未來(lái)商業(yè)-物流產(chǎn)業(yè)市值榜｜5月“三超多強(qiáng)”格局顯現(xiàn)，海晨股份從領(lǐng)漲到領(lǐng)跌，物流科技普漲

每經(jīng)記者 王郁彪    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳劍銳    每經(jīng)編輯 李卓    

作為長(zhǎng)期深耕上市公司領(lǐng)域、關(guān)注新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財(cái)經(jīng)專業(yè)媒體，每日經(jīng)濟(jì)新聞旗下智慧物流研究院、每經(jīng)未來(lái)商業(yè)智庫(kù)自2021年5月起，每月定期推出“未來(lái)商業(yè)-物流產(chǎn)業(yè)市值榜”。

這是我們繼2020年10月每月定期推出《中國(guó)快遞物流健康監(jiān)測(cè)報(bào)告》（點(diǎn)擊鏈接直達(dá)專題）之后，迭代新的產(chǎn)品體系。未來(lái)拓展范圍都將主要聚焦“電商物流”和“消費(fèi)供應(yīng)鏈”涉及的各環(huán)節(jié)相關(guān)物流上市公司。

這份市值榜單上榜企業(yè)是基于智慧物流研究院、每經(jīng)未來(lái)商業(yè)智庫(kù)持續(xù)多年對(duì)電商、物流、新消費(fèi)垂直產(chǎn)業(yè)鏈的深耕，以及對(duì)主要快遞物流上市公司持續(xù)多年的財(cái)報(bào)跟蹤、調(diào)研而選取。

他們既包含大家熟知的中通快遞、順豐控股等多家“快遞天團(tuán)”上市公司；包括一體化供應(yīng)鏈物流公司海晨股份；專注整車運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)的長(zhǎng)久物流，旗下?lián)碛屑磿r(shí)配送平臺(tái)的達(dá)達(dá)等；還包括相關(guān)物流科技公司，諸如：去年12月剛剛登陸科創(chuàng)板、以智能倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)為代表的蘭劍智能；同樣為智能物流系統(tǒng)、設(shè)備服務(wù)商的東杰智能、音飛儲(chǔ)存、德馬科技、諾力股份；智能終端設(shè)備制造、服務(wù)商優(yōu)博訊；以及將被順豐收購(gòu)、已獲市場(chǎng)監(jiān)管局反壟斷批準(zhǔn)的嘉里物流，還有“快遞物料第一股”天元股份等。

第二期，由于京東物流（02618.HK）最新登陸港交所，榜單企業(yè)由上期的20家拓展為21家。

今后，我們還將定期根據(jù)市場(chǎng)變化更新上榜企業(yè)，每月對(duì)上榜企業(yè)市值進(jìn)行定向追蹤和深度剖析?？紤]到企業(yè)發(fā)展階段和歷史積累的差異，除市值總榜外，我們還設(shè)立了以市值漲幅、跌幅和物流科技公司市值為核心數(shù)據(jù)的子榜單，未來(lái)還將更細(xì)分拓展榜單維度。

透過(guò)市值窗口，一方面，可以更精準(zhǔn)對(duì)中國(guó)快遞物流上市公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、科技投入、綠色環(huán)保、創(chuàng)新發(fā)展、社會(huì)責(zé)任等進(jìn)行全方面的跟蹤考量，推動(dòng)中國(guó)快遞物流高質(zhì)量發(fā)展；通過(guò)對(duì)消費(fèi)供應(yīng)鏈?zhǔn)兄稻劢沟娜皰呙瑁矊椭覀兏逦床煳磥?lái)商業(yè)-物流產(chǎn)業(yè)鏈的投資價(jià)值，見證中國(guó)電商物流、消費(fèi)供應(yīng)鏈的革新和崛起。

在第二期市值總榜中，我們注意到，以5月市值進(jìn)行排名，京東物流以2078.51億元成為僅次于順豐控股（002352.SZ）排名第二的物流企業(yè)，但順豐控股仍以千億市值的距離遙遙領(lǐng)先，而京東物流和排名第三的中通快遞市值差距拉開僅200多億元。即便如此，“電商物流”和“消費(fèi)供應(yīng)鏈”垂直領(lǐng)域下的“兩超多強(qiáng)”由此正式變“三超多強(qiáng)”。

另一方面，值得注意的是，能夠收獲高市值的背后，京東物流主打“一體化供應(yīng)鏈”概念，而同樣聚焦供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的日日順也已踏上IPO征程，不難想見，京東物流上市勢(shì)必將掀起物流頭部企業(yè)進(jìn)一步聚焦供應(yīng)鏈發(fā)展的大潮。

而21家上市公司市值平均數(shù)約為434.89億元，較上月的342.87億元，環(huán)比上漲26.84億元，上漲的主要原因是京東物流被納入榜單以及順豐股價(jià)上漲導(dǎo)致，僅有順豐控股、京東物流、中通快遞三家企業(yè)市值在平均值之上。

以快遞天團(tuán)為代表的“電商物流”公司市值在5月表現(xiàn)差強(qiáng)人意，“通達(dá)系”中僅有中通快遞微漲1.87%，圓通速遞、申通快遞跌幅超過(guò)7%；韻達(dá)股份跌超10%，為通達(dá)系跌幅NO.1，而上月韻達(dá)則是以14.68%的漲幅領(lǐng)漲通達(dá)系。

市值總榜中，百億市值是一道分界線，分界線以下的企業(yè)市值多在50億元以下。主要輻射8家物流科技公司有7家本月市值上漲。

5月份，物流千億市值俱樂(lè)部成員3名，較上月新增京東物流；百億俱樂(lè)部共6名成員，較上月無(wú)變化。我們預(yù)計(jì)這種市值分布在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間還將持續(xù)，或許直至日日順、安能物流、滿幫、順豐同城等行業(yè)獨(dú)角獸及其他新銳物流企業(yè)進(jìn)入上市公司之列。

【產(chǎn)業(yè)市值全景掃描】

“三超多強(qiáng)”格局顯現(xiàn)

順豐控股、京東物流、中通快遞三家市值占比76.56%

伴隨京東物流上市，“電商物流”和“消費(fèi)供應(yīng)鏈”垂直領(lǐng)域下的“兩超多強(qiáng)”變“三超多強(qiáng)”格局更加清晰。順豐控股、中通快遞（02057.HK）與京東物流三家公司總市值達(dá)6991.07億元，占21家物流上市公司總市值的76.56%，約為其他18家物流上市公司總市值的3.27倍，行業(yè)馬太效應(yīng)進(jìn)一步加劇。

而在市值漲跌幅方面（不計(jì)京東物流），值得一提的是，今天國(guó)際（300532.SZ）5月以23.94%登頂5月漲幅榜No.1，而于4月領(lǐng)漲的海晨股份（300873.SZ）則跌10.71%，位列跌幅榜榜首。此外，5月共有12家物流上市公司市值上浮，一掃4月陰霾，行業(yè)平均市值環(huán)比上升9.78億元，平均漲幅為1.98%。

特別是物流科技子榜單，5月，僅東杰智能（300486.SZ）微跌0.20%，其余7家市值均不同程度上漲，平均漲幅為7.35%。

【5月漲幅榜點(diǎn)評(píng)】

今天國(guó)際領(lǐng)漲23.94%

順豐、百世躍升至漲幅榜

5月，21家物流上市公司市值變化幅度的平均數(shù)為2%，10家企業(yè)在平均值之上，共有13家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了市值的正增長(zhǎng)。5月漲幅超過(guò)10%的企業(yè)從上月的4家下降至2家，分別是位列4月跌幅榜第3、第4的天元股份（003003.SZ）和今天國(guó)際。

其中，今天國(guó)際在4月以14.36%的跌幅位列跌幅榜第四，而本月則以23.94%漲幅位居5月漲幅榜榜首，5月市值相較于4月增加了4.84億元。

我們觀察到，今天國(guó)際5月股價(jià)上漲集中在5月20日前后，與19、20日接連收到大客戶采購(gòu)訂單、中標(biāo)通知或許不無(wú)關(guān)聯(lián)。5月19日晚間今天國(guó)際公告稱，近日收到寧德時(shí)代全資子公司江蘇寧德的《采購(gòu)訂單》，訂單含稅總額為4.41億元，占公司2020年?duì)I業(yè)收入的47.40%。

5月20日晚，今天國(guó)際再次發(fā)布公告表示，已于近日收到寧德時(shí)代全資子公司福鼎寧德的《采購(gòu)訂單》，訂單含稅總額為2.2億元，占公司2020年?duì)I業(yè)收入的23.70%。2018年至今，今天國(guó)際與寧德時(shí)代及其子公司簽署類似業(yè)務(wù)合同金額累計(jì)為10.67億元。

與此同時(shí)，今天國(guó)際還發(fā)布了另一公告稱，其于近日收到比亞迪發(fā)來(lái)的《中標(biāo)通知書》，確認(rèn)為比亞迪第二事業(yè)部西安地區(qū)原材料庫(kù)設(shè)備項(xiàng)目中標(biāo)單位，中標(biāo)金額3317萬(wàn)元，占公司2020年?duì)I業(yè)收入的3.57%。而2021年，今天國(guó)際已累計(jì)收到比亞迪及其關(guān)聯(lián)公司采購(gòu)訂單總金額2.16億元，涉及比亞迪蚌埠、青海、重慶等7個(gè)項(xiàng)目。

5月，天元股份漲幅達(dá)10.44%，是漲幅榜唯二漲超10%的物流上市公司之一，市值較上月增2.66億元。

5月26日消息，國(guó)家發(fā)改委環(huán)資司相關(guān)人士透露，國(guó)家發(fā)改委正在研究制定《“十四五”塑料污染治理的行動(dòng)方案》，其是此前國(guó)家層面禁塑政策的進(jìn)一步延伸。同日，民航局還印發(fā)了實(shí)施《民航行業(yè)塑料污染治理工作計(jì)劃(2021-2025年)》。根據(jù)實(shí)施計(jì)劃及內(nèi)容，自2022年起，一次性不可降解塑料袋、塑料吸管、攪拌棒等均在年旅客吞吐量200萬(wàn)(含)人次以上機(jī)場(chǎng)相關(guān)區(qū)域及國(guó)內(nèi)客運(yùn)航班內(nèi)禁止提供，2023年起實(shí)施范圍將進(jìn)一步擴(kuò)展至全國(guó)機(jī)場(chǎng)及國(guó)際客運(yùn)航班。

政策利好春風(fēng)也將可降解塑料概念股“吹”至全線走高，不斷強(qiáng)化可降解塑料業(yè)務(wù)的天元股份或也受此影響，在5月26日一度漲停，5月整體市值也得到提振。

值得注意的是，4月跌幅超過(guò)20%的順豐控股和百世集團(tuán)（BEST.NYSE）均在5月躍升漲幅榜，漲幅分別為7.99%、6.7%，市值得到一定修復(fù)。

5月18日，順豐發(fā)布4月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，順豐4月營(yíng)收達(dá)到140.80億元，同比增加16.91%。其中，速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到132.08億元，同比增加14.86%，業(yè)務(wù)量達(dá)到8.34億票，同比增長(zhǎng)36.50%；供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入8.72億元，同比增60.29%。

而繼順豐房托后，5月28日晚間，順豐控股發(fā)布公告稱，擬分拆控股子公司杭州順豐同城實(shí)業(yè)股份有限公司赴香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市?；蚴軜I(yè)績(jī)數(shù)據(jù)及子公司分拆上市消息影響，順豐也由4月跌幅榜榜首來(lái)到5月漲幅榜第5的位置。

【5月跌幅榜點(diǎn)評(píng)】

海晨股份從領(lǐng)漲到領(lǐng)跌

“通達(dá)系”除中通外普跌韻達(dá)跌超10%

相較4月而言，5月物流產(chǎn)業(yè)主旋律由跌變漲，跌幅榜無(wú)論是企業(yè)數(shù)量還是平均跌幅均較上月收窄。榜單顯示，海晨股份、韻達(dá)股份（002120.SZ）是唯一兩家市值跌幅超過(guò)10%的物流上市公司，而上月跌幅超過(guò)10%的企業(yè)有5家。

值得一提的是，海晨股份在4月以18.26%的漲幅登頂4月漲幅榜NO.1，而5月則以10.71%的跌幅位居跌幅榜NO.1。雖然4月海晨股份位居漲幅NO.1，但4月份發(fā)布一季度業(yè)績(jī)報(bào)告后，即便營(yíng)收、扣非凈利潤(rùn)雙雙正增長(zhǎng)，但其發(fā)布一季報(bào)當(dāng)天，股價(jià)仍下跌3.79%。

值得注意的是，海晨股份在4月23日、25日連續(xù)兩次以在線交流的方式接待了兩波機(jī)構(gòu)調(diào)研。并在4月26日、27日披露了調(diào)研問(wèn)答記錄表。我們注意到，連續(xù)兩次調(diào)研都有機(jī)構(gòu)問(wèn)及“一季度毛利率下降原因，以及二季度毛利率預(yù)測(cè)”，焦點(diǎn)問(wèn)題同時(shí)還集中在“新客戶拓展情況”、“是否向重資產(chǎn)轉(zhuǎn)型”等方面。而在調(diào)研結(jié)束后的第二個(gè)交易日4月29日開始，海晨股份就連續(xù)4天下跌，直至5月10日東北證券給出增持評(píng)級(jí)股價(jià)當(dāng)天微漲0.23%，隨后股價(jià)不斷波動(dòng)，跌多漲少。

此外，通達(dá)系僅有中通快遞微漲1.87%，圓通速遞（600233.SH）、申通快遞跌幅也超過(guò)7%，韻達(dá)股份跌超10%，為通達(dá)系跌幅NO.1，而上月韻達(dá)則是以14.68%的漲幅領(lǐng)漲通達(dá)系。

5月18日、19日，A股四家快遞公司陸續(xù)發(fā)布4月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，圓通、韻達(dá)的“榜眼之爭(zhēng)”依然激烈。在上個(gè)月收入和業(yè)務(wù)量增速雙雙超越韻達(dá)之后，圓通在4月再次增速超越韻達(dá)，二者的業(yè)務(wù)量差距也進(jìn)一步縮小，數(shù)據(jù)顯示，圓通與韻達(dá)在4月的業(yè)務(wù)量差距不到1億票，相比于上月1.68億票的差距已有大幅縮小。不過(guò)相應(yīng)的，圓通單票價(jià)格降幅也超過(guò)韻達(dá)。

快遞市場(chǎng)外部競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈之外，即便快遞行業(yè)進(jìn)入4月、5月淡季，快遞價(jià)格戰(zhàn)卻依舊表現(xiàn)激烈。

國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成85億件，同比增長(zhǎng)30.8%；業(yè)務(wù)收入完成823.9億元，同比增長(zhǎng)14.3%，單票收入9.69元，同比下降12.64%，單票收入價(jià)格一定程度有所收窄。

安信證券研報(bào)分析稱，建議重點(diǎn)關(guān)注Q2淡季價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)走勢(shì)，若Q2價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)趨緩，電商快遞業(yè)績(jī)短期有望迎來(lái)修復(fù)?？傮w來(lái)看，電商快遞仍處在格局出清的前夜，網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定、精細(xì)化管理能力強(qiáng)的頭部公司將最終勝出。

【物流科技子榜點(diǎn)評(píng)】

8家公司有7家上漲今天國(guó)際、天元股份領(lǐng)漲

東杰智能微跌0.2%

單就5月市值而言，8家物流科技企業(yè)排名仍處于總排名的“下半?yún)^(qū)”，其中優(yōu)博訊（300531.SZ）較上月上漲6.06%，以53.22億元位列物流科技企業(yè)市值排行第一，東杰智能（300486.SZ）緊隨其后，5月市值為40.57億元。

但整體而言8家物流科技企業(yè)共有5家市值徘徊在20～30億元區(qū)間，占比為63.57%，較上月增長(zhǎng)1.07個(gè)百分點(diǎn)，8家平均市值為32.18億元，較上月增加1.98億元。

不難看出，物流科技上市公司5月迎來(lái)了高光時(shí)刻，8家公司有7家上漲，其中今天國(guó)際、天元股份更是占據(jù)漲幅榜前兩名。因5月市值大漲，今天國(guó)際市值從上月倒數(shù)第一名上升至第五名。東杰智能是唯一市值下跌的物流科技公司，但跌幅也僅為0.2%。

其中，諾力股份(603611.SH)也以8.72%的漲幅位居漲幅榜前五。5月18日，諾力股份發(fā)布公告稱，其全資子公司中鼎集成近日與孚能科技簽訂了合同，將為孚能科技提供鎮(zhèn)江三期電芯化成分容物流線，合同總金額為2.79億元。

事實(shí)上，近年來(lái)，頭部物流企業(yè)科技投入也逐年提高，從剛剛上市的京東物流披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2018—2020年，京東物流用于技術(shù)研發(fā)的開支分別為15億元、17億元和21億元，三年累計(jì)支出近53億元，呈不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)，整體領(lǐng)先行業(yè)。

在榜物流科技上市公司和即將踏上上市征程的物流科技獨(dú)角獸，往往是順豐、京東物流等頭部物流企業(yè)上游設(shè)備、系統(tǒng)的供貨商，隨著相關(guān)企業(yè)技術(shù)研發(fā)的投入，物流垂類科技企業(yè)往往也會(huì)備受資本市場(chǎng)關(guān)注。

在京東物流、日日順、安能、滿幫、福佑卡車、順豐同城等引領(lǐng)的2021年物流上市潮中，科技逐漸成為物流上市公司的“標(biāo)配”，物流科技的種子已經(jīng)種下，或許很遠(yuǎn)的未來(lái)，這顆“種子”會(huì)長(zhǎng)成參天大樹，讓物流告別勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的定位。

*編者注：

我們深知，無(wú)論一個(gè)行業(yè)、還是一家上市公司的健康指標(biāo)構(gòu)成，都一定是特別系統(tǒng)化、復(fù)雜多元的，高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)任重道遠(yuǎn)。未來(lái)，我們還將不斷豐富數(shù)據(jù)、子榜單維度，旨在更全方位洞察、記錄中國(guó)物流行業(yè)上市公司發(fā)展歷程和市值健康度，多視角多維度地對(duì)物流行業(yè)、快遞物流上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘、分析與論證，推動(dòng)中國(guó)快遞物流更好地邁向高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領(lǐng)效應(yīng)的全行業(yè)的共同進(jìn)步，更好地助力構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，更好地滿足人民美好生活需要，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。

榜單出品：智慧物流研究院、每經(jīng)未來(lái)商業(yè)智庫(kù)

查看往期榜單，請(qǐng)點(diǎn)擊：《未來(lái)商業(yè)-物流產(chǎn)業(yè)市值榜｜4月海晨股份領(lǐng)漲、一體化供應(yīng)鏈迎高光，電商物流“冰火兩重天”》