每經(jīng)熱評｜建議設(shè)“背信罪” 徹底整治A股市場潛規(guī)則

每經(jīng)特約評論員 熊錦秋

近日，前私募冠軍葉飛爆料，稱中源家居找“盤方”做市值管理，“盤方”讓其找公募基金和券商資管買入代持，但后續(xù)公司股票持續(xù)下跌，“盤方”賴賬不給支付代持尾款。上交所對中源家居下發(fā)監(jiān)管關(guān)注函，公司5月13日公告對此予以否認(rèn)。

5月16日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)文稱，針對近期媒體報道有相關(guān)方涉嫌合謀實施不法行為等問題，根據(jù)交易所核查情況，證監(jiān)會決定對相關(guān)賬戶涉嫌操縱利通電子、中源家居等股票價格立案調(diào)查。

所謂盤方，說白了就是莊家。按葉飛爆料，當(dāng)前坐莊潛規(guī)則可謂觸目驚心，找人代持的一般流程，盤方先拿出相當(dāng)于代持規(guī)模一個百分點的資金，通過中間人給代持方作為定金，剩余資金待中證登給上市公司下發(fā)股東名冊，盤方確認(rèn)代持方履約了，中間人拿走中間費，代持方拿走代持費。

代持費其實就是好處費或回扣，公募基金、券商資管人士利用基金等資產(chǎn)接盤代持，好處費顯然是要揣進資管人士自己腰包里。公募基金買入股票后若跟著莊家喝點湯、賺點錢還好說，但若持股市值下跌，資管產(chǎn)品虧錢，那就等于資管方拿客戶利益作交換、謀取自己利益。

葉飛的說法是否屬實，還有待監(jiān)管部門深入調(diào)查。證監(jiān)會新聞發(fā)言人對此表示，證監(jiān)會派出機構(gòu)已約談公司及相關(guān)各方，并啟動核查程序。證監(jiān)部門作出快速反應(yīng)，值得點贊，希望監(jiān)管部門對此事查個水落石出，既包括是否存在盤方的股價操縱，也包括資管人士等是否以基民利益等作為交換籌碼、從中謀取私利等行為。

更為重要的是，監(jiān)管部門或不能止步于此，應(yīng)舉一反三，對當(dāng)前市場是否存在莊家代持等潛規(guī)則進行系統(tǒng)性排查。

事實上，葉飛稱計劃爆料18家上市公司，監(jiān)管部門可要求其主動提供相關(guān)線索，或收集其他方面提供的線索，對市場來個全面體檢。

妖股、殺豬盤，諸如此類的A股市場種種亂象，監(jiān)管部門應(yīng)仔細(xì)找一找深層次的病因是什么。市場潛規(guī)則、黑吃黑，不排除就是其中最主要病因。監(jiān)管導(dǎo)向或是塑造市場的強大力量。無論監(jiān)管部門是否查實本案及系列案件存在葉飛爆料的相關(guān)問題，筆者認(rèn)為監(jiān)管部門應(yīng)就以下方面加強監(jiān)管和引導(dǎo)：

首先是強化對市場操縱的監(jiān)管和打擊。這個問題是目前A股所有問題的重中之重。A股市場好股票、低市盈率股票也有不少，但這些股票總體表現(xiàn)一般，真正漲得好的、能有巨大獲利效應(yīng)的，還是莊股、妖股，市場還沒有形成一個公正的估值體系。

股不在好，有莊就靈，越是績差股、問題股，由于莊家收集籌碼越容易，反而越容易此起彼伏刮起陣陣妖風(fēng)。對妖股等涉嫌操縱行為不應(yīng)局限于上市公司停牌核查，上市公司自己查來查去基本都是公告無應(yīng)披露而未披露信息。公司股價無緣無故暴漲暴跌，事出反常必有妖，監(jiān)管部門應(yīng)徹查揪出背后的妖怪——莊家。

在集體訴訟制度逐漸發(fā)威的大形勢下，投資者以及投保機構(gòu)也可選擇被監(jiān)管部門處罰的市場操縱案例，來發(fā)起集體訴訟，讓操縱者受到法律處罰，也可對市場形成有效震懾。

二是強化資管行業(yè)的信托責(zé)任意識。資管行業(yè)包括公募基金、私募基金、信托計劃、券商資管計劃、保險資管等，這些行業(yè)的實質(zhì)都是“受人之托、代客理財”，如果資管人員把自己管理的資產(chǎn)當(dāng)作唐僧肉，或者當(dāng)作謀求個人私利的籌碼，那么資管行業(yè)賴以存在的基礎(chǔ)將不復(fù)存在，同時也將對市場正常估值體系造成極大破壞。因為這將助長資管人員的投機冒險意識，資管產(chǎn)品賺了錢自己名利雙收、虧了的話只是客戶的錢，選擇股票等投資標(biāo)的也可能不再以內(nèi)在價值為準(zhǔn)繩，而是以能否給自己帶來好處為標(biāo)準(zhǔn)，甚至可能成為莊家出貨的接盤俠。

對于資管人員背信損害客戶利益的行為，各相關(guān)監(jiān)管部門可予以行政處罰?？蛻艨梢勒铡痘鸱ā返?46條等追究資管方面的民事賠償責(zé)任。在刑事責(zé)任方面，由于目前《刑法》第185條規(guī)定的“背信運用受托財產(chǎn)罪”，主要是規(guī)制“擅自運用客戶資金”行為，一般資管人員老鼠倉、利益輸送行為或并不受此規(guī)制，建議應(yīng)專門設(shè)立“背信罪”，涵蓋打擊代客理財中背信等行為。

（作者為財經(jīng)時評人）