直擊“油茅”金龍魚股東大會：董事長直言“低毛利、量大等于高門檻”

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 魏官紅    

4月16日，上海金龍魚大廈，來參加金龍魚（300999，SZ）2020年度股東大會的股東們紛紛搶著在前排落座。

這場股東大會的現(xiàn)場交流環(huán)節(jié)就長達一個多小時，中小股東爭相發(fā)言，但只有10位股東獲得了提問的機會。董事長郭孔豐的幽默對答，引得臺下掌聲連連。會議結(jié)束后，股東們意猶未盡，又將郭孔豐團團圍住。

有股東表達了自己的建議：“希望公司可以加強各個項目建設(shè)的進展披露，提高信心，穩(wěn)定股價。”這位股東說他和朋友在40元/股的時候滿倉買入，到現(xiàn)在沒有人走。

郭孔豐調(diào)侃道：“那大家信心太足了，140元（每股）都不賣。”現(xiàn)場哄笑起來。“但我相信五年之內(nèi)會很不一樣。”郭孔豐接著說。

金龍魚股東大會現(xiàn)場 圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

被問得最多的就是低毛利

身穿藍色襯衣、黑西裝的郭孔豐十分健談，可謂是直言不諱。

“有些股民買了我們的股票，好像虧了錢，如果是因為你們太過看好，那不能夠怪我們。”郭孔豐說，金龍魚一直在做長遠的生意。

從賣食用油到賣米面，現(xiàn)在要做調(diào)味品、建設(shè)中央廚房，郭孔豐向股東們詳細講解了金龍魚產(chǎn)業(yè)延伸的底層邏輯：“每做一個新的生意，我們會問一問自己，潛力大不大，有沒有優(yōu)勢，一個新的生意可以幫現(xiàn)有的生意，基本都是有關(guān)聯(lián)的。”

從產(chǎn)能上說，在全國布點的66家綜合性工廠外，金龍魚未來將新增更多榨油廠、米廠和面粉廠，還要投資最大的中央廚房，“它像是一個很大的地產(chǎn)項目”，郭孔豐這樣評價稱：“會在產(chǎn)品和租金上拿到不錯的回報，包括配送物流都會有盈利”。

它們的毛利率會有多少？這是股東最關(guān)心的話題。

“我們新加坡上市公司豐益國際也有投資者問毛利率的問題，”郭孔豐對此表達了自己的觀點：“公司毛利低，但我們利潤還不錯，因為量很大，所以反而對我們來說是一個優(yōu)勢，等于高門檻，競爭對手進不來。”

說到調(diào)味品，“海天的毛利這么高，我們都心動，只是這個行業(yè)最大的廠家有著很大的體量，金龍魚七八年都不可能超過它的市占率，但我們也不需要超過，我們把米面油做到最大，其他方面做老三老四也無所謂。”另外，郭孔豐在回答行業(yè)競爭問題時表現(xiàn)得也很坦然：“就像做醬油的對手要來做食用油，我們也根本不擔(dān)心，由奢入儉難，那他們?yōu)槭裁床毁嶅X也要做，是因為現(xiàn)有的銷售網(wǎng)絡(luò)是個很好的載體。”

股東看重中央廚房的價值空間

目前金龍魚的調(diào)味品業(yè)務(wù)收入占比還很小，中央廚房項目尚處于籌建期?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者在現(xiàn)場了解到，到今年年底，金龍魚中央廚房項目在將在廊坊、西安、重慶、杭州4個城市率先建成，明年將繼續(xù)擴建。

郭孔豐表示，金龍魚在油、米、面等產(chǎn)品領(lǐng)域擁有的渠道和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢將為中央廚房業(yè)務(wù)提供很好的基礎(chǔ)，“我們的思路是先做一兩個樣本，待運行模式成熟之后就會用很大力度去做這件事”。

有股東在會后討論中認為，金龍魚的主業(yè)油米面已經(jīng)是看得見的利潤，中央廚房才是未來公司增值的主要方向。

“為什么分紅不多？是因為我們要建的項目有很多。”郭孔豐說。

股東大會后，股東們將郭孔豐團團圍住 圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

目前，餐飲業(yè)中正在建設(shè)中央廚房的公司尚未盈利，金龍魚的投資邏輯又是什么？郭孔豐解釋稱，現(xiàn)在餐飲業(yè)遇到的最大困難是租金高、人工成本高、人員流動大等導(dǎo)致產(chǎn)品不穩(wěn)定，很難滿足消費者外賣需求。另外，為保證食品安全需要更多自動化設(shè)備，中小餐飲企業(yè)難以承受，中央廚房可以提供定制化、規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，共享生產(chǎn)資源，降低運營成本。

而該項目的消費場景主要集中在團餐，“比如學(xué)生餐、老人餐、企業(yè)餐等，我們正在考慮怎么用現(xiàn)有的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)賣出更好的產(chǎn)品”，郭孔豐認為，這是一個很大的商機。

之所以要高投入去建綜合性工廠，除了要保證食品質(zhì)量和菜品的穩(wěn)定性外，“如果有公司要復(fù)制這樣的模式，是非常難做到的，”郭孔豐進一步表示，“現(xiàn)在米面油的銷售網(wǎng)絡(luò)成為了金龍魚一個很好的載體，只要在工廠中加一個車間就可以擴大新品類的生產(chǎn)，我們做高中低端的產(chǎn)品，在全國都有市場，之前賣小包裝比粗加工好，現(xiàn)在可以賣利潤更高的產(chǎn)品，比如調(diào)味品和中央廚房。”