先天優(yōu)勢(shì)占上風(fēng)，瀚倫投資：ESG投資的踐行者

ESG是環(huán)境（environmental）、社會(huì)（social）以及公司治理（governance）的簡(jiǎn)稱，是衡量企業(yè)可持續(xù)性與社會(huì)影響力的三個(gè)核心要素，由聯(lián)合國(guó)于2004年首次提出。隨著2006年負(fù)責(zé)任投資組織（Principle for Responsible Investment，“PRI”）的成立，積極推廣ESG投資，各國(guó)政府與金融機(jī)構(gòu)紛紛采取行動(dòng)推動(dòng)ESG投資進(jìn)程。歐盟國(guó)家甚至強(qiáng)制大型企業(yè)與養(yǎng)老基金管理人定期披露ESG信息與ESG投資流程，強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展對(duì)企業(yè)的重要性。

2020年疫情防控期間，ESG基金與相關(guān)金融產(chǎn)品表現(xiàn)普遍優(yōu)于非同類產(chǎn)品，更使得ESG獲得資本市場(chǎng)的青睞，開(kāi)始重視ESG表現(xiàn)好的企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與投資回報(bào)上的長(zhǎng)期價(jià)值。目前ESG投資在海外已形成一定規(guī)模，且逐年增長(zhǎng)，毫無(wú)放緩的跡象。隨著對(duì)外資的開(kāi)放，中國(guó)企業(yè)的ESG表現(xiàn)也將成為投資者眼中重要的參考因素。

氣候與環(huán)境主題作為ESG的主要因子，使ESG投資為“碳中和”提供了明確落腳點(diǎn)，成為重要的投資風(fēng)向標(biāo)。

瀚倫投資，ESG投資的踐行者

一直以來(lái)，ESG投資市場(chǎng)都以養(yǎng)老基金這類長(zhǎng)線資金為主要參與者，其實(shí)家族企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域更具先天優(yōu)勢(shì)。

不僅是因他們更看重長(zhǎng)線回報(bào)，家族幾代累積下來(lái)的資本也使他們更容易在可持續(xù)領(lǐng)域形成較大影響力。根據(jù)2020年普華永道發(fā)布的第10次家族企業(yè)調(diào)查報(bào)告《家族企業(yè)調(diào)查2021》，全球家族企業(yè)所有者對(duì)ESG投資理念較為落后，比起將著力點(diǎn)放在ESG等可持續(xù)投資策略上，更多的家族企業(yè)家仍停留在過(guò)去，更傾向通過(guò)慈善捐贈(zèng)來(lái)增加其對(duì)社會(huì)的影響力。

瀚倫投資，一個(gè)眾多知名海外家族的長(zhǎng)期陪跑者，也是ESG投資的積極踐行者。其核心投研團(tuán)隊(duì)擁有豐富的海外基金管理經(jīng)驗(yàn)，從1997年便開(kāi)始專注服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶、家族財(cái)富、超高凈值客戶在大中華區(qū)的投資和基金管理。瀚倫團(tuán)隊(duì)在2011年底之前為英國(guó)馬丁可利資產(chǎn)管理有限公司管理著超過(guò)50億美元的大中華地區(qū)投資基金，也曾經(jīng)管理過(guò)索羅斯家族基金，比爾·蓋茨、瑪琳達(dá)基金，通用汽車養(yǎng)老金專戶，服務(wù)過(guò)美國(guó)大學(xué)的養(yǎng)老金和公益基金的投資者。

瀚倫始終注重長(zhǎng)期資產(chǎn)配置，不僅體現(xiàn)了其對(duì)可持續(xù)投資理念的重視，更側(cè)面反映了他們?cè)陂L(zhǎng)期投資上的成功，正吸引更多的家族企業(yè)家們將資產(chǎn)托付于他們。瀚倫希望他們投資的公司能夠?qū)ι鐣?huì)和環(huán)境帶來(lái)有意義的積極影響。ESG投資的理念比較適合瀚倫以走訪公司和選股為主的投資流程，并且該理念已經(jīng)貫穿到其不同的投資策略中。值得注意的是，瀚倫一直是主動(dòng)的投資者，而非基于指數(shù)的被動(dòng)投資者。瀚倫更多的是采取定性的，而非定量得靠ESG打分的方法進(jìn)行投資。

以早期的康哲醫(yī)藥為例，瀚倫便是看中其迎合了醫(yī)改、城鎮(zhèn)化、老齡化趨勢(shì)對(duì)醫(yī)療服務(wù)的長(zhǎng)期潛在需求。在該大環(huán)境下，瀚倫更是緊接著投資了西藏藥業(yè)等其他醫(yī)藥公司，成功站上了國(guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展風(fēng)口，獲得了超額收益。

該基金的投資策略是：通過(guò)投資那些有助于改善環(huán)境和提高人民福祉的公司，來(lái)尋求長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。那些基本面優(yōu)秀，且能成為ESG實(shí)踐的先行者和執(zhí)行者，在遵循ESG相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)下，業(yè)務(wù)能夠可持續(xù)發(fā)展，并且不斷改善盈利能力的公司將得到該基金的關(guān)注。能夠符合瀚倫社會(huì)責(zé)任投資策略的標(biāo)的，通常滿足以下條件：管理層持有股權(quán)、高成長(zhǎng)（年盈利增長(zhǎng)>20%）、給股東分紅、與投資者/股東保持良好誠(chéng)摯的溝通、致力于改善環(huán)境和提高人民的身心健康。

當(dāng)然，瀚倫的ESG基金不會(huì)投資那些對(duì)社會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響或缺乏透明度的公司。

實(shí)際上，2020年的ESG風(fēng)口使許多金融機(jī)構(gòu)都開(kāi)始關(guān)注ESG相關(guān)投資領(lǐng)域。根據(jù)晨星的數(shù)據(jù)，僅2020年，ESG相關(guān)的開(kāi)放式基金與ETF的凈申購(gòu)金額就達(dá)511億美元，是2019年的2倍以上。但同捕捉醫(yī)療風(fēng)口一樣，瀚倫之所以穿越牛熊仍舊屹立不倒，在于其長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念，發(fā)起首只ESG基金，是瀚倫對(duì)另一長(zhǎng)期可持續(xù)投資領(lǐng)域的全新布局。

先天優(yōu)勢(shì)占上風(fēng)，做至善至美的資本

根據(jù)MSCI ESG Research LLC 2020年的一項(xiàng)研究，4個(gè)整合了ESG概念的MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的歷史表現(xiàn)均優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)，這使對(duì)新興市場(chǎng)感興趣的投資者進(jìn)一步關(guān)注其企業(yè)在ESG上的表現(xiàn)情況。因此，在碳中和的大環(huán)境下，除了中國(guó)資本開(kāi)始關(guān)注企業(yè)在環(huán)境上的表現(xiàn)，海外資本市場(chǎng)也愈發(fā)注重企業(yè)的ESG表現(xiàn)以判斷其投資潛力。

但與剛進(jìn)入中國(guó)的海外管理人不同，瀚倫投資團(tuán)隊(duì)成員已經(jīng)在一起磨合了20多年，整個(gè)團(tuán)隊(duì)累計(jì)擁有豐富的股票市場(chǎng)分析和研究經(jīng)驗(yàn)，建立起了一套立足于中國(guó)市場(chǎng)的投資原則和策略，也是A股較早的QFII基金經(jīng)理。

此外，瀚倫的語(yǔ)言與經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)使其在海外資本中脫穎而出，成為海外資本投向中國(guó)A股ESG市場(chǎng)的優(yōu)秀選手，瀚倫也在持續(xù)為投資人創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)健的可持續(xù)回報(bào)，努力做至善至美的資本。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）