開盤漲超18%！滿幫集團(tuán)紐交所敲鐘上市 “數(shù)字貨運(yùn)先行者”再出發(fā)

6月22日晚間，數(shù)字貨運(yùn)平臺滿幫集團(tuán)正式于美國紐交所上市，股票代碼YMM。上市首日，滿幫集團(tuán)開盤價(jià)22.5美元每股，較發(fā)行價(jià)19美元上漲18.4%，截至首日收盤，滿幫集團(tuán)股價(jià)上漲2.5美元至21.5美元，較發(fā)行價(jià)上漲13.16%，市值達(dá)233.58億美元。

滿幫集團(tuán)董事長兼CEO張暉在敲鐘儀式上表示，從成立的第一天開始，滿幫就是在無人區(qū)探索不曾有人探索過的土壤。未來，公司要把創(chuàng)新的基因延續(xù)下去，不忘“讓物流更美好”的使命。

值得一提的是，滿幫集團(tuán)由江蘇運(yùn)滿滿和貴州貨車幫于2017年合并而成，搭建了直連貨主與司機(jī)的線上數(shù)字貨運(yùn)平臺，業(yè)務(wù)聚焦幫助貨主高效找車、司機(jī)快速找貨，減少卡車空駛及配貨等待時(shí)間，提升公路運(yùn)輸效率。

如今，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和新基建的東風(fēng)下，上市后的滿幫迎來一個(gè)新起點(diǎn)，也為中國公路貨運(yùn)的數(shù)字化進(jìn)程提供了更大的想象空間。

豪華資本團(tuán)加持 上市首日漲超13%

本次IPO，滿幫共計(jì)發(fā)行8250萬股美國存托股票（ADS），按此計(jì)算，滿幫本次融資約16億美元。依照慣例，滿幫同時(shí)還賦予了承銷商1237.5萬股ADS的超額配售權(quán)，這也意味著如果執(zhí)行“綠鞋機(jī)制”，滿幫此次IPO的募資規(guī)模至多可達(dá)18億美元。

此外，與此次IPO同步，安大略省教師退休金計(jì)劃（OTPP）和阿聯(lián)酋主權(quán)財(cái)富基金（Mubadala）將以私募配售（Concurrent Private Placement, CPP）的方式以IPO發(fā)行價(jià)合計(jì)認(rèn)購滿幫2億美元等值股份。也就是說，伴隨此次上市，滿幫募資總規(guī)?；虺?0億美元。

有業(yè)內(nèi)人士分析，此次滿幫最終位于區(qū)間上限的定價(jià)無疑是給中概股企業(yè)們打了一支強(qiáng)心劑，釋放了積極的市場信號。而滿幫在上市首日即收獲超13%漲幅的表現(xiàn)，也表現(xiàn)出投資人對滿幫前景的樂觀態(tài)度。

在物流賽道，滿幫的投資團(tuán)隊(duì)可謂豪華，公開資料顯示，滿幫在IPO前的主要機(jī)構(gòu)投資者包括軟銀愿景基金、紅杉、全明星、光速、高瓴、云鋒、GGV紀(jì)源資本、襄禾、鐘鼎、Baillie Gifford、CMC資本、騰訊、璞米、富達(dá)（Fidelity）等。

其中，軟銀愿景基金是本次IPO前股權(quán)占比最大的機(jī)構(gòu)投資者。滿幫此前提交的招股書顯示，軟銀與紅杉為滿幫主要股東，在IPO前的股權(quán)占比分別為22.2%與7.2%。

在滿幫上市后，紅杉資本中國基金合伙人郭山汕公開表示：“持續(xù)看好滿幫集團(tuán)在公路貨運(yùn)領(lǐng)域給行業(yè)帶來的價(jià)值，以及在零擔(dān)短途等領(lǐng)域跨界發(fā)展的可能性。”

泰合資本管理合伙人郭如意表示，目前，滿幫已開始在車貨匹配的基礎(chǔ)上，提供如運(yùn)輸管理系統(tǒng)、信貸及保險(xiǎn)解決方案、ETC、交通違章查詢軟件使用和能源等增值服務(wù)，獲取更高的單客戶價(jià)值深度與單客戶LTV（用戶生命周期價(jià)值）。對于具有極強(qiáng)戰(zhàn)略定力與控盤能力的張暉團(tuán)隊(duì)來說，滿幫的戰(zhàn)場絕不止于此。

“我們相信這樣一種數(shù)智化內(nèi)核驅(qū)動的平臺模式是有廣泛的應(yīng)用場景的，伴隨著我國‘一帶一路’倡議的推行和Copy from China模式的盛行，滿幫或?qū)⒂袡C(jī)會成為一個(gè)全球化的高效運(yùn)力平臺。”郭如意表示。

行業(yè)馬太效應(yīng)拓寬 “數(shù)字貨運(yùn)先行者”的想象空間

“從成立的第一天開始，滿幫就是在無人區(qū)探索不曾有人探索過的土壤。”上市儀式上，張暉如此感嘆。而在登陸資本市場后，滿幫面對的依然是一個(gè)廣闊的市場空間。

根據(jù)灼識咨詢報(bào)告，中國是世界上領(lǐng)先的公路運(yùn)輸市場，2020年公路運(yùn)輸市場總規(guī)模達(dá)到6.2萬億元。其中，整車和零擔(dān)運(yùn)輸作為最大的細(xì)分市場，規(guī)模達(dá)到5.3萬億元，預(yù)計(jì)到2025年，將進(jìn)一步增長至6.5萬億元。

但在公路運(yùn)輸萬億級的市場規(guī)模之下，目前數(shù)字貨運(yùn)平臺的發(fā)展仍處于初級階段：根據(jù)CIC報(bào)告，2020年數(shù)字貨運(yùn)平臺GTV總額僅占整個(gè)公路運(yùn)輸市場的4%，預(yù)計(jì)2025年將增長至18%。

不過，從整體市場表現(xiàn)來看，滿幫已經(jīng)有了明顯的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。

根據(jù)滿幫此前提交的招股書，滿幫是全球規(guī)模領(lǐng)先的數(shù)字貨運(yùn)平臺，2020年全年和2021年第一季度分別促成了1738億元（266億美元）和515億元（79億美元）的GTV，平臺支持一個(gè)覆蓋全國300多個(gè)城市和超過10萬條線路的全球網(wǎng)絡(luò)，滿足跨距離、跨重量和跨類型的貨物運(yùn)輸需求。2020年全年，大約有20%的中國中重型卡車司機(jī)在滿幫平臺上完成了運(yùn)輸訂單。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，滿幫2019年與2020年的營收分別為24.7億元、25.8億元，同比增長4.4%，毛利率從44%增長至49%。經(jīng)非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整，滿幫在2020年已實(shí)現(xiàn)凈利潤2.81億元，2021年第一季度凈利潤達(dá)1.13億元，同比增長324%。

如此看來，未來隨著規(guī)模的增大、訂單密度的增高，還會給滿幫平臺帶來更高效的配送效率，時(shí)效更快，體驗(yàn)更好，規(guī)模隨之進(jìn)一步擴(kuò)大，如此循環(huán)，各環(huán)節(jié)推動形成飛輪效應(yīng)。滿幫的上市或?qū)⑦M(jìn)一步加速這一進(jìn)程，同時(shí)，“超級平臺”的出現(xiàn)，也必將加速物流行業(yè)的馬太效應(yīng)。

鐘鼎資本合伙人尹軍平表示，上市對滿幫來說是一個(gè)新的起點(diǎn)。“我們相信，公司未來將持續(xù)擴(kuò)大物流覆蓋網(wǎng)絡(luò)并提升平臺交易規(guī)模，拓展服務(wù)品牌，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)投資，并可擇機(jī)尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資及并購。我們認(rèn)為滿幫還擁有廣闊的想象空間。”文/文琪