每經熱評｜上市公司誠信經營才能增強投資者獲得感

每經評論員 王硯丹 

5月8日，中國證監(jiān)會編著的《中國資本市場三十年》一書正式亮相。證監(jiān)會主席易會滿在序言中明確提出，要增強廣大投資者的獲得感，并指出資本市場直接關乎上億家庭、數(shù)億人的利益，尊重投資者、敬畏投資者、保護投資者，是資本市場監(jiān)管工作人民性的具體體現(xiàn)。 

中國資本市場三十年時間不長不短，出現(xiàn)過很多傳奇。有人黯然神傷敗走麥城，也有神奇大媽忘記密碼喜獲五百萬。筆者認為，“廣大投資者的獲得感”，直白一點說，就是普通投資者也能分享到資本市場發(fā)展帶來的紅利。 

但神奇大媽的五百萬屬于運氣，可遇不可求，對絕大多數(shù)投資者而言，長期穩(wěn)定的獲得感才是終極追求。而實現(xiàn)長期穩(wěn)定的獲得感，其基石在于每家上市公司都能誠信經營，這樣才能為投資者帶來安全感，讓他們愿意投資、愿意持有上市公司股票。 

不可否認，三十年來，A股市場為助力實體經濟騰飛立下了汗馬功勞，但也催生了種種亂象。上世紀90年代，銀廣夏、藍田財務造假令人震動；證券公司挪用保證金行為更讓普通投資者思之極恐。本世紀以來，遠一點的金亞科技、萬福生科欺詐發(fā)行，近一點的康得新、康美藥業(yè)財務造假，都讓投資者蒙受了巨額損失。 

在此背景下，A股市場呈現(xiàn)明顯的牛短熊長特征，中小投資者屢屢被割韭菜，又何談長期穩(wěn)定的獲得感？究其根源在于一顆老鼠屎壞了一鍋湯，“不講武德”的上市公司讓部分投資者喪失了信心。 

但必須要看到，上述事件只是個案，A股市場仍然出現(xiàn)了不少長牛股，為投資者帶來了豐厚回報。貴州茅臺自不必說，那名因“忘記密碼”持股13年5萬元變500萬元的大媽，也因為是買入了長春高新這樣基本面優(yōu)異的大牛股——根據(jù)長春高新一季報，公司僅僅今年前三個月凈利潤就達到8.75億元，同比增長61.21%；毛利率則高達90.06%。如果她買入的是康美藥業(yè)或者康得新，那么今天的新聞可能就變成了“大媽忘記密碼發(fā)現(xiàn)必須參與集體訴訟維權”。 

有媒體曾統(tǒng)計，2008年4月23日之前已經在A股上市的企業(yè)共有1526家，包括長春高新在內，有40余家公司股票持有至今可以取得10倍以上收益率。這充分說明只要一家公司具有良好的成長性、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就會有投資者愿意買入并長期持有并最終收獲長期穩(wěn)定的獲得感。 

A股市場要從根本上改變牛短熊長的局面，實現(xiàn)長期牛市，需要所有上市公司誠信經營，為投資者提供優(yōu)質投資標的。這有賴于監(jiān)管層制定完善的制度、中介機構勤勉盡責以及上市公司愛惜自己的羽毛。除此之外，投資者自身也必須努力提高自己的專業(yè)水平，時刻牢記“資本市場的獲得感”不是靠“躺平”實現(xiàn)的，保持敬畏是在市場中活得長久的基本素養(yǎng)。