10年30只股票：公募基金的百億底倉(cāng)

每經(jīng)記者 宋雙    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

隨著2020年公募基金年報(bào)披露完畢，我們終于可以完整看到每一只基金在去年底的所有持倉(cāng)。畢竟年報(bào)所覆蓋的股票數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)季報(bào)的重倉(cāng)股，也帶來(lái)了更強(qiáng)烈的“共振感”。

為了更好地追尋公募基金的持倉(cāng)軌跡，我們研究了近十年（2011~2020年）的公募基金年報(bào)幾萬(wàn)條持股數(shù)據(jù)，總結(jié)出公募基金四大持倉(cāng)核心，找到了公募基金真正的底倉(cāng)，也為“抱團(tuán)學(xué)”添磚加瓦。

持倉(cāng)核心一：5只個(gè)股成為絕對(duì)抱團(tuán)核心

對(duì)比過(guò)去十年，公募基金對(duì)于單一股票的持有市值，在2020年底首次突破了千億大關(guān)。這一突破，就是兩家公司。這兩位絕對(duì)核心是誰(shuí)？

貴州茅臺(tái)和五糧液。與此同時(shí)，公募基金對(duì)于中國(guó)平安、美的集團(tuán)、寧德時(shí)代的“抱團(tuán)”程度也創(chuàng)下歷史新高。

圖片來(lái)源：記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，下同

機(jī)構(gòu)對(duì)于白酒股的抱團(tuán)，在不同的市場(chǎng)行情下也有不同的聲音。當(dāng)重倉(cāng)白酒的基金公司被調(diào)侃成為“世界知名酒莊”，股價(jià)調(diào)整的時(shí)候一批基金經(jīng)理被稱贊“滴酒不沾”，但實(shí)際上，去年136家基金公司旗下2143只基金或多或少都買入了貴州茅臺(tái)，持有茅臺(tái)的基金總數(shù)首次突破2000只；緊隨其后的還有五糧液。

在保險(xiǎn)、券商、銀行各類巨型金融上市公司當(dāng)中，公募基金偏好程度最持久的當(dāng)屬中國(guó)平安。即便是2010年之后，基金對(duì)于金融股的抱團(tuán)宣告瓦解，對(duì)消費(fèi)股、科技股的抱團(tuán)輪番興起，但對(duì)中國(guó)平安始終不離不棄，并且十分突出。

可以數(shù)一數(shù)，從2011~2020年這十年的年報(bào)數(shù)據(jù)里，中國(guó)平安依然是霸占公募基金第一大重倉(cāng)股次數(shù)最多的一只股票，共計(jì)6次。而且從2015年起，公募基金還通過(guò)港股通購(gòu)買了中國(guó)平安H股，2020年持有平安H股的基金也有66只。

提到美的集團(tuán)就不免聯(lián)想到格力電器。這兩家公司在白色家電銷售端爭(zhēng)奪激烈，二級(jí)市場(chǎng)上也是機(jī)構(gòu)的投資首選，可謂行業(yè)龍頭。但觀察近十年公募基金的持倉(cāng)偏好，一直在家電領(lǐng)域是第一大重倉(cāng)的格力電器，從2016年開(kāi)始逐漸被美的集團(tuán)迎頭趕上；尤其是剛剛過(guò)去的2020年，機(jī)構(gòu)大幅加倉(cāng)美的集團(tuán)的同時(shí)，拋售了混改之后的格力電器股票。2020年報(bào)顯示，基金持倉(cāng)美的集團(tuán)市值為808億元，而持有格力電器市值為237億元，后者甚至低于海爾智家的267億元。

相對(duì)于貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)平安、美的集團(tuán)的“老資格”，寧德時(shí)代可謂重倉(cāng)新貴。寧德時(shí)代于2018年6月登陸A股，當(dāng)年便有328只基金建倉(cāng)，在電源設(shè)備上市公司中，基金持倉(cāng)市值僅次于隆基股份和金風(fēng)科技。乘著新能源車大發(fā)展的東風(fēng)，寧德時(shí)代順勢(shì)狂飆，最近兩年持倉(cāng)基金數(shù)量翻倍增長(zhǎng)，并在2020年底暫時(shí)成為公募基金選擇的“電池第一股”。

持倉(cāng)核心二：持倉(cāng)市值超過(guò)100億的新進(jìn)抱團(tuán)股

如果將100億作為基金抱團(tuán)市值的分水嶺，同時(shí)將過(guò)去十年基金年報(bào)的持倉(cāng)數(shù)據(jù)對(duì)比，我們可以找出公募基金2020年的新進(jìn)抱團(tuán)股，一共68只。這些股票，不論上市時(shí)間是近是遠(yuǎn)，均在2020年底第一次被公募基金合計(jì)持倉(cāng)超過(guò)100億元。

排名第一的并非A股上市公司，而是在港股上市的騰訊。年報(bào)披露，共有74家基金公司旗下452只基金持有騰訊合計(jì)1.45億股，持倉(cāng)市值686億元。

除此之外，基金對(duì)于美團(tuán)、華潤(rùn)啤酒、香港交易所、小米集團(tuán)、舜宇光學(xué)科技這5只港股的持倉(cāng)市值也在去年底首次超過(guò)100億元。

如果按照行業(yè)來(lái)區(qū)分（按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類），這68只新進(jìn)抱團(tuán)股主要來(lái)自半導(dǎo)體、化學(xué)制品、計(jì)算及應(yīng)用、醫(yī)療服務(wù)和飲料制造這幾大行業(yè)。幾乎把2020年的“網(wǎng)紅股”、明星基金經(jīng)理持倉(cāng)個(gè)股、知名機(jī)構(gòu)大舉定增個(gè)股包括其中。