港股風(fēng)云 | 恒指周K線“四連陰” 機(jī)構(gòu)：這個(gè)板塊現(xiàn)加碼好時(shí)機(jī)

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 吳永久    

本周恒生指數(shù)運(yùn)行較為平穩(wěn)，但是由于周五尾盤時(shí)段的跳水，恒生指數(shù)在本周還是累計(jì)下跌了1.23%，而這也是恒生指數(shù)周K線的四連陰。不過值得注意的是，雖然K線形態(tài)四連陰，但是其中有兩周實(shí)際是累計(jì)上漲的。

事實(shí)上，在本周二至周四三天，恒生指數(shù)跟隨外圍股市展開反彈，連續(xù)上漲了三天，而在本周四后港股通也開始凈流入。目前，港股通流量的變化、A 股后市的發(fā)展表現(xiàn)、以及美國債收益率的最新走向，都會(huì)是市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。

第一上海證券就表示，外圍股市方面， 對(duì)于1.9萬億美元紓困方案，市場(chǎng)普遍持有正面看法，而經(jīng)濟(jì)合作組織OECD 最新就把美國今年GDP增長上調(diào)至6.5％，相信這是支持美股近期相對(duì)走強(qiáng)的消息因素。另一方面，美國公布了2月通脹數(shù)據(jù)CPI報(bào)1.7％，表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期。事實(shí)上，港股里的高估值成長股，近來也都展現(xiàn)出較強(qiáng)的彈性。其中，美團(tuán)-W、藥明生物、李寧漲勢(shì)較好。對(duì)于高估值成長股，可以維持長線正面看好的態(tài)度，但是以中短線而言，包括美國債息、港股通資金動(dòng)向、以及公司業(yè)績，將會(huì)是影響其股價(jià)表現(xiàn)的因素，是能否支撐其高估值的考慮。而在情況未見明朗之前，操作上建議以分段逐步低吸為宜。

本周優(yōu)秀研報(bào)介紹

招銀國際——物業(yè)服務(wù)行業(yè) 加注板塊的好時(shí)機(jī)

物管板塊股價(jià)已從之前峰值回落20%以上，主要由于估值修正，與全球增長板塊的下行步調(diào)一致。隨著市場(chǎng)不確定性增加，我們認(rèn)為行業(yè)估值的關(guān)鍵支撐已轉(zhuǎn)向增值服務(wù)和零售/租金增長，而在管面積的增長更多是防御性驅(qū)動(dòng)力。增值服務(wù)方面，我們繼續(xù)看好其潛力，該業(yè)務(wù)2019~2022年復(fù)合年增長率或?qū)⑦_(dá)到44%，利潤占比達(dá)35%。零售/租金方面，2021年1月華潤置地租金同比增長29%，這是一個(gè)非常積極的信號(hào)，在消費(fèi)復(fù)蘇的背景下，2021年上半年租金收入或?qū)⑼仍鲩L60%以上。行業(yè)目前估值為17倍 2022年預(yù)測(cè)市盈率（2022年凈利潤增長30%，PEG為0.6），估值有吸引力，而現(xiàn)在是加注板塊的好時(shí)機(jī)。行業(yè)首選：碧桂園服務(wù)/永升生活服務(wù)和華潤萬象生活/寶龍商業(yè)/遠(yuǎn)洋服務(wù)。

增值服務(wù)龍頭將獲得更多估值支持

作為我們行業(yè)報(bào)告中的關(guān)鍵論點(diǎn)，我們認(rèn)為2020年業(yè)績中增值服務(wù)的發(fā)展值得關(guān)注。其背后的原因是，由于增長放緩和競(jìng)爭激烈，建筑面積不太可能繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)增長。相比之下，增值服務(wù)將是關(guān)鍵的增長引擎，因?yàn)?（1）5到10倍的高增長潛力；（2）目前，零售、廣告和經(jīng)紀(jì)等細(xì)分業(yè)務(wù)正處于高增長階段。

高端購物中心運(yùn)營商仍然是消費(fèi)復(fù)蘇的主要受益者

由于2021年將是消費(fèi)大年，我們重申對(duì)華潤置地等主要房企租金收入增長30%的預(yù)測(cè)，這將使其商管業(yè)務(wù)受益。

港股通將于3 月15日生效，這是主要的催化劑

2月26日，恒生指數(shù)宣布將在港股通計(jì)劃中添加8家物管公司，并從3月15日起生效，我們認(rèn)為南向資金將為華潤萬象（這是唯一的高端購物中心運(yùn)營商）提供一定支持。關(guān)于近期南向凈流出的擔(dān)憂，我們認(rèn)為這可能只會(huì)影響流入的規(guī)模，而不會(huì)影響流入的方向。

一周港股

港股一周大事：

1、本周中國電信董事會(huì)宣布，為把握數(shù)字化發(fā)展機(jī)遇，完善公司治理，拓寬融資渠道，加快改革發(fā)展，推動(dòng)戰(zhàn)略落地，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，該公司擬申請(qǐng)本次A股發(fā)行并在上海證券交易所主板上市。

2、本周，優(yōu)源控股表示，于2021年3月5日，聯(lián)交所向公司發(fā)出函件，告知上市委員會(huì)于2021年3月4日根據(jù)上市規(guī)則第6.01A條的規(guī)定，決定取消公司的上市地位。優(yōu)源控股是一家投資控股公司，主要從事銷售薄頁包裝紙業(yè)務(wù)。

3、3月11日，根據(jù)最新的香港交易所披露文件，百度于3月12日正式開啟全球發(fā)售。百度港股公開發(fā)售價(jià)最高將不超過295港元/股，股票代號(hào)9888。該計(jì)劃為全球發(fā)售和上市9500萬股公司A類普通股的一部分。

港股下周大事早知道：

1、3月15日，神州租車、石藥集團(tuán)將發(fā)布全年業(yè)績。

2、3月16日，中興通訊、澳優(yōu)將發(fā)布年度業(yè)績。

3、3月18日，長和、李寧將發(fā)布年度業(yè)績。

港股通標(biāo)的一周漲跌幅榜：

（風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)