2020下半年TMT投資數(shù)量超2000起 資本“報復性增長”偏愛擴張期企業(yè)

每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)實習編輯 陳劍銳    

2020下半年以來，隨著國內疫情逐漸控制，經(jīng)濟逐漸恢復，國內資本市場活躍度也在持續(xù)提升。

5月12日，普華永道發(fā)布的MoneyTree中國TMT報告（以下簡稱“報告”）顯示，2020年下半年私募及創(chuàng)投（PE/VC）在科技、媒體及通信（TMT）行業(yè)的投資實現(xiàn)大幅度反彈，投資金額創(chuàng)造了自2018年下半年以來的新高。

其中，2020年下半年TMT行業(yè)的投資數(shù)量共計2063起，較上半年環(huán)比上升74%。根據(jù)已披露投資金額的投資項目，TMT行業(yè)投資金額為346.85億美元，環(huán)比上升148%。大額交易的明星項目大量出現(xiàn)，單筆過億投資的數(shù)量共55起，環(huán)比上升120%。

值得一提的是，2020年下半年，擴張期企業(yè)的投資數(shù)量迎來了觸底反彈，數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度，資本對于擴張期企業(yè)的投資數(shù)量達歷史高峰562起，環(huán)比上升112%；投資金額三季度環(huán)比上升179%，四季度持續(xù)增加。

普華永道中國內地科技行業(yè)主管合伙人倪靖安向包括《每日經(jīng)濟新聞》記者在內的媒體表示，隨著新冠疫情在中國逐漸得到控制，TMT行業(yè)實現(xiàn)了整體的復蘇。受益于工信部發(fā)布的促進集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的政策，半導體、IT服務、電子及光電設備等產(chǎn)業(yè)將會持續(xù)受到資本的關注。

她同時表示，由于新冠疫情對線下活動的阻礙，遠程辦公、線上教育、遠程醫(yī)療、網(wǎng)絡直播和線上消費等領域也相繼孕育出了新的投資機會?？梢灶A見的是，在國家政策的不斷推動下，私募股權市場會持續(xù)展現(xiàn)出投資活力。

科技行業(yè)投資金額超200億美元 位列子行業(yè)第一

在國內疫情的緩和與經(jīng)濟恢復的推動下，2020年下半年資本市場進一步活躍，并進入了后疫情時代的“報復性增長”期。

與整體市場走勢一致，TMT行業(yè)投資數(shù)量與金額也在去年第三季度大幅度上升，達到自2018年三季度以來的新高。第四季度更是出現(xiàn)了34筆過億投資項目，環(huán)比增加62%，過億投資總金額達到121.1億美元，環(huán)比增加19%，主要集中在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡服務行業(yè)及半導體行業(yè)。

總體行業(yè)與TMT行業(yè)投資金額比較

每經(jīng)記者 趙雯琪 攝

而在TMT四大子行業(yè)中，報告顯示，科技行業(yè)的投資熱度持續(xù)增長，鞏固了子行業(yè)第一的位置?？萍夹袠I(yè)投資數(shù)量較2020年上半年環(huán)比上升83%，共計1390起；投資總額環(huán)比上升176%，共計218.23億美元；其中半導體行業(yè)受資本持續(xù)關注。而互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資金額和投資數(shù)量也出現(xiàn)大幅上升，投資數(shù)量共549起，環(huán)比上升44%；投資總額為115.56億美元，環(huán)比增加141%，達到過去兩年來最高點。

不同于前兩個行業(yè)的大幅增長，通信行業(yè)投資數(shù)量與投資金額出現(xiàn)背離的局面，報告顯示，通訊行業(yè)投資數(shù)量共計35起，環(huán)比上升84%；而投資總額為4.22億美元，環(huán)比減少61%。娛樂傳媒行業(yè)在下半年隨著疫情的控制也實現(xiàn)了快速復蘇，但尚未完全恢復，共有投資89起，投資總額為8.84億美元，環(huán)比分別上升218%及416%。

值得一提的是，處于擴張期的企業(yè)在2020年下半年投資數(shù)量迎來了觸底反彈，其中，擴張期企業(yè)在第三季度融資數(shù)量達到歷史高峰的562起，環(huán)比上升112%，隨后在第四季度小幅回落，環(huán)比下降20%。投資金額三季度環(huán)比上升179%，四季度持續(xù)增加，環(huán)比增加51%。

圖片來源：MoneyTree中國TMT報告

報告顯示，擴張期公司平均單筆投資金額為2029萬美元，其中科技行業(yè)投資金額為此階段各子行業(yè)第一，占擴張期投資投資金額56%。下半年共有31家公司取得過億融資，投資金額占擴張期投資總額67%，共有兩筆投資金額為超過20億美元，均投向了半導體公司。對次，普華永道解釋，資本“偏愛”擴張期公司主要出于規(guī)避風險的考慮以及對于資本回報率的要求。

相比之下，首輪投資數(shù)量及金額占所有投資的比例仍處于低位，分別為23%及2%，同比及環(huán)比均有所減少，這反映了在整體經(jīng)濟動蕩回復的局勢下，投資人對初創(chuàng)企業(yè)仍保持謹慎。

不過報告也指出，在首輪投資中，資本關注重點更偏向于國家政策傾斜及疫情之后催生的新業(yè)態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，在首輪投資數(shù)量及投資金額中，科技行業(yè)的占比均為第一，占TMT行業(yè)同期首輪投資比例分別為60%及57%，科技行業(yè)中初創(chuàng)的半導體及IT服務等產(chǎn)業(yè)受到資本的關注。而互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)因為疫情持續(xù)產(chǎn)生新的投資機會。網(wǎng)絡服務、網(wǎng)絡教育和電子商務等與居民生活息息相關的子行業(yè)仍然是新投資機會產(chǎn)生的熱點領域。

TMT退出共計324起 半導體、線上消費等行業(yè)存在大量投資機會

報告顯示，2020下半年整體TMT行業(yè)退出數(shù)量大幅增加，共計發(fā)生324起，環(huán)比上升203%。退出類型上，股權轉讓數(shù)量仍居首位，占比達到46%，是多數(shù)項目退出的第一選擇。此外，2020年下半年資本市場的持續(xù)活躍，IPO數(shù)量大幅攀升，環(huán)比上升53%。

圖片來源：MoneyTree中國TMT報告

值得一提的是，A股IPO仍然是內地TMT企業(yè)IPO退出的首選。隨著A股IPO注冊制的深化，2020下半年IPO數(shù)量持續(xù)火熱。倪靖安分析稱，未來隨著國家對資本市場注冊制改革的持續(xù)推動，越來越多的國內企業(yè)將會考慮在國內資本市場上市。中國香港市場將繼續(xù)成為中概股尋求二次上市的首選地。

報告預測，科技行業(yè)投資金額和數(shù)量仍會持續(xù)走高，其中半導體、IT服務、電子及光電設備等產(chǎn)業(yè)會持續(xù)受到資本的關注。此外，“粵港澳大灣區(qū)”和“新基建”作為“十四五”規(guī)劃的重要發(fā)展方向，相關行業(yè)及其上游產(chǎn)業(yè)鏈等領域將會受到投資者的青睞。

而在消費領域，新冠疫情對線下活動的阻礙大大加速了線上化、數(shù)字化轉型進程，直接對遠程辦公、線上教育、遠程醫(yī)療、網(wǎng)絡直播和線上消費等領域產(chǎn)生積極影響。廣闊的內需市場將繼續(xù)激發(fā)創(chuàng)新潛力，消費與產(chǎn)業(yè)升級將進一步促進供給側結構性改革。因此，未來在這些特定領域存在投資機會。

“得益于國家對于科技創(chuàng)新的大力支持，半導體、5G建設、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)中心及上下游產(chǎn)業(yè)鏈成為投資熱點。此外，受疫情影響，在互聯(lián)網(wǎng)教育、電子商務、網(wǎng)絡生活便民服務等一些特定行業(yè)也出現(xiàn)了投資機會”普華永道中國內地審計業(yè)務合伙人劉雨鷗總結說，