周末重磅！美參議院通過1.9萬億美元紓困法案；道指、倫銅暴力反彈；券商喊出“A股牛市格局沒變”！風(fēng)格切換這些板塊有機(jī)會(huì)！

每經(jīng)記者 吳永久    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

本周的滬指是有驚無險(xiǎn)，圍繞著支撐線展開激烈爭(zhēng)奪，前四天都在支撐線之上運(yùn)行，周五低開盤直接跌破支撐線，不過好在是低開高走，收盤站在了支撐線之上。只要滬指在支撐線之上運(yùn)行，那么就還是有機(jī)會(huì)的。

從這個(gè)周末的消息面來看，重要的消息有倫銅暴力反彈，美參議院通過1.9萬億美元新冠紓困救助法案等，今日牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）就來解讀一番。

周末重要新聞匯總

1，閻慶民：資本市場(chǎng)大力支持科技創(chuàng)新

關(guān)于資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民3月7日在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，資本市場(chǎng)在大力服務(wù)科技創(chuàng)新，除了科創(chuàng)板之外，今后的技術(shù)推進(jìn)包括先進(jìn)制造、智能制造、新能源、新的信息技術(shù)等都是重點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：上述消息利好科技企業(yè)的成長(zhǎng)，利好有核心競(jìng)爭(zhēng)力的科技股。

2，美參議院通過1.9萬億美元新冠紓困救助法案

據(jù)央視新聞，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日，美國(guó)參議院以50票贊同，49票反對(duì)，通過了1.9萬億美元新冠紓困救助法案。

點(diǎn)評(píng)：雖然本輪刺激法案已在眾議院獲得了通過，但因?yàn)閰⒆h院對(duì)該法案做了一些修正，所以在參議院通過后，該法案近日還將送回眾議院重新通過，然后交由拜登簽字生效。這個(gè)消息利好全球股市以及大宗商品。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，在這項(xiàng)法案通過后，國(guó)會(huì)將很快轉(zhuǎn)向談判拜登升級(jí)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施的計(jì)劃。牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍頓（Nancy Vanden Houten ）認(rèn)為：“一旦這一法案獲得通過，我們預(yù)計(jì)國(guó)會(huì)將轉(zhuǎn)向移民改革和對(duì)清潔能源、基礎(chǔ)設(shè)施以及國(guó)內(nèi)制造業(yè)的投資。我們認(rèn)為，下一個(gè)財(cái)政方案在支出方面的總額將達(dá)到約2萬億美元，但主要通過增稅來抵消。”

3，美財(cái)長(zhǎng)耶倫安撫市場(chǎng)：債券收益率上揚(yáng)并非通脹失控 而是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期

美東時(shí)間周五，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫接受采訪表示，長(zhǎng)期國(guó)債收益率上升體現(xiàn)出市場(chǎng)參與者預(yù)期復(fù)蘇勢(shì)頭增強(qiáng)，而不是通脹擔(dān)憂加劇的信號(hào)。

點(diǎn)評(píng)：上述消息有利于緩解市場(chǎng)對(duì)美債收益率飆升的擔(dān)憂，提振投資者的信心。

美債收益率的波動(dòng)對(duì)采用DCF估值模型定價(jià)的股票影響蠻大的，而這些公司大部分出現(xiàn)在大消費(fèi)、以及科技股上。因此，我們?cè)谶x股的時(shí)候，還是要關(guān)注一下市盈率了。牛眼君發(fā)現(xiàn)，此前關(guān)注的一些抱團(tuán)高市盈率股近期明顯殺跌，而低市盈率的一些股票則穩(wěn)步逆勢(shì)上攻。

4，倫銅暴力反彈4.5%，逼近9000美元大關(guān)

從周四和周五的倫銅走勢(shì)來看，周四大跌5.8%，周五暴力反彈4.5%，收回了大部分跌幅，收盤8977美元，逼近9000美元大關(guān)。此外，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)止跌跡象。

點(diǎn)評(píng)：周五，A股有色板塊跌幅居前，倫銅暴力反彈利好A股銅業(yè)板塊，如洛陽鉬業(yè)、江西銅業(yè)等。從倫銅走勢(shì)來看，處于歷史高位附近出現(xiàn)一定震蕩，是非常正常的事情。銅價(jià)受到美元指數(shù)，以及美國(guó)的寬松政策影響很大，而目前的消息面是利好倫銅的。

從國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)來看，雖然前期跌破了250日均線，不過目前離上升支撐線越來越近了。

5，券商短融迎利好，央行發(fā)文修訂券商短融管理辦法

3月5日，央行發(fā)布《證券公司短期融資券管理辦法（修訂征求意見稿）》，并向社會(huì)公開征求意見。這是自2004年央行出臺(tái)《辦法》后時(shí)隔近17年首次修訂。對(duì)比此前的《辦法》，征求意見稿最大的變化在于以下幾點(diǎn)：一是取消發(fā)行前備案，強(qiáng)化事中事后管理。二是大幅修改證券公司短期融資券發(fā)行門檻。三是延長(zhǎng)短期融資券最長(zhǎng)期限。四是取消證券公司發(fā)行短期融資券的強(qiáng)制評(píng)級(jí)要求。

點(diǎn)評(píng)：上述消息利好券商股，而目前的券商股估值也蠻低的，隨著未來注冊(cè)制的推出、退市的常態(tài)化，券商行業(yè)需要轉(zhuǎn)型升級(jí)。從此前2020年三季報(bào)來看，機(jī)構(gòu)對(duì)券商的配置是不高的，看今年一季報(bào)到時(shí)機(jī)構(gòu)對(duì)其配置是否提高。

大市機(jī)會(huì)

從本周的滬指走勢(shì)來看，雖然顯得有點(diǎn)驚險(xiǎn)，但是上升趨勢(shì)還是完好的。從滬指的資金線來看，近期也是穩(wěn)步在“楚河漢界”之上企穩(wěn)，企穩(wěn)時(shí)間達(dá)到20個(gè)交易日，可見底部比較夯實(shí)。從周五的美股表現(xiàn)，道指上演800點(diǎn)V型大反轉(zhuǎn)。

海通證券認(rèn)為，A股牛市格局沒變。借鑒歷史，牛市真正結(jié)束的信號(hào)只有兩個(gè)，一是基本面見頂；二是情緒指標(biāo)達(dá)到極致。本輪牛市站在當(dāng)前時(shí)間看，基本面顯然還沒走完，從庫(kù)存周期和政策傳導(dǎo)時(shí)滯推算，一般一輪盈利周期中回升階段需6-7個(gè)季度，以全部A股ROE（TTM）刻畫，本輪盈利周期從2020Q3開始回升，按照盈利周期推斷基本面的高點(diǎn)可能在今年四季度或者明年一季度。假設(shè)歷史上牛市頂點(diǎn)市場(chǎng)溫度為100度，當(dāng)前溫度大約為65度：從估值指標(biāo)看，目前（截至20210305，下同）全部A股PE（TTM）、PB（LF）分別處2005年來從低到高76%、45%分位，平均61%。

而經(jīng)過次輪調(diào)整之后，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)板塊切換的可能。牛眼君統(tǒng)計(jì)了春節(jié)后A股市場(chǎng)的個(gè)股漲跌幅，發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象。節(jié)后3402只股票上漲，778只個(gè)股下跌。跌幅居前的是一些前期的高位抱團(tuán)股。一些中小盤股票節(jié)后出現(xiàn)逆勢(shì)上漲。

就投資機(jī)會(huì)來看，有券商看好民航、有色、儲(chǔ)能、大飛機(jī)、高端制造等這些板塊。

牛眼君發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象，隨著未來人力成本不斷的上升，那些具有定價(jià)權(quán)的公司則可以轉(zhuǎn)移成本給消費(fèi)終端，比如高科技公司，大消費(fèi)的一線品牌之類的。那么，我們?cè)谶x擇公司的時(shí)候，盡量選擇一些毛利率高的公司，這樣在未來則不會(huì)淘汰。而一些低端制造業(yè)去那些人力成本低的地方建廠，則才有機(jī)會(huì)。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市須謹(jǐn)慎）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)