剛剛，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等五部門發(fā)布重要通知，事關(guān)債券市場信用評級

每經(jīng)編輯 畢陸名

3月28日中午，據(jù)中國人民銀行官網(wǎng)消息，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會關(guān)于《關(guān)于促進(jìn)債券市場信用評級行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展的通知（征求意見稿）》公開征求意見的通知。

為提升我國信用評級的質(zhì)量和競爭力，推動信用評級行業(yè)更好服務(wù)于債券市場健康發(fā)展的大局，中國人民銀行會同國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會和證監(jiān)會起草了《關(guān)于促進(jìn)債券市場信用評級行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展的通知（征求意見稿）》。現(xiàn)向社會公開征求意見。

中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會關(guān)于促進(jìn)債券市場信用評級行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展的通知（征求意見稿）

為促進(jìn)債券市場信用評級行業(yè)規(guī)范發(fā)展，提升我國信用評級質(zhì)量和競爭力，推動信用評級行業(yè)更好服務(wù)于債券市場健康發(fā)展的大局，根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國預(yù)算法》、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》和《信用評級業(yè)管理暫行辦法》等法律法規(guī)，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

一、加強(qiáng)評級方法體系建設(shè)，提升評級質(zhì)量和區(qū)分度

（一）信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗(yàn)證機(jī)制，制定實(shí)施方案，逐步將高評級主體比例降低至合理范圍內(nèi)，形成具有明確區(qū)分度的評級標(biāo)準(zhǔn)體系。評級方法體系應(yīng)當(dāng)遵循科學(xué)合理、客觀全面的原則，減少主觀判斷和定性分析。信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)每年對評級方法模型及樣本企業(yè)進(jìn)行檢驗(yàn)測試，并向監(jiān)管部門和自律組織報(bào)備各信用等級的標(biāo)桿企業(yè)名單、評級要素表現(xiàn)及檢驗(yàn)測試情況。

（二）信用評級機(jī)構(gòu)一次性調(diào)整信用評級超過三個(gè)子級（含）的，信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)立即啟動全面的內(nèi)部核查程序，對評級方法模型的一致性，評級結(jié)果的準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性等進(jìn)行核查和評估，并公布核查結(jié)果及處理措施。

（三）信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實(shí)提升跟蹤評級結(jié)果的有效性和前瞻性，通過多種渠道、多種方式加強(qiáng)動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，及時(shí)掌握信用風(fēng)險(xiǎn)因素的變化情況。受評對象發(fā)生影響償債能力的重大事項(xiàng)時(shí)，信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)啟動不定期跟蹤評級，并在評級報(bào)告中充分說明評級結(jié)果調(diào)整或維持的理由。

（四）信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)主要基于受評主體自身的信用狀況開展信用評級。信用評級機(jī)構(gòu)開展地方政府債券信用評級，應(yīng)當(dāng)結(jié)合一般債券、專項(xiàng)債券的特點(diǎn)，綜合考慮地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、財(cái)政收支等情況，客觀公正出具評級意見，合理反映地區(qū)差異和項(xiàng)目差異。

（五）信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)不斷加強(qiáng)信息化建設(shè)，建立與其業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的數(shù)據(jù)庫和技術(shù)系統(tǒng)，通過技術(shù)創(chuàng)新和科技應(yīng)用，為提升評級行業(yè)競爭力賦能。鼓勵信用評級機(jī)構(gòu)創(chuàng)新評級技術(shù)，將大數(shù)據(jù)、人工智能等科技手段應(yīng)用于信用風(fēng)險(xiǎn)分析，提高評級數(shù)據(jù)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)識別能力。支持信用評級機(jī)構(gòu)與征信機(jī)構(gòu)等加強(qiáng)合作。

二、完善信用評級機(jī)構(gòu)公司治理和內(nèi)部控制，堅(jiān)守評級獨(dú)立性

（六）信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照公司法完善公司治理結(jié)構(gòu)，鼓勵引入獨(dú)立董事保障監(jiān)督職能的有效履行。董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)忠實(shí)、誠信，勤勉盡責(zé)。信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全信用評審委員會制度，保障信用評審委員會獨(dú)立性，維護(hù)評級決策的公正、獨(dú)立。

（七）信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化防火墻機(jī)制，完善并嚴(yán)格落實(shí)隔離、回避、分析師輪換、離職人員追溯等制度，有效識別、防范和消除利益沖突，確保評級作業(yè)部門與市場部門之間、評級業(yè)務(wù)與非評級業(yè)務(wù)之間的隔離。評級作業(yè)人員的考核、晉升以及薪酬應(yīng)加強(qiáng)與市場檢驗(yàn)的關(guān)聯(lián)，不得與其參與評級項(xiàng)目的發(fā)行、收費(fèi)等因素關(guān)聯(lián)。

（八）信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化內(nèi)部控制和監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)評級全流程和全部員工的合規(guī)管理，嚴(yán)禁收受或索取賄賂。信用評級機(jī)構(gòu)實(shí)際控制人、股東、信用評審委員會成員應(yīng)維護(hù)機(jī)構(gòu)獨(dú)立和業(yè)務(wù)獨(dú)立。合規(guī)部門應(yīng)切實(shí)履行職責(zé)，監(jiān)督、審查本機(jī)構(gòu)及人員的合規(guī)性、內(nèi)部控制制度的完備性和執(zhí)行的有效性，及時(shí)向有關(guān)議事機(jī)制報(bào)告，并監(jiān)督落實(shí)改進(jìn)。

三、加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化市場約束機(jī)制

（九）信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)全面充分披露評級方法、模型和評級結(jié)果等相關(guān)信息，按季度披露本機(jī)構(gòu)評級分布及質(zhì)量檢驗(yàn)情況，保證披露信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)單獨(dú)披露受評主體個(gè)體信用狀況，最終評級結(jié)果考慮外部支持的，應(yīng)明確披露外部支持提升情況，并詳細(xì)說明支持依據(jù)及效果。

（十）鼓勵發(fā)行人選擇兩家及以上信用評級機(jī)構(gòu)開展評級業(yè)務(wù)，繼續(xù)引導(dǎo)擴(kuò)大投資者付費(fèi)評級適用范圍。鼓勵信用評級機(jī)構(gòu)開展主動評級、投資人付費(fèi)評級并披露評級結(jié)果，發(fā)揮雙評級、多評級以及不同模式評級的交叉驗(yàn)證作用，引導(dǎo)市場選擇評級質(zhì)量好、區(qū)分度高的信用評級機(jī)構(gòu)。

（十一）自律組織應(yīng)當(dāng)建立健全以評級質(zhì)量為核心、以投資者為導(dǎo)向的市場化評價(jià)評估體系，定期組織開展市場化評價(jià)評估，并加大對評價(jià)評估情況的披露和評價(jià)評估結(jié)果的運(yùn)用，發(fā)揮投資者話語權(quán)，促進(jìn)市場聲譽(yù)機(jī)制作用的有效發(fā)揮和評級行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

四、優(yōu)化評級生態(tài)，營造公平、公正的市場環(huán)境

（十二）降低監(jiān)管對外部評級的要求，擇機(jī)適時(shí)調(diào)整監(jiān)管政策關(guān)于各類資金可投資債券的級別門檻，弱化債券質(zhì)押式回購對外部評級的依賴，將評級需求的主導(dǎo)權(quán)交還市場。投資人應(yīng)合理審慎使用信用評級結(jié)果，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識，完善內(nèi)部評級體系建設(shè)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

（十三）發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)積極配合信用評級機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查，及時(shí)提供評級所需的材料，不得干擾評級決策，影響信用評級作業(yè)的獨(dú)立性。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)拒不配合，導(dǎo)致評級作業(yè)無法繼續(xù)獨(dú)立、客觀、公正開展的，信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)進(jìn)行暫?；蚪K止評級，并對外披露。信用評級機(jī)構(gòu)的實(shí)際控制人、主要股東在參與營銷中，不得擾亂或妨礙評級行業(yè)公平競爭秩序。

（十四）穩(wěn)妥推進(jìn)信用評級行業(yè)對外開放，推動符合條件的境外信用評級機(jī)構(gòu)在中國債券市場開展業(yè)務(wù)。培育若干具有國際影響力的信用評級機(jī)構(gòu)，支持本土信用評級機(jī)構(gòu)根據(jù)意愿和自身能力，積極參與國際評級業(yè)務(wù)。

五、嚴(yán)格對信用評級機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理，加大處罰力度

（十五）加強(qiáng)監(jiān)管部門間的聯(lián)動機(jī)制，凝聚監(jiān)管合力，聯(lián)合制定統(tǒng)一的信用評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，在業(yè)務(wù)檢查、違規(guī)懲戒、準(zhǔn)入退出等方面加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同和信息共享，提升監(jiān)管效力，防止監(jiān)管套利。組織信用評級機(jī)構(gòu)在“信用中國”網(wǎng)站等渠道開展信用承諾和信息公示，加強(qiáng)社會監(jiān)督。

（十六）加強(qiáng)對信用評級機(jī)構(gòu)評級質(zhì)量和全流程作業(yè)合規(guī)情況的檢查，對跟蹤評級滯后、大跨度調(diào)整級別、更換信用評級機(jī)構(gòu)后上調(diào)評級等情形進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。對存在級別競爭、買賣評級、輸送或接受不正當(dāng)利益，蓄意干擾評級獨(dú)立性等嚴(yán)重違反法律法規(guī)的信用評級機(jī)構(gòu)及有關(guān)責(zé)任人員，依據(jù)有關(guān)規(guī)定予以處罰。涉嫌犯罪的，移送司法機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任。

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