自助咖啡機(jī)。截至6月底，累計(jì)消費(fèi)用戶超過7500萬。

未來商業(yè)短評(píng)：曾跑出18個(gè)月上市的神話，而后因自曝財(cái)務(wù)造假而宣布退市，“小藍(lán)杯”正在掙扎著站起來。今年4月，瑞幸宣布與公司大股東大鉦資本和愉悅資本達(dá)成了總額為2.5億美元的新一輪融資協(xié)議，這被看做瑞幸“觸底反彈”的開始。此次，瑞幸官方稱此舉為“公司經(jīng)歷2020年風(fēng)波后，振興之路上的又一重要里程碑”，并表示未來將恢復(fù)正常財(cái)報(bào)披露進(jìn)度。目前咖啡賽道仍有著巨大潛力。留給瑞幸的空間足夠，但在重建資本信任的回歸之路上，瑞幸要做的還有很多。

3、【居然之家戰(zhàn)略合作紅星美凱龍：杜絕“二選一”家裝數(shù)字化再提速】

7月3日，居然之家與紅星美凱龍簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。在遵循《反壟斷法》《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》等相關(guān)適用法律、法規(guī)的前提下，雙方就五項(xiàng)內(nèi)容達(dá)成共識(shí)：在全國(guó)范圍內(nèi)維護(hù)家居市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)秩序，堅(jiān)決杜絕“二選一”等不公平競(jìng)爭(zhēng)行為；相互開放供應(yīng)鏈品牌資源；共同維護(hù)行業(yè)營(yíng)銷秩序，堅(jiān)決抵制低于成本價(jià)的市場(chǎng)傾銷行為；落實(shí)“誠(chéng)信第一”“服務(wù)第一”的商業(yè)經(jīng)營(yíng)宗旨，保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益；共同推進(jìn)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

未來商業(yè)短評(píng)：家居流通雙巨頭罕見牽手。從雙方達(dá)成的合作共識(shí)中不難看出，雖然整體家居家裝市場(chǎng)正邁向“加速跑”階段，但行業(yè)仍存諸多痛點(diǎn)，特別是數(shù)字化程度不高這一問題，長(zhǎng)期掣肘發(fā)展。去年，阿里也曾對(duì)外宣布，將助推家裝行業(yè)數(shù)字化升級(jí)，而無論是居然之家還是紅星美凱龍，背后都站著阿里。家居戰(zhàn)場(chǎng)復(fù)雜且激烈的博弈，或許數(shù)字化就是那個(gè)破局點(diǎn)。

#生活服務(wù)#

1、【叮咚買菜敲鐘 梁昌霖表示將進(jìn)一步擴(kuò)張】

叮咚買菜敲鐘現(xiàn)場(chǎng) 每經(jīng)記者 陳婷 攝

6月29日晚間，叮咚買菜正式登陸紐交所，成為6月第二家在美股上市的生鮮電商平臺(tái)。

上市前夕，或受到每日優(yōu)鮮上市后股價(jià)低迷的影響，叮咚買菜調(diào)整了募資規(guī)模，大幅縮減至此前額度的約四分之一。

而在經(jīng)歷過首日下跌且一度破發(fā)之后，叮咚買菜美股掛牌第二日市值一度超過100億美元，更因上漲過快而在開盤一小時(shí)內(nèi)兩次觸發(fā)臨時(shí)停牌，不過在暴漲之后又顯著回落。截至7月2日美股收盤，公司市值68億美元。

未來商業(yè)短評(píng)：在互聯(lián)網(wǎng)賣菜一途上，玩家各異，每日優(yōu)鮮首創(chuàng)的前置倉(cāng)，在叮咚買菜的手中玩出了新花樣：強(qiáng)調(diào)復(fù)購(gòu)率、增強(qiáng)用戶粘性、追求規(guī)?；蚍?，從叮咚買菜上市以來的股價(jià)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)一定程度上接受了梁昌霖的邏輯。但在上市敲鐘儀式現(xiàn)場(chǎng)，梁昌霖將叮咚買菜的發(fā)展邏輯與京東和亞馬遜進(jìn)行對(duì)比，無論是想講資本故事還是當(dāng)真頗具信心，叮咚買菜還會(huì)在梁昌霖的意志下繼續(xù)擴(kuò)張，直到這個(gè)故事迎來下一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

2、【滴滴上市后遭審查 網(wǎng)信辦：滴滴出行，下架】

6月30日，滴滴正式登陸紐交所，股票代碼為"DIDI"。本次IPO，滴滴發(fā)行價(jià)定為14美元，位于13-14美元/ADS的發(fā)行區(qū)間上限。滴滴發(fā)行3.17億股ADS，以14美元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，滴滴此次至少募資44億美元。開盤首日，滴滴股價(jià)一度漲超20%。截至7月2日收盤，滴滴最新市值為749.05億美元。

不過，7月4日，據(jù)人民日?qǐng)?bào)援引網(wǎng)信中國(guó)消息：根據(jù)舉報(bào)，經(jīng)檢測(cè)核實(shí)，“滴滴出行”App存在嚴(yán)重違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息問題。國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室依據(jù)《中華人民共和國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》相關(guān)規(guī)定，通知應(yīng)用商店下架“滴滴出行”App，要求滴滴出行科技有限公司嚴(yán)格按照法律要求，參照國(guó)家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)真整改存在的問題，切實(shí)保障廣大用戶個(gè)人信息安全。

未來商業(yè)短評(píng)：國(guó)內(nèi)共享出行第一股懸念終于落地，滴滴低調(diào)上市將開啟中國(guó)共享出行的一輪上市潮。不過在資本盛宴之下，監(jiān)管、政策、合規(guī)、安全等問題依然是懸在出行平臺(tái)公司頭頂上的達(dá)摩克利斯之劍，在追求規(guī)模、利潤(rùn)增長(zhǎng)時(shí)，平臺(tái)更應(yīng)該注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

3、【阿里打通高德、飛豬、本地生活 俞永福分管】

7月2日，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄掳l(fā)出全員信，宣布一系列組織升級(jí)決定，旨在面向未來打造更敏捷的新型組織，形成板塊生態(tài)效應(yīng)。

阿里巴巴將基于地理位置服務(wù)的三大業(yè)務(wù)，即高德、本地生活和飛豬，組成生活服務(wù)板塊，由俞永福代表集團(tuán)分管，向張勇匯報(bào)。李永和擔(dān)任本地生活事業(yè)群總裁，原CEO王磊另有任用。

未來商業(yè)短評(píng)：2018年，餓了么和口碑合并成阿里本地生活服務(wù)公司，如今，高德、本地生活和飛豬組成新的生活服務(wù)板塊。近年來，阿里在本地生活服務(wù)市場(chǎng)動(dòng)作頻頻，很顯然，這次組成新的生活服務(wù)板塊是阿里對(duì)該板塊的又一次謀篇布局。今后，餓了么的戰(zhàn)略地位或會(huì)更加凸顯，張勇此前便曾表示，將繼續(xù)大力建設(shè)餓了么作為本地生活服務(wù)的入口心智，如今，將這幾個(gè)板塊進(jìn)行合并，可以使餓了么不再單打獨(dú)斗，正式擔(dān)當(dāng)起阿里同城零售旗艦的角色。

4、【天鵝到家赴美遞交IPO申請(qǐng) 阿里紅杉為股東】

7月3日早間，天鵝到家在紐交所遞交招股書。招股書顯示，天鵝到家股票代碼為"JIA"，主承銷商為摩根大通、瑞銀集團(tuán)、中金公司，將沖刺“中國(guó)家庭服務(wù)平臺(tái)第一股”。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2020年天鵝到家主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2019年增長(zhǎng)16.4%。2021年第一季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1.97億元人民幣，較2020年一季度增長(zhǎng)38.4%。天鵝到家在2018年、2019年、2020年虧損分別為5.9億元、6.14億元、6.38億元人民幣，2021年第一季度虧損1.43億元，相比2020年第一季度同比擴(kuò)大21%。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP），天鵝到家年度凈虧損額占營(yíng)業(yè)收入的比例從2018年的148.2%，降至2020年的80.3%，2021年一季度降至60.7%。IPO前，天鵝到家先后獲得58同城、阿里巴巴、紅杉資本、全明星資本、KKR、平安創(chuàng)投等投資機(jī)構(gòu)投資。

未來商業(yè)短評(píng)：150萬阿姨將撐起一個(gè)IPO。隨著懶人經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的盛行，中國(guó)家政服務(wù)必將迎來爆發(fā)期，不過相比于其他生活服務(wù)領(lǐng)域賽道，家政服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模巨大，但頭部平臺(tái)的滲透率及數(shù)字化水平還有很大增長(zhǎng)空間，“阿姨”水平參差不齊、權(quán)益保障不健全等問題也讓家政服務(wù)行業(yè)屢遭用戶投訴。遞交招股書之后，如何回歸服務(wù)本身、獲取高口碑是天鵝到家當(dāng)下的關(guān)鍵一步，家政行業(yè)也更需要標(biāo)準(zhǔn)化、現(xiàn)代化的服務(wù)體系。

#物流供應(yīng)鏈#

1.【市占率11% 280萬騎手即將撐起順豐王衛(wèi)第三個(gè)IPO】

6月30日晚間，順豐控股旗下的杭州順豐同城實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“順豐同城”）向港交所提交了招股書。招股書中，順豐同城首次披露近三年經(jīng)營(yíng)的相關(guān)數(shù)據(jù)。

財(cái)報(bào)顯示，2018-2020年，順豐同城營(yíng)收分別為9.93億元、21.1億元、48.4億元，其訂單量在2020年也獲得大幅提升，增長(zhǎng)至7.6億單。從平臺(tái)體量來看，截至2021年5月31日，順豐同城急送平臺(tái)注冊(cè)的騎手超過280萬名，注冊(cè)商家數(shù)量達(dá)53萬戶，用戶數(shù)達(dá)1.26億。

在營(yíng)收和平臺(tái)規(guī)模大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，順豐同城同時(shí)面臨虧損和成本高企等問題。招股書顯示，順豐同城在過去三年人力外包成本逐年翻倍，分別為10.45億元、21.11億元、48.60億元，公司年內(nèi)凈虧損分別為3.28億元、4.70億元、7.58億元，三年合計(jì)凈虧15.56億元。

未來商業(yè)短評(píng)：相比于美團(tuán)、餓了么、“即時(shí)配送”第一股達(dá)達(dá)集團(tuán)，以及UU跑腿、閃送等原始玩家，順豐同城入場(chǎng)時(shí)間較晚，但也在短時(shí)間內(nèi)占據(jù)了一席之地。背靠順豐大樹，順豐同城上市后必將攪動(dòng)現(xiàn)有的即時(shí)配送市場(chǎng)。但是整個(gè)行業(yè)一直存在的盈利、騎手成本過高以及騎手福利等問題，也亟待解決。

2.【中國(guó)郵政啟動(dòng)全面提速 引爆快遞業(yè)新一輪競(jìng)爭(zhēng)】

近日，中國(guó)郵政集團(tuán)宣布，自6月28日起，中國(guó)郵政將啟動(dòng)新一輪大提速，主要內(nèi)容涵蓋寄遞全面提速、全網(wǎng)郵路優(yōu)化、航空高鐵運(yùn)力支撐和自有干線車輛的規(guī)模不斷擴(kuò)大。

據(jù)了解，寄遞全面提速方面，全國(guó)主要城市可享郵件次日達(dá)甚至次晨達(dá)的極速體驗(yàn)，六成以上特快專遞實(shí)現(xiàn)次晨達(dá)；中國(guó)郵政已優(yōu)化現(xiàn)有郵路400余條，增加300余條下行郵路，覆蓋了2000余縣域，實(shí)現(xiàn)1000+城市間寄遞提速。此外，中國(guó)郵政今年繼續(xù)擴(kuò)大自有干線車輛規(guī)模，更新、加購(gòu)甩掛車、分體廂式車、場(chǎng)內(nèi)牽引車等多種車輛680輛，較2019年增加2069輛。

未來商業(yè)短評(píng)：“國(guó)家隊(duì)”出手，競(jìng)爭(zhēng)本就異常激烈的快遞江湖或?qū)⑾破鹨粓?chǎng)風(fēng)暴。去年以來，整個(gè)快遞市場(chǎng)依舊深陷價(jià)格戰(zhàn)泥沼，行業(yè)格局也發(fā)生了較大變化，對(duì)于中國(guó)郵政而言，當(dāng)下是調(diào)整發(fā)展步伐、節(jié)奏的契機(jī)。而在鄉(xiāng)村振興等大背景下，此時(shí)也是中國(guó)郵政加速混改步伐，全力沖刺IPO的關(guān)鍵時(shí)期。而從行業(yè)角度來看，一個(gè)更具競(jìng)爭(zhēng)活力的郵政物流企業(yè)的到來，勢(shì)必也會(huì)加速快遞物流行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段。

#未來商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投#

1.【獲中信資本領(lǐng)投 運(yùn)去哪D1輪累計(jì)融資額1.5億美元】

6月29日，一站式國(guó)際物流在線服務(wù)平臺(tái)“運(yùn)去哪”宣布獲得中信資本領(lǐng)投、襄禾資本和老股東跟投的新一輪融資，D1輪累計(jì)融資額達(dá)1.5億美元，再次刷新國(guó)際物流數(shù)字化服務(wù)領(lǐng)域的單輪融資金額記錄，華興資本擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。

公開信息顯示，“運(yùn)去哪”此前已累計(jì)完成7輪融資，總?cè)谫Y金額超過3億美元，投資方包括Coatue、紅杉中國(guó)、DCM、源碼資本、招商局創(chuàng)投等。在近一個(gè)月前的5月25日，運(yùn)去哪剛剛宣布獲得1億美元D1輪投資。

未來商業(yè)短評(píng)：運(yùn)去哪近一個(gè)月內(nèi)頻繁獲得資本加碼，意味著物流垂直領(lǐng)域數(shù)字化改革正在迎來越來越多資本的關(guān)注。不過相比于公路數(shù)字化的發(fā)展階段，海運(yùn)、跨境物流數(shù)字化還處于初始階段，也需要投入更多的資金和時(shí)間去教育市場(chǎng)。

2.【李子柒簽約公司獲字節(jié)跳動(dòng)投資】

7月2日，字節(jié)跳動(dòng)新增戰(zhàn)略投資。啟信寶顯示，被投公司為李子柒簽約的杭州微念品牌管理有限公司，字節(jié)跳動(dòng)持股占比為1.48%。

微念科技成立于2013年2月28日，是一家網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)移動(dòng)社交電商平臺(tái)，同時(shí)具備網(wǎng)紅孵化能力、電商與個(gè)人品牌研發(fā)與商業(yè)變現(xiàn)能力、全品類供應(yīng)鏈整合能力和影視上升通道。目前，微念科技已完成6輪融資，前幾輪融資中，華映資本、新浪微博、芒果文創(chuàng)、辰海資本等在列。有媒體報(bào)道稱，在此輪融資之后，微念科技的估值約達(dá)50億。

未來商業(yè)短評(píng)：有行業(yè)人士認(rèn)為，字節(jié)跳動(dòng)入股微念目的之一就是看中了李子柒這個(gè)IP，希望借此豐富字節(jié)自身的短視頻業(yè)務(wù)。今年以來，國(guó)內(nèi)消費(fèi)領(lǐng)域的品牌迎來一波爆發(fā)，并得到了資本的強(qiáng)勢(shì)關(guān)注，字節(jié)也以投資人的身份在新消費(fèi)品牌領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。1月，投資健身即食品牌鯊魚菲特；3月收購(gòu)游戲公司沐瞳；6月，投資咖啡連鎖品牌Manner。顯然，字節(jié)不甘心只做渠道，重金加碼電商的野心已經(jīng)非常明顯。投資之后，這些新消費(fèi)品牌將如何與字節(jié)的原有內(nèi)容生態(tài)更好聯(lián)動(dòng)，也許字節(jié)已經(jīng)想好了。

3.【CHALI茶里獲新一輪數(shù)億元融資 大茶飲賽道資本熱情高漲】

6月28日，中國(guó)袋泡茶品牌CHALI茶里宣布完成新一輪數(shù)億元融資，由GGV紀(jì)源資本領(lǐng)投，B輪領(lǐng)投方碧桂園創(chuàng)投持續(xù)加注，新浪微博、老股東易凱資本跟投。據(jù)了解，該輪融資主要會(huì)用于加快供應(yīng)鏈茶葉深加工技術(shù)創(chuàng)新以及品牌建設(shè)。

啟信寶信息顯示，成立至今，CHALI茶里共獲7輪融資，前期融資投方既有號(hào)稱“茅臺(tái)最牛股東”林勁峰及其背后的盈信國(guó)富投資、電商巨頭京東，還有國(guó)資背景的廣東文投等。

未來商業(yè)短評(píng)：新消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)火熱的2021年，整個(gè)大茶飲賽道的資本情緒也空前高漲。除了前不久登陸港股的“新茶飲第一股”奈雪的茶外，喜茶、滬上阿姨等也相繼傳出獲得新一輪融資的消息。不只線下茶飲品牌走俏資本市場(chǎng)，近期同樣收獲新一輪融資的還有CHALI茶里、茶小空等袋泡茶玩家。不難想見，一方面，資本的加注一定程度上將助推國(guó)內(nèi)茶飲品牌規(guī)?；l(fā)展，另一方面，隨著茶行業(yè)品牌化大趨勢(shì)的到來，傳統(tǒng)茶企也將加速進(jìn)入新發(fā)展周期，進(jìn)一步向品牌化、規(guī)模化、資本化邁進(jìn)。

圖片來源：均為每經(jīng)資料圖