十大私募機(jī)構(gòu)匯聚雪球私募初夏私享會：原中信建投研究所所長、網(wǎng)紅私募“不約而同”看好這一行業(yè)！

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

5月15日，雪球攜手10家優(yōu)秀的上海私募管理人啟動了2021雪球私募初夏私享會（上海站）活動。參加本次私享會的十余位基金經(jīng)理中，既有具備深厚資本市場從業(yè)背景的資深金融人士、從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)身投資行業(yè)的專業(yè)型投資者，還有近年來迅速崛起的網(wǎng)紅基金希瓦私募包括董事長梁宏在內(nèi)的多位基金經(jīng)理。

值得一提的是，參加此次活動的多位私募人士，以前都有券商賣方研究的從業(yè)經(jīng)歷。例如參加此次活動的現(xiàn)任青驪投資總經(jīng)理蘇雪晶此前曾是中信建投證券研究所所長；同樣出席此次活動的聚鳴投資研究總監(jiān)、基金經(jīng)理陳奇幾年前曾任中泰證券研究所農(nóng)業(yè)行業(yè)首席分析師、所長助理。

在此次私享會中，有一些基金經(jīng)理不約而同地表達(dá)了對同一個(gè)行業(yè)的看好。例如青驪投資總經(jīng)理蘇雪晶、希瓦風(fēng)行基金經(jīng)理洪俊驊都在現(xiàn)場交流中表達(dá)了對物業(yè)行業(yè)的樂觀看法。蘇雪晶表示，由于行業(yè)資本化加速發(fā)展，將長期看好物業(yè)和人力資源服務(wù)兩個(gè)領(lǐng)域。

希瓦私募梁宏堅(jiān)定看好互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)

5月15日，雪球私募攜手10家優(yōu)秀的上海私募管理人啟動了2021雪球私募初夏私享會（上海站）活動。

參加2021雪球私募初夏私享會的部分嘉賓 圖片來源：雪球

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，參加本次私享會的十余位私募基金經(jīng)理，代表了當(dāng)下私募行業(yè)基金經(jīng)理的幾大類型，其中既有具備深厚資本市場從業(yè)背景的資深金融人士、從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)身投資行業(yè)的專業(yè)型投資者，還有近年來迅速崛起的網(wǎng)紅基金希瓦私募包括董事長梁宏在內(nèi)的多位基金經(jīng)理。

從2015年開辦私募，短短幾年間管理規(guī)模已達(dá)近200億，從雪球起家的梁宏旗下的希瓦私募堪稱雪球第一網(wǎng)紅私募。

在此次私享會上，希瓦私募董事長梁宏攜旗下多位基金經(jīng)理分享了最新的投資觀點(diǎn)。

盡管今年來受政策等因素影響，港股的一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭都出現(xiàn)了不同程度的調(diào)整，不過梁宏在此次分享中依然表達(dá)了對港股互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的堅(jiān)定看好。在他看來，互聯(lián)網(wǎng)公司目前仍然具有較強(qiáng)的向其他行業(yè)拓展的能力，可以依托于流量和數(shù)據(jù)開拓更多的新領(lǐng)域，因此互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來的成長空間依然可期。

不過梁宏也對自己近期在投資上犯的一些錯(cuò)誤直言不諱。例如他坦言，近期在教育行業(yè)“吃了不少虧”，主要之前未充分考慮行業(yè)的政策風(fēng)險(xiǎn)，此外，他還表示近期在某港股視頻行業(yè)龍頭上存在失策。

自去年以來，受疫情影響，醫(yī)藥行業(yè)始終是市場上最為活躍的板塊之一。此次私享會，雪球邀請了多位醫(yī)藥投資大咖。

曾在A股醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥有工作經(jīng)驗(yàn)的青僑陽光基金經(jīng)理林偉表示，自己篩選醫(yī)藥領(lǐng)域好公司的標(biāo)準(zhǔn)可以概括為“新、特、強(qiáng)”三字。特即門檻高，比如控制特別嚴(yán)格的血制品領(lǐng)域；強(qiáng)是指強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)領(lǐng)域里市場規(guī)模龐大，競爭力強(qiáng)大的龍頭公司；新即行業(yè)內(nèi)新崛起的創(chuàng)新型企業(yè)。針對目前醫(yī)藥板塊估值相對較高的現(xiàn)象，林偉認(rèn)為，關(guān)注估值歸根結(jié)底就是關(guān)注可投性，未來10年醫(yī)藥行業(yè)仍然是高速發(fā)展階段，分化攪動的機(jī)會也多，雖然醫(yī)藥目前整體估值高，但可投性依然很強(qiáng)。

而對于近年來受關(guān)注度很高的創(chuàng)新藥投資，在雪球醫(yī)藥投資圈內(nèi)頗有名氣的雪球大V、建平遠(yuǎn)航基金經(jīng)理黃建平提醒道，如今，一些創(chuàng)新藥細(xì)分賽道上存在扎堆導(dǎo)致市場出現(xiàn)泡沫的局面，同時(shí)投資也要注意避開技術(shù)比較落后的企業(yè)。他目前主要關(guān)注比較前沿的核心醫(yī)藥技術(shù)，比如RNAi、ADC、PROTAC、DNA編輯、細(xì)胞治療等技術(shù)平臺。黃建平認(rèn)為，目前來看，這些技術(shù)基本上已經(jīng)成熟了，到了投資比較好的時(shí)點(diǎn)。

值得一提的是，在此次私享會中，有一些基金經(jīng)理不約而同的表達(dá)了對同一個(gè)行業(yè)的看好。

例如青驪投資總經(jīng)理蘇雪晶、希瓦風(fēng)行基金經(jīng)理洪俊驊都在現(xiàn)場交流中表達(dá)了對物業(yè)行業(yè)的樂觀看法，而目前國內(nèi)物業(yè)行業(yè)的幾家龍頭公司大多在港股上市。蘇雪晶表示，由于行業(yè)資本化加速發(fā)展，將長期看好物業(yè)和人力資源服務(wù)兩個(gè)領(lǐng)域。

就大勢判斷而言，希瓦小康基金經(jīng)理肖康和希瓦輝耀基金經(jīng)理湯蒙均認(rèn)為，A股短期有見底跡象，但領(lǐng)漲板塊還不太明顯。

磐耀資產(chǎn)創(chuàng)始人辜若飛則指出，目前Ａ股的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股估值仍然很高，但剔除200個(gè)抱團(tuán)股后，Ａ股的整體估值分位數(shù)在過去10年為30%左右，所以當(dāng)前Ａ股的風(fēng)險(xiǎn)是局部性的。當(dāng)前市場的整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和2015、2018年不可同日而語，而今年的機(jī)會可能在于市場預(yù)期差比較高的行業(yè)，比如軍工、銀行。

賣方分析師近年來紛紛“奔私”

據(jù)記者觀察，參加此次活動的多位私募人士，以前都有在券商賣方研究行業(yè)擔(dān)任分析師的經(jīng)歷。這也從一個(gè)側(cè)面反映了，“奔私”是近年來賣方分析師改行的一條熱門路徑。

例如參加此次活動的現(xiàn)任青驪投資總經(jīng)理的蘇雪晶此前曾是中信建投證券研究所所長。

同樣出席此次活動的聚鳴投資研究總監(jiān)、基金經(jīng)理陳奇以前也有賣方分析師的從業(yè)經(jīng)歷。就在幾年前，他曾任中泰證券研究所農(nóng)業(yè)行業(yè)首席分析師、所長助理，當(dāng)年的中泰證券農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)可謂業(yè)內(nèi)的“金牌團(tuán)隊(duì)”之一，多次在新財(cái)富等賣方分析師評選中獲得好名次。

然而，現(xiàn)如今，中泰證券研究所曾經(jīng)的這一“金牌團(tuán)隊(duì)”已基本解體，除了團(tuán)隊(duì)“帶頭人”謝剛之外，大部分核心分析師如陳奇、胡彥超、張俊宇等都已經(jīng)先后“奔私”。

此外，此次參會的丹羿投資執(zhí)行事務(wù)合伙人、投資總監(jiān)朱亮早年也有賣方分析師的從業(yè)經(jīng)歷。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站顯示，在10多年前，他曾擔(dān)任國金證券計(jì)算機(jī)行業(yè)分析師。截至2021年5月，朱亮的資金管理規(guī)模約為10億元。

而賣方分析師改行私募后往往會跳出自己過去長期研究的某個(gè)行業(yè)。例如，從陳奇此次的發(fā)言來看，他如今的研究范圍已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了農(nóng)業(yè)這一單一領(lǐng)域。他指出，消費(fèi)、制造、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、新能源是未來5-10年，真正有機(jī)會去穿越周期的好公司可能出現(xiàn)的領(lǐng)域，也是公司最核心去選擇的方向。“第一，關(guān)注消費(fèi)賽道里面龍頭公司，圍繞著高速成長、爆發(fā)式成長重點(diǎn)布局。第二，關(guān)注商業(yè)模式依然非常好的龍頭性公司。第三，傾向于比較好的行業(yè)，特別是相關(guān)行業(yè)里面的龍頭公司。”他表示。

另外，此次參會的其他私募嘉賓以前也多有在券商其他業(yè)務(wù)條線的從業(yè)經(jīng)歷。例如，復(fù)勝資產(chǎn)副總裁杜浩然，此前曾任國元證券投資管理總部投資助理。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)