券商晨會(huì)觀點(diǎn)速遞

每經(jīng)AI快訊，①中原證券：建議投資者短線謹(jǐn)慎關(guān)注旅游商貿(mào)、新能源汽車以及部分周期行業(yè)的投資機(jī)會(huì)中原證券指出，周三A股市場(chǎng)探底回升、小幅震蕩上揚(yáng)，本周北上資金逆勢(shì)大幅加倉(cāng)核心資產(chǎn)，提振早盤兩市股指震蕩上揚(yáng)，午后隨著新能源鋰電、電子元件以及周期行業(yè)的輪番上揚(yáng)，帶動(dòng)股指穩(wěn)步上揚(yáng)，滬指再度突破3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。值得注意的是，周三兩市成交量不足7000億元，呈現(xiàn)繼續(xù)萎縮的態(tài)勢(shì)，存量博弈的特征顯著。各路資金仍在積極尋找下階段可能領(lǐng)漲大盤的新興熱點(diǎn)，假日受益、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及業(yè)績(jī)?cè)龀置黠@超預(yù)期的相關(guān)板塊有望受到機(jī)構(gòu)資金的青睞。建議投資者密切關(guān)注國(guó)內(nèi)政策面以及資金面的變化情況。預(yù)計(jì)滬指短線小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線小幅整理的可能較大。我們建議投資者短線謹(jǐn)慎關(guān)注旅游商貿(mào)、新能源汽車以及部分周期行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。②國(guó)泰君安：基金大規(guī)模調(diào)倉(cāng)行為尚未開啟國(guó)泰君安研報(bào)認(rèn)為，交易推動(dòng)的藍(lán)籌股泡沫破滅，但基金大規(guī)模調(diào)倉(cāng)行為尚未開啟。1月為基金發(fā)行的高峰，也是藍(lán)籌股泡沫的最為嚴(yán)重的時(shí)刻。而到了春節(jié)后，大宗商品價(jià)格上漲推動(dòng)通脹預(yù)期上行，美債收益率連續(xù)向上突破1.3%、1.5%關(guān)卡，流動(dòng)性環(huán)境的變化使得交易推動(dòng)的市場(chǎng)上漲戛然而止。從倉(cāng)位數(shù)據(jù)上來(lái)看，基金大規(guī)模調(diào)倉(cāng)行為尚未開啟，但部分處于高位的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股微觀交易結(jié)構(gòu)惡化，表現(xiàn)為在市場(chǎng)無(wú)利空情況下快速下跌。③中信建投：中國(guó)中免一季度業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng) 維持“增持”評(píng)級(jí)中信建投研報(bào)認(rèn)為，中國(guó)中免離島免稅整體表現(xiàn)符合預(yù)期，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司在離島端仍憑借物業(yè)及區(qū)位優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)占據(jù)絕對(duì)份額，后續(xù)仍受益離島免稅快速發(fā)展，今年3月公告擬投建海棠灣一期2號(hào)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)精奢商品將持續(xù)補(bǔ)充。?？诿舛惓穷A(yù)計(jì)近兩年落地，離島端免稅經(jīng)營(yíng)面積將持續(xù)提升。預(yù)計(jì)2020-2022年公司實(shí)現(xiàn)EPS為3.13、6.56、8.52元，維持“增持”評(píng)級(jí)。④中金：輕卡行業(yè)銷量增長(zhǎng)將會(huì)給龍頭企業(yè)帶來(lái)更大的業(yè)績(jī)彈性中金公司指出，在重卡行業(yè)上行周期內(nèi)，行業(yè)貝塔疊加產(chǎn)業(yè)利用率提升帶來(lái)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)彈性強(qiáng)于行業(yè)銷量增速。同時(shí)，重卡龍頭公司的股價(jià)與重卡銷量存在較為明顯的相關(guān)性。對(duì)比輕卡龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)，前期輕卡龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)彈性與輕卡銷量的相關(guān)性較低，且輕卡銷量對(duì)股價(jià)的拉動(dòng)效應(yīng)并不明顯，主要原因在于包括福田汽車、江鈴汽車、江淮汽車在內(nèi)的輕卡龍頭公司大多采用“商乘并舉”發(fā)展戰(zhàn)略，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)受乘用車銷量下滑的拖累。中金認(rèn)為，隨著龍頭企業(yè)重新厘清發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化商用車業(yè)務(wù)，盤活存量資產(chǎn)，提高產(chǎn)能利用率，輕卡行業(yè)銷量增長(zhǎng)將會(huì)給龍頭企業(yè)帶來(lái)更大的業(yè)績(jī)彈性。