中國(guó)核建擬募資30億元 面臨施工成本上漲風(fēng)險(xiǎn)

5月12日，中國(guó)核建（SH 601611，收盤價(jià)：7.79元）披露定增預(yù)案，本次非公開發(fā)行股票的相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)公司第三屆董事會(huì)第二十七次會(huì)議審議通過。本次非公開發(fā)行的發(fā)行對(duì)象為包括中核集團(tuán)在內(nèi)的不超過三十五名的特定投資者。本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過約7.95億股（含約7.95億股），非公開發(fā)行股票數(shù)量上限不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%，全部由發(fā)行對(duì)象以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。認(rèn)購(gòu)價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)的80%。擬募集資金總額不超過30億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后擬用于宜昌市港窯路夷陵區(qū)段道路工程PPP項(xiàng)目，德州市東部醫(yī)療中心EPC項(xiàng)目，碭山縣人民醫(yī)院新院區(qū)三期項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中國(guó)核建定增存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

1.核電項(xiàng)目安全風(fēng)險(xiǎn)，公司僅從事核電工程建設(shè)，不具體運(yùn)營(yíng)核電站，但如果發(fā)生核安全風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)整個(gè)核電行業(yè)產(chǎn)生沖擊，核電工程建設(shè)業(yè)務(wù)將被迫中止或暫停，從而對(duì)公司的核電工程建設(shè)業(yè)務(wù)的開展產(chǎn)生影響；

2.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，公司所處的傳統(tǒng)建筑行業(yè)技術(shù)壁壘較低，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。截至2020年末，我國(guó)建筑業(yè)企業(yè)共有11.6萬家，同比增長(zhǎng)12.4%。我國(guó)建筑行業(yè)集中度較低，單個(gè)建筑企業(yè)的市場(chǎng)份額普遍較小，行業(yè)內(nèi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)可能影響公司的市場(chǎng)開拓和盈利能力；

3.施工成本上漲風(fēng)險(xiǎn)，建筑施工成本主要包括材料成本、人工成本及其他成本，其中材料成本主要包括鋼材、水泥等建筑材料成本。近年來，國(guó)內(nèi)建筑材料價(jià)格一直受市場(chǎng)供求關(guān)系影響而發(fā)生變化。此外，受勞動(dòng)力市場(chǎng)供求關(guān)系影響，我國(guó)社會(huì)勞動(dòng)力成本呈現(xiàn)普遍上漲的趨勢(shì)，對(duì)包括公司在內(nèi)的各建筑施工等勞動(dòng)密集型企業(yè)的成本造成較大壓力；如果未來材料價(jià)格大幅上漲，或者勞動(dòng)力價(jià)格大幅上升，公司的施工成本也將隨之提高，若公司無法及時(shí)將上漲的成本或因此造成的損失完全轉(zhuǎn)移給業(yè)主，將會(huì)對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生不利影響；

4.合同履約風(fēng)險(xiǎn)，公司從事的軍工工程、核電工程及工業(yè)與民用工程領(lǐng)域的施工業(yè)務(wù)，一般與業(yè)主簽訂固定造價(jià)合同。在訂立合同環(huán)節(jié)，通過對(duì)未來施工材料供應(yīng)、施工隊(duì)伍組織、施工裝備配備、是否需要分包等情況進(jìn)行綜合考慮和測(cè)算后，公司提出報(bào)價(jià)，并與業(yè)主協(xié)商后最終確定合同價(jià)款；由于核電及大型工業(yè)與民用工程項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)、工程復(fù)雜，且受較多的不確定因素影響，可能發(fā)生工期延遲等因素導(dǎo)致施工成本上升。通常情況下，對(duì)突發(fā)因素導(dǎo)致的施工成本增加，公司能夠與業(yè)主協(xié)商并取得變更索賠收入。但如果未來出現(xiàn)突發(fā)因素導(dǎo)致施工成本上升，公司又不能獲得業(yè)主的補(bǔ)償或賠償，可能導(dǎo)致工程項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)定的收益；同時(shí)，作為項(xiàng)目的工程總承包商或施工總承包商，公司會(huì)將部分工程項(xiàng)目分包給其他施工企業(yè)。盡管公司建立了嚴(yán)格的分包管理制度，并與參與分包的施工企業(yè)簽訂分包合同，明確雙方權(quán)利義務(wù)，但由于信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)，分包商的施工能力、人員素質(zhì)、后方保障等方面也存在差異，分包商因不履行、延遲履行或不適當(dāng)履行合同等情況可能會(huì)對(duì)工程質(zhì)量造成不利影響或?qū)е鹿て谘娱L(zhǎng)。雖然公司可以要求分包商承擔(dān)違約責(zé)任，但公司作為總承包商，仍可能需要承擔(dān)對(duì)業(yè)主的違約風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 曾健輝)

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