彬復(fù)資本創(chuàng)始人范惠眾：資本市場對區(qū)域經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)有兩大效應(yīng)

每經(jīng)記者 葉曉丹    每經(jīng)編輯 楊歡    

4月20日，在2021長三角創(chuàng)投資本論壇——助力嘉興“上市100專項行動計劃”專場，彬復(fù)資本創(chuàng)始人、交大安泰EMBA創(chuàng)投服務(wù)協(xié)會會長范惠眾分析認(rèn)為，當(dāng)前資本市場對區(qū)域經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響，主要體現(xiàn)在頭部和集中效應(yīng)。

范惠眾 主辦方供圖

從近十年中國各省市上市公司數(shù)量情況來看，北京、上海、廣東、浙江、江蘇五個省市排名靠前，資本市場朝經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)集中的程度顯著提升。那么經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域與上市公司數(shù)量增多之間，誰為因誰為果？

在范惠眾看來，二者可能是一個互為因果的關(guān)系，江浙滬一帶經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較好，企業(yè)質(zhì)量比較高，所以在資本市場的市場化改革過程中更多受到了資本市場的接納。反過來，越來越多的上市公司上市也推動了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從再融資的數(shù)據(jù)來看，發(fā)達(dá)地區(qū)轄內(nèi)上市公司的再融資在二級市場也更為投資人接納。故而，范惠眾認(rèn)為，今天資本市場是非常公平的，資本市場只會向那些優(yōu)秀的企業(yè)家、優(yōu)秀的企業(yè)，具備持續(xù)創(chuàng)造社會價值能力的企業(yè)投資。

招商引資是很多地方頭疼的事情，但如果區(qū)域內(nèi)有優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市或者再融資，他們可以從二級市場公開向投資人募集資金。所以，資本市場已經(jīng)對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了非常顯著的聚集效應(yīng)和頭部效應(yīng)。

在企業(yè)發(fā)展過程中，大企業(yè)具備資金多、人才多、資源多的優(yōu)勢，但也存在不夠靈活的缺點(diǎn)。相比之下，小企業(yè)則更靈活、機(jī)動，當(dāng)然也存在資金不足、資源不夠、技術(shù)不夠強(qiáng)硬的軟肋。不同體量的企業(yè)，在市場競爭中，要根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況，制定差異化競爭策略，尤其是中小企業(yè)，不能盲目跟風(fēng)。

范惠眾覺得，資本市場更看好的是未來持續(xù)創(chuàng)造價值的能力。而大企業(yè)在差異化競爭中，可以采取“跟隨策略”，對于一些新興的業(yè)務(wù)板塊，可以嘗試跟隨一些新銳小企業(yè)的方向，因?yàn)槿绻屡d業(yè)務(wù)有大空間，那么大企業(yè)資源多、速度動力快，一旦確定投入則更有實(shí)力反超。

不過，對于大企業(yè)而言，除了親身投入新興板塊外，還有一種更聰明的辦法是，大公司運(yùn)用資本的力量，去投資新銳小企業(yè)，布局產(chǎn)業(yè)鏈，挖掘創(chuàng)新板塊。范惠眾指出，資本會對上市公司和非上市公司產(chǎn)生完全不對等的競爭事態(tài)。所以從區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，地方政府如果充分重視資本市場，再抓住核心的上市公司，可以通過龍頭的力量帶動一連串的產(chǎn)業(yè)鏈。