這個(gè)板塊大牛股頻出！回調(diào)之后還能上車嗎？這場(chǎng)論壇為你研判新趨勢(shì)

每經(jīng)記者 陳晴 朱萬平

剛剛過去的一年，食品飲料股（不包含酒類股，下同）在A股市場(chǎng)可謂焦點(diǎn)：海天味業(yè)、金龍魚等大牛股一度引來資金瘋狂追捧。不過，近兩個(gè)月以來，多只大牛股卻跌落神壇，股價(jià)出現(xiàn)較大回調(diào)。

股價(jià)的起起落落，對(duì)于投資者來說是一場(chǎng)考驗(yàn)。經(jīng)過回調(diào)之后，食品飲料板塊估值是否進(jìn)入合理區(qū)間，長(zhǎng)期投資價(jià)值幾何？

2021年4月6日下午，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的2021中國(guó)食品飲料資本論壇將舉行，屆時(shí)眾多行業(yè)知名企業(yè)代表、投資機(jī)構(gòu)、行業(yè)分析師等將齊聚成都，論道產(chǎn)業(yè)新價(jià)值，尋找投資新機(jī)遇。

食品飲料板塊估值進(jìn)入合理區(qū)間？

剛剛過去的一年，食品飲料股在整個(gè)A股一度大放異彩，多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都誕生了大牛股。例如“醬油界的茅臺(tái)”海天味業(yè)，市值一度突破7000億，超過了中國(guó)石化、萬科等巨頭，甚至還一度引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)“賣石油不如賣醬油”、“賣房子不如賣醬油”等激烈討論。

糧油龍頭金龍魚2020年10月剛剛登陸創(chuàng)業(yè)板，在2021年1月股價(jià)一度超過140元，市值也曾經(jīng)超過海天味業(yè)。

但近兩個(gè)月以來，多只食品飲料牛股卻遭遇了明顯回調(diào)。截至3月26日，自2021年以來，海天味業(yè)跌幅約25%，金龍魚跌幅約28%。

若從整個(gè)板塊來看，根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月26日，調(diào)味發(fā)酵品板塊和糧油加工板塊今年以來跌幅分別為18%和15%。此外，其他多個(gè)食品飲料子板塊也出現(xiàn)了不同幅度的回調(diào)。

經(jīng)過近期的回調(diào)，食品飲料股估值是否已經(jīng)回歸合理區(qū)間，對(duì)于投資者來說是否意味著機(jī)遇來臨？一個(gè)引人關(guān)注的信號(hào)是，民間私募大佬林園，于去年四季度新進(jìn)了金龍魚。

華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)董廣陽(yáng)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，過去幾年食品飲料企業(yè)股價(jià)上漲有三方面因素，包括業(yè)績(jī)、長(zhǎng)期估值邏輯的改變、短期流動(dòng)性的驅(qū)動(dòng)。2020年11月-12月之后，在春節(jié)動(dòng)銷、漲價(jià)等因素的催化下，短期流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)得到了很大的釋放，估值有明顯提升和資金正反饋現(xiàn)象。最近隨著大家對(duì)流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂以及節(jié)后催化劑的缺失，股價(jià)開始回落。

董廣陽(yáng)認(rèn)為，食品飲料股現(xiàn)在進(jìn)入價(jià)值合理區(qū)間，再往下是中長(zhǎng)線投資者逐步加配的階段，安全邊際、一年期的收益空間會(huì)慢慢顯現(xiàn)。

“去年對(duì)于食品飲料股來說，是加速上漲的階段。”市場(chǎng)分析人士袁誠(chéng)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2020年很多食品飲料股大漲的重要原因，是疫情影響下資金尋求避風(fēng)港，對(duì)食品飲料等硬消費(fèi)抱有較好的預(yù)期；加上機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，進(jìn)一步推動(dòng)了食品飲料股的上漲。經(jīng)過前期上漲后，近期食品飲料股的回調(diào)并不意外。目前來看，這一輪回調(diào)可能仍未結(jié)束。

不過，袁誠(chéng)也認(rèn)為，從長(zhǎng)期投資的角度來看，食品飲料股還是有繼續(xù)上漲的機(jī)會(huì)。特別是一些細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，未來可能仍將緩慢震蕩上行。這可能是一個(gè)比較長(zhǎng)的發(fā)展周期，投資者需要以時(shí)間換空間。

食品飲料企業(yè)基本面究竟如何？

股價(jià)的起起伏伏，其中推動(dòng)因素很多，但回歸根本，業(yè)績(jī)?nèi)允强简?yàn)股價(jià)的試金石。“2021年食品飲料板塊上漲動(dòng)力將切換至由業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主導(dǎo)，短期從業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c估值的適配性角度擇股。”上海證券近期的一份研報(bào)如此表示。

時(shí)至三月底，上市公司年報(bào)和一季報(bào)逐步浮出水面，投資者應(yīng)該如何據(jù)此尋找投資機(jī)遇？

疫情影響下，多只食品飲料股2020年業(yè)績(jī)?nèi)匀荒鎰?shì)增長(zhǎng)。例如主營(yíng)速凍食品的海欣食品2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比大增948.03%；金龍魚2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)60億元，同比增長(zhǎng)10.96%。

圖片來源：截圖自海欣食品公告

不僅是年報(bào)，一季報(bào)的逐步發(fā)布也引來了市場(chǎng)的關(guān)注。有券商食品飲料行業(yè)研報(bào)分析稱，一季度近尾聲的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，建議關(guān)注一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的潛在個(gè)股。而華創(chuàng)證券3月28日發(fā)布的食品飲料行業(yè)研報(bào)表示，在業(yè)績(jī)?cè)龇A(chǔ)之上，建議結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)規(guī)劃和報(bào)表質(zhì)量來看待一季報(bào)。

業(yè)績(jī)是企業(yè)過往經(jīng)營(yíng)的成績(jī)單。對(duì)于食品飲料企業(yè)而言，受疫情影響，人們生活的方方面面都被迫迎來了重塑；加上新零售以及人們消費(fèi)理念的改變，近兩年的食品飲料行業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新和變革的新階段，新消費(fèi)、新場(chǎng)景、新趨勢(shì)持續(xù)誕生。

這些新變革，成為未來食品飲料行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力之一。袁誠(chéng)分析認(rèn)為，企業(yè)創(chuàng)新可能催生爆款；而行業(yè)創(chuàng)新未來可能掀起巨變，并反映在二級(jí)市場(chǎng)上。投資者了解這些新邏輯，對(duì)于其投資食品飲料股可能會(huì)有一些好的收獲。例如近兩年大火的元?dú)馍趾痛歉拍?，在二?jí)市場(chǎng)方面就曾經(jīng)帶火了保齡寶等多家代糖企業(yè)。

食品飲料行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域和個(gè)股眾多，如何從中挖掘具有創(chuàng)新基因以及符合當(dāng)前變革趨勢(shì)的個(gè)股？

每日經(jīng)濟(jì)新聞將于4月6日下午主辦2021中國(guó)食品飲料資本論壇，活動(dòng)將匯聚行業(yè)內(nèi)外知名企業(yè)代表、行業(yè)消費(fèi)新場(chǎng)景代表企業(yè)，以及知名投資機(jī)構(gòu)、券商、基金經(jīng)理等，為行業(yè)獻(xiàn)上重量級(jí)智慧盛宴。

現(xiàn)場(chǎng)，多位來自食品飲料行業(yè)知名企業(yè)的高管，將就行業(yè)最新趨勢(shì)進(jìn)行分享；而多位頭部上市券商的食品飲料首席分析師也將參會(huì)，例如長(zhǎng)江證券食品飲料行業(yè)首席分析師董思遠(yuǎn)，將帶來他對(duì)于食品飲料投資的思考和最新觀點(diǎn)。

長(zhǎng)按下方圖片并識(shí)別二維碼報(bào)名參與食品飲料資本論壇

和私募大佬、券商首席相約

（文章內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來源：視覺中國(guó)