紅外熱成像廠商富吉瑞IPO：借道金力泰上市未能成行 一半發(fā)明專利與客戶共有

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 張海妮    

新冠肺炎疫情期間，各大廠商的熱像儀銷售數(shù)量大幅增長(zhǎng)，北京富吉瑞光電科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱富吉瑞)也不例外，該公司于2020年7月份完成股份改制后，馬不停蹄地向科創(chuàng)板沖刺，目前審核狀態(tài)為“已問詢”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次IPO并不是富吉瑞第一次沖刺A股，其2018年就計(jì)劃以股權(quán)收購方式進(jìn)入資本市場(chǎng)，而收購方則是2020年底陷入“實(shí)控人刑事拘留”風(fēng)波中的金力泰(300225，SZ)，不過收購事項(xiàng)中途宣告夭折。然而根據(jù)招股說明書(申報(bào)稿)，富吉瑞2018年、2019年的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如2018年收購時(shí)的預(yù)期，2018年凈利潤(rùn)甚至不及預(yù)測(cè)盈利的2%。

金力泰曾籌劃收購不低于80%股權(quán)

在紅外熱成像領(lǐng)域，與高德紅外(002414，SZ)、大立科技(002214，SZ)等同行業(yè)上市公司相比，富吉瑞的成立時(shí)間較晚，經(jīng)營(yíng)規(guī)模也更小，不過其創(chuàng)始人也算是“科班”出身。2011年，富吉瑞實(shí)際控制人黃富元及其原單位同事周成、胡嵐、季云松、李宜斌有意從原單位辭職并自主創(chuàng)業(yè)，隨后創(chuàng)立了富吉瑞的前身富吉瑞有限。

上述5人的原單位系中國電子科技集團(tuán)第十一研究所下屬的北京波譜華光科技有限公司，該公司主要從事紅外及相關(guān)技術(shù)開發(fā)，與富吉瑞主營(yíng)業(yè)務(wù)有類似之處。目前，5人均在富吉瑞擔(dān)任董事、監(jiān)事、高管職務(wù)，且直接持有股份。

富吉瑞此次沖刺IPO的速度較快，2020年7月份完成股份改制，8月份即簽署了IPO輔導(dǎo)協(xié)議。

實(shí)際上，富吉瑞早已試圖通過股權(quán)收購方式進(jìn)入A股，收購方為金力泰，該公司主要生產(chǎn)高性能涂料產(chǎn)品、溶劑、添加劑，下游客戶主要為汽車主機(jī)廠。

為何會(huì)與業(yè)務(wù)毫無關(guān)聯(lián)的金力泰形成收購計(jì)劃?富吉瑞對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2018年初，上市公司金力泰擬轉(zhuǎn)型從事軍品業(yè)務(wù)，在尋找優(yōu)質(zhì)的軍品標(biāo)的公司，經(jīng)朋友介紹認(rèn)識(shí)后，金力泰擬將公司作為收購標(biāo)的公司，雙方展開了意向性談判及初步盡職調(diào)查工作。

按照2018年3月至7月份籌劃期間的收購計(jì)劃，金力泰擬購買富吉瑞有限不低于80%的股權(quán)，在考慮上限收購的情況下，交易對(duì)價(jià)約為8億元。

記者注意到，這個(gè)交易對(duì)價(jià)或許有所高估。2018年3月初，富吉瑞有限進(jìn)行了第八次增資，蘇州空空創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱蘇州空空)實(shí)際繳納534.50萬元，新增注冊(cè)資本36.77萬元；上海兆韌投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱上海兆韌)實(shí)際繳納5.50萬元，新增注冊(cè)資本0.37萬元。蘇州空空、上海兆韌增資價(jià)格分別為14.69元/注冊(cè)資本、14.86元/注冊(cè)資本，增資后富吉瑞有限注冊(cè)資本為1225.63萬元。

這次收購最終未能成行。金力泰稱，雙方始終未能就收購事項(xiàng)主要條款(交易價(jià)格、業(yè)績(jī)承諾等)達(dá)成一致意見。

記者在其中一份重組進(jìn)展公告中發(fā)現(xiàn)，金力泰曾經(jīng)披露了富吉瑞有限的預(yù)計(jì)盈利情況：2018年?duì)I業(yè)收入1.8億~2.2億元，凈利潤(rùn)3500萬~5000萬元；2019年?duì)I業(yè)收入2.5億~3.0億元，凈利潤(rùn)5000萬~7500萬元。

富吉瑞業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。圖片來源：金力泰公告 

然而招股書（申報(bào)稿）顯示，富吉瑞2018年、2019年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8768.10萬元、1.65億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63.91萬元、1384.31萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及上述預(yù)計(jì)。尤其是2018年的凈利潤(rùn)，還不到預(yù)計(jì)盈利下限的2%。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿） 

與客戶共有一半發(fā)明專利

雖然業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及收購時(shí)的預(yù)計(jì)值，但富吉瑞2017年~2019年及2020年前三季度還是實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是軍品訂單的增加。2017年~2019年及2020年前三季度，軍品銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為16.98%、29.62%、63.44%和73.44%，受產(chǎn)能及資金限制，富吉瑞將人力、資金、場(chǎng)地、設(shè)備等資源向軍用產(chǎn)品傾斜，優(yōu)先服務(wù)于軍品訂單。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿） 

事實(shí)上，目前紅外熱成像產(chǎn)品主要應(yīng)用于國防科技工業(yè)領(lǐng)域，高德紅外、大立科技、久之洋等廠商均以軍品銷售為主，這是行業(yè)普遍現(xiàn)象。而富吉瑞卻在2017年、2018年出現(xiàn)民品銷售額超過軍品銷售額的情況。

富吉瑞回應(yīng)記者表示，2017年、2018年公司處于積累期，2019年、2020年前三季度，公司新獲取的軍品訂單開始實(shí)現(xiàn)批量供貨，下游軍工客戶逐年大幅增加采購量，第一大主營(yíng)產(chǎn)品機(jī)芯類產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)十分明顯。

當(dāng)然，富吉瑞的前五大客戶中還是有較多的民企，如大慶安瑞達(dá)科技開發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“大慶安瑞達(dá)”)，2018年、2019年均為富吉瑞第三大客戶，銷售金額分別為1232.76萬元、1746.90萬元。

記者注意到，富吉瑞與大慶安瑞達(dá)不僅僅是產(chǎn)品銷售關(guān)系，雙方還聯(lián)合開展研發(fā)項(xiàng)目、合作承擔(dān)核心技術(shù)攻關(guān)，富吉瑞有一半的發(fā)明專利系與大慶安瑞達(dá)共有。

截至招股書（申報(bào)稿）簽署日，富吉瑞及控股子公司共擁有專利39項(xiàng)，其中發(fā)明專利12項(xiàng)、實(shí)用新型專利18項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利9項(xiàng)。12項(xiàng)發(fā)明專利中，有6項(xiàng)為富吉瑞與大慶安瑞達(dá)共有，另外雙方還共有3項(xiàng)實(shí)用新型專利。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）

對(duì)于共有發(fā)明專利的使用，雙方有沒有約定相關(guān)禁止條款及利益分配方案?富吉瑞對(duì)記者表示，由于雙方簽署相關(guān)保密協(xié)議，應(yīng)保證對(duì)方及雙方共同的技術(shù)和商務(wù)信息的保密性，故相關(guān)問題請(qǐng)以公開披露為準(zhǔn)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)