資本市場(chǎng)對(duì)外開放的“加速度”：近7年外資持有A股規(guī)模大增9倍，三大國(guó)際指數(shù)均已納入A股！

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

回顧30多年A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)之路，伴隨著對(duì)外開放的不斷升級(jí)。從2003年QFII正式登上中國(guó)證券市場(chǎng)舞臺(tái)，到2014年滬港通的正式開閘，再到2018年以來A股相繼首次被納入MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯等主要國(guó)際指數(shù)，這些年來外資對(duì)A股市場(chǎng)的影響力可謂逐年提升。

據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，2014年1月，外資持有A股規(guī)模為3329.99億元，而截至2021年一季度末，外資持有A股總市值已經(jīng)達(dá)到3.36萬億元。由此可見，在最近7年的時(shí)間里，外資持有A股規(guī)模大幅增長(zhǎng)了9倍。

三大國(guó)際指數(shù)均已納入A股

2018年6月，MSCI指數(shù)公司正式啟動(dòng)將A股納入MSCI相關(guān)指數(shù)；

2019年6月，富時(shí)羅素指數(shù)正式納入A股；

2019年9月，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納入A股正式生效。

至此，國(guó)際三大指數(shù)全都正式納入A股，而前后僅歷時(shí)一年多時(shí)間。

某外資機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人此前曾表示，未來隨著A 股在各類國(guó)際指數(shù)中權(quán)重的增加，境外投資者的A股持股整體規(guī)?？赡芎芸炀湍芷硣?guó)內(nèi)公募基金。預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移，A股將從“散戶市”變?yōu)?ldquo;機(jī)構(gòu)市”。

截至目前，MSCI指數(shù)、富時(shí)羅素指數(shù)對(duì)A股的納入因子分別為20%、25%。兩大指數(shù)第一階段的A股納入工作已全部完成。

2019年11月27日開盤前，MSCI把指數(shù)中的所有中國(guó)大盤A股納入因子從15%增加至20%。

2020年6月22日開盤前，富時(shí)羅素把A股納入因子從此前的17.5%提升至25%，共涉及1051只個(gè)股。而這標(biāo)志著上述兩大指數(shù)第一階段的A股納入工作完成。

雖然2021年上述國(guó)際指數(shù)沒有進(jìn)一步提升納入A股因子，不過市場(chǎng)普遍預(yù)期，隨著A股相關(guān)制度建設(shè)的不斷完善，國(guó)際指數(shù)在未來進(jìn)一步提升A股納入比例的確定性仍然較高。

外資持有A股規(guī)模7年增長(zhǎng)9倍

據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，2014年1月，外資持有A股規(guī)模為3329.99億元，而截至2021一季度末，外資持有A股總市值已經(jīng)達(dá)到3.36萬億元，占A股總市值比例為3.93%。由此可見，在最近7年的時(shí)間里，外資持有A股規(guī)模大幅增長(zhǎng)了9倍。

據(jù)華西證券統(tǒng)計(jì)，流通市值口徑下，受益于我國(guó)資本市場(chǎng)不斷開放，外資持股市值占比呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，從2016年末的1.66%上升至2021年一季度末的5.26%。目前外資已經(jīng)成為僅次于公募基金的國(guó)內(nèi)第二大機(jī)構(gòu)投資者群體。

相比之下，其他專業(yè)機(jī)構(gòu)（私募基金、社保基金、證券機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)、其他境內(nèi)機(jī)構(gòu)）今年一季度末合計(jì)持有A股流通市值3.99萬億元，占流通市值比為6.25%。

值得注意的是，自從2014年11月滬港通正式開通以來，北向資金逐步取代QFII、RQFII，成為外資進(jìn)入A股的主要渠道。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年6月22日，北向資金累計(jì)凈流入A股規(guī)模達(dá)1.4萬億元。據(jù)國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前陸股通A股持股比例已達(dá)到2.66%。而未來隨著北向資金持續(xù)流入A股，這一比例還將持續(xù)增長(zhǎng)。

盡管在過去7年外資持有A股的規(guī)模經(jīng)歷了9倍的增長(zhǎng)，但可以預(yù)期的是，外資持續(xù)流入A股的勢(shì)頭仍將延續(xù)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，不少外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前外資對(duì)A股的配置還比較低，未來還有不少提升空間。

近日，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)表機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)稱，至今環(huán)球投資者及國(guó)際股票指數(shù)仍然低配中國(guó)股票。A股作為全球第二大股市，隨著國(guó)際指數(shù)的逐步擴(kuò)容，國(guó)際投資者也會(huì)跟隨增配。

日前，外資私募鮑爾賽嘉（上海）投資管理有限公司總經(jīng)理兼首席投資官李峻指出，雖然短期有匯率的擾動(dòng)，但是不改變長(zhǎng)期外資流入A股的方向，“第一個(gè)邏輯是，從全球資產(chǎn)配置角度看，全球資金缺少好的資產(chǎn)去投資，而中國(guó)的股票、債券市場(chǎng)給外國(guó)投資者提供了在新興市場(chǎng)中有質(zhì)量、高質(zhì)量成長(zhǎng)的一個(gè)可以投資的地方。第二個(gè)邏輯是，整個(gè)歷史上，外資對(duì)中國(guó)都是低配的，原因是在整個(gè)全球的指數(shù)中，中國(guó)股票的含量比較低，但大家慢慢意識(shí)到，A股過度波動(dòng)、散戶化的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過金融工具來對(duì)沖。”另外，他還表示，與單純意義上的擁抱核心資產(chǎn)不同，未來外資的特點(diǎn)可能會(huì)更加地深入研究A股，不僅只關(guān)注核心資產(chǎn)，也會(huì)關(guān)注到細(xì)分行業(yè)龍頭，以更好地把握未來新興行業(yè)中有代表性企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。