牛人重倉｜中信資管大佬操盤、融資客投入激增，這一“全球玻纖巨頭”要火？

每經記者 唐宗全    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

今日（6月2日），《牛人重倉》欄目關注中國巨石（600176）。截至收盤，該股最新報16.67元，漲幅-0.06%，今年來漲幅-16%。

中國巨石可不是賣石頭的，主要從事玻璃纖維及制品的生產和銷售。自2000年以來，中國玻纖行業(yè)一直處于高速發(fā)展階段中，這為中國巨石提供了巨大的舞臺，如今公司已經成長為世界玻璃纖維巨頭，產能規(guī)模已經全球第一。

中國巨石所在行業(yè)處在高速發(fā)展中，背后啥邏輯？

《牛人重倉》既然關注中國巨石，那么背后一定有很牛的機構在操盤，想知道嗎？

牛眼君根據(jù)上市公司年報和公開市場數(shù)據(jù)，整理了一些干貨，希望對您的投資決策有點幫助。

世界玻纖巨頭，產能規(guī)模全球第一

中國巨石主要從事玻璃纖維及制品的生產、銷售。自2000年以來，中國玻纖行業(yè)一直處于高速發(fā)展階段，生產規(guī)模不斷擴大。

中國巨石2020年年報說：“以中國巨石為代表的中國玻纖企業(yè)的迅速崛起，正不斷改變著世界玻纖格局。”

全球玻纖行業(yè)集中度高，已形成較明顯的寡頭競爭格局，中國巨石、美國歐文斯科寧、日本電氣硝子公司（NEG）、泰山玻璃纖維股份有限公司、重慶國際復合材料有限公司（CPIC）、美國佳斯邁威（JM）這全球六大玻纖生產企業(yè)的玻纖年產能合計占到全球玻纖總產能的75%以上，我國三大玻纖生產企業(yè)的玻纖年產能合計占到國內玻纖產能的70%以上。

2020年，公司實現(xiàn)粗紗及制品產量200.72萬噸，銷量208.59萬噸；電子布產量3.81億米、銷量3.78億米，均創(chuàng)歷史之最。

2020年公司玻璃纖維及其制品業(yè)務合計實現(xiàn)營業(yè)收入1,104,565.15萬元，占主營業(yè)務收入的96.38%。

2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,166,619.68萬元，比上年同期增長11.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤241,611.10萬元，比上年同期增長13.49%。

2021年一季度，公司營業(yè)收入規(guī)模是39.96億元，同比增長63.62%；扣非凈利潤10.59億元，同比增長221.03%；凈資產收益率5.92%，比去年同期增加了3.96個百分點。

什么叫玻璃纖維？

玻璃纖維是一種性能優(yōu)異的無機非金屬材料，玻璃纖維通常用作復合材料中的增強材料、電絕緣材料和絕熱保溫材料，電路基板等國民經濟各個領域，是國家重點鼓勵發(fā)展的新材料產業(yè)。

玻纖主要應用領域集中在建筑建材、電子電氣、交通運輸、管罐、工業(yè)應用以及新能源環(huán)保等領域，占比分別約為34%、21%、16%、12%、10%和7%。其中有相對比較偏周期的應用領域（建筑建材、管罐等），也有比較新興的應用領域（汽車輕量化、5G、風電），所以玻纖行業(yè)兼具“周期”和“成長”雙重屬性。

核心邏輯之一：汽車輕量化是需求核心驅動力

2020年，作為交通運輸領域的汽車輕量化替代品、以風電葉片為代表的新能源玻纖需求增長較快。

汽車輕量化替代領域，玻璃纖維復合材料作為汽車輕量化領域傳統(tǒng)金屬材料的重要替代品，近年隨著汽車的節(jié)能減排以及新能源汽車的推廣，需求快速增長。

相關研究證明，若汽車整車重量降低10%，燃油效率可提高6%-8%；汽車整車重量每減少100公斤，百公里油耗可降低0.3~0.6升；汽車重量降低1%，油耗可降低0.7%。節(jié)能減排是汽車輕量化的核心驅動力，材料輕量化成重點內容。

目前，汽車上應用的玻璃纖維增強復合材料包括：玻璃纖維增強熱塑性材料（QFRTP）、玻璃纖維氈增強熱塑性材料（GMT）、片狀模塑料（SMC）、樹脂傳遞模塑材料（RTM）以及手糊FRP制品。玻纖在汽車及廂內設施制造方面應用廣泛，占到全球玻璃纖維總消費量的20%左右。歐美平均每輛轎車使用增強塑料達117公斤，占轎車重量的5~10%，其中42%為玻璃纖維增強熱塑性塑料；國內經濟型轎車增強塑料用量每輛16~20公斤，載貨汽車為20~30公斤，市場空間廣闊。

核心邏輯之二：風電行業(yè)未來十年將高速增長

在風電行業(yè)，玻纖主要被應用于制造風電葉片與機艙罩部分，其中葉片占風機成本20%，中國目前已經成為世界規(guī)模最大的風電市場。

2021年3月1日，國家電網公司發(fā)布碳達峰、碳中和行動方案，其中主要提到將大力發(fā)展清潔能源，預計2025、2030年，電能占終端能源消費比重將達到30%、35%以上。

雖然2021年底之后海上風電中央財政補貼將取消，但不少地方政府已積極出臺海上風電投資、度電補貼等激勵政策。目前，廣東已出臺地補政策，浙江在十四五能源規(guī)劃中也已明確將對海上風電予以地方補貼。由此可見，未來十年中國風電行業(yè)仍有望保持高速增長，行業(yè)高景氣度將持續(xù)。

1GW風電葉片約需1萬噸玻纖用量，隨著風機機型容量越來越大，風機葉片朝著大型化趨勢演變，每兆瓦風電葉片所需玻纖用量增加，長期利好風電用玻纖產品需求。

當然，玻璃纖維需求旺盛的核心邏輯并不止于上述二項，在2020年報中，上市公司寫得比較詳細。限于篇幅不再贅述，喜歡研究的可以去讀讀。

中信證券資產管理業(yè)務董事總經理劉琦操盤

《牛人重倉》關注機構重倉股，中國巨石被98家基金持股2.01億股，占了流通盤的5.8%。社?；?個組合合計持股6866萬股，占流通股的2.0%。“中信證券－中信銀行－中信證券紅利價值一年持有混合型集合資產管理計劃”持股2679萬股，占了流通盤的0.8%。

集合資產管理計劃公募化運作，披露的操盤基金經理大有來頭。

基金經理劉琦先生，北方交通大學工商管理碩士，現(xiàn)任中信證券資產管理業(yè)務董事總經理、投委會成員、資產管理業(yè)務研究部負責人，先后在天相投資顧問有限公司、中信證券資產管理業(yè)務工作，曾擔任大型銀行、保險、企業(yè)年金權益主辦人，長期從事股票研究和投資，具有豐富的投資研究經驗。

“中信證券紅利價值”最新單位凈值2.2656元，累計凈值3.2223元，2021年累計凈值增長率3.81%，2021年度業(yè)績在每日經濟新聞基金數(shù)據(jù)庫中名列2148名。

北向資金持股今年增加34.25%，融資余額增加114.05%

《牛人重倉》關注北向資金動向，截至前一個交易日（2021年06月01日），北向資金持股數(shù)量34284.58萬股，占流通股本的8.56%，北向資金持股市值571866.75萬元。

截至2021年一季度末，香港中央結算有限公司持股31338.59萬股，占自由流通股本的15.58%，持股市值60.17億元。

從2021年一季度末至前一個交易日，北向資金已經增持2945.99萬股，持股數(shù)量增加9.4%。

從更長期的時間區(qū)間來看，從2020年四季度末至前一個交易日，北向資金持股量已經從25537.88萬股增至34284.58萬股，增持8746.7萬股，增倉34.25%。

從2021年一季度末至前一個交易日，北向資金持股數(shù)量增加9.4%，股價區(qū)間漲幅-13.13%。在此期間，北向資金持股量變化與股價表現(xiàn)負相關。

從2020年四季度末至前一個交易日，北向資金持股數(shù)量增加34.25%，股價區(qū)間漲幅-16%。在此期間，北向資金持股量變化與股價表現(xiàn)負相關。

融資數(shù)據(jù)顯示，2021年06月01日中國巨石(600176)融資余額102830.49萬元，2021年03月31日融資余額68215.62萬元，“杠桿交易者”增加融資余額34614.87萬元，增幅50.74%。在此期間，股價區(qū)間漲幅-13.13%。二者呈現(xiàn)負相關關系，融資余額增加股價下跌。

與2020年12月31日的融資余額48039.77萬元相比，“杠桿交易者”增加融資余額54790.71萬元，增幅114.05%。在此期間，股價區(qū)間漲幅-16%。二者呈現(xiàn)負相關關系，融資余額增加伴隨的是股價的下跌。

沒有成分股淘汰，數(shù)量繼續(xù)增加3只至24只

今日，市場陷入調整，牛人重倉精選指數(shù)也不能免俗，好在跌幅小于滬深300指數(shù)，令人稍許安心。截至收盤，指數(shù)報1092.59點，跌幅0.24%，整體來看還是強勢調整的格局。

從日線上看，今天盤中指數(shù)還創(chuàng)出了歷史新高，市場多頭的內力仍在?，F(xiàn)在的關鍵是指數(shù)能不能持續(xù)穩(wěn)步地向上，這考驗著指數(shù)背后的底層邏輯。只能拭目以待了，時間會證明方法是不是有效。

今日收盤，漲幅領先的成分股：陜西黑貓、華魯恒升和榮盛石化。

今日收盤，跌幅領先的成分股：中遠?？?、歌爾股份和傳音控股。

今日收盤，成分股增加3只：中國外運、三一重工和中國重汽。

今日收盤，不需要淘汰成分股，成分股數(shù)量增加至24只。

（本文僅供參考，不構成買賣依據(jù)，入市風險自擔。）