華通熱力：擬非公開增發(fā)募資不超2.5億元，面臨產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)

03月09日，華通熱力（SZ 002893，收盤價(jià)：7.49元）披露定增預(yù)案，本次非公開發(fā)行股票事宜已經(jīng)公司第三屆董事會第三次會議審議通過。本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象為不超過35名的特定對象，本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過約6152萬股（含本數(shù)），未超過本次發(fā)行前公司總股本的30%。發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。擬募集資金總額不超2.50億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，用于“遷西富龍熱力有限責(zé)任公司遷西縣區(qū)工業(yè)余熱供暖技術(shù)改造項(xiàng)目”、“華通熱力節(jié)能環(huán)保、智慧供熱技術(shù)改造項(xiàng)目”和償還銀行貸款。 華通熱力定增存在以下風(fēng)險(xiǎn)： 產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)政補(bǔ)貼風(fēng)險(xiǎn)，供熱行業(yè)受到國家和地方政府的高度重視，我國供熱行業(yè)主要在北方地區(qū)，供暖價(jià)格實(shí)行政府定價(jià)，政府制定了較為剛性的居民供暖價(jià)格。當(dāng)燃料價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，居民供暖價(jià)格保持穩(wěn)定，對供暖企業(yè)盈利產(chǎn)生了較大負(fù)面影響。北京市政府根據(jù)能源價(jià)格的波動(dòng)，向居民供暖項(xiàng)目發(fā)放燃料補(bǔ)貼，當(dāng)燃料價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，燃料補(bǔ)貼上漲，反之則隨燃料價(jià)格而下降。燃料補(bǔ)貼的波動(dòng)對沖了能源價(jià)格的波動(dòng)，使得供熱企業(yè)的經(jīng)營保持穩(wěn)定；如果現(xiàn)行補(bǔ)貼機(jī)制在未來取消或者減弱，而供暖價(jià)格又未能充分市場化，即企業(yè)不能在取消補(bǔ)貼機(jī)制的情況下根據(jù)市場供需來定價(jià)，則公司盈利會受到不利影響； 毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，供暖收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的變動(dòng)直接影響到企業(yè)和民眾的切身利益。政府對供暖價(jià)格實(shí)行政策性調(diào)控，公司自身不具備定價(jià)權(quán)。如果政府不能適時(shí)調(diào)整供暖價(jià)格，能源價(jià)格、人工成本等方面發(fā)生較大波動(dòng)將對公司經(jīng)營構(gòu)成壓力；公司熱力服務(wù)收入對公司總體盈利水平起到?jīng)Q定性影響，目前，在政府對燃料價(jià)格和供暖價(jià)格兩端定價(jià)的政策環(huán)境下，公司熱力服務(wù)的收入與成本呈現(xiàn)出基本一致的變動(dòng)趨勢，保證了該項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率的穩(wěn)定，從而確保公司整體毛利率波動(dòng)較小。若未來供熱行業(yè)政策環(huán)境發(fā)生變化，無法繼續(xù)維持兩端價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，則公司會面臨毛利率波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)； 業(yè)務(wù)地域集中風(fēng)險(xiǎn)，公司營業(yè)收入?yún)^(qū)域主要集中在北京地區(qū)，該地區(qū)人口密集，集中供暖需求量較大，而且地方政府為供暖行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境。2018年、2019年及2020年1-9月，公司在北京地區(qū)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入占營業(yè)收入總額的比例都在90%以上。目前公司正在其他地區(qū)拓展市場，開展業(yè)務(wù)。如果公司不能加快其他地區(qū)市場開拓的進(jìn)度，對北京地區(qū)依賴性過高，當(dāng)北京地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變動(dòng)時(shí)，公司可能面臨區(qū)域性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2020年半年報(bào)顯示，華通熱力的主營業(yè)務(wù)為熱力生產(chǎn)及供應(yīng)，占營收比例為：100.0%。

華通熱力的董事長是李赫，男，42歲，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，大學(xué)本科學(xué)歷，中國注冊會計(jì)師。 華通熱力的總經(jīng)理是孫洪江，男，43歲，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，加拿大魁北克大學(xué)項(xiàng)目管理碩士。

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(記者 王曉波)

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