美債收益率持續(xù)攀升;歐佩克+維持不增產(chǎn)推動(dòng)兩油期貨漲超4%；美參議院通過(guò)1.9萬(wàn)億美元新冠紓困法案；谷歌放棄瀏覽記錄追蹤技術(shù)

本周，10年期美債收益率呈持續(xù)上漲趨勢(shì)，對(duì)美股造成壓力，市場(chǎng)期盼的鮑威爾公開講話卻并未透露出采取措施的信號(hào)。每經(jīng)連線AxiGroup首席全球市場(chǎng)策略師StephenInnes對(duì)近期美債和美股的走勢(shì)加以分析。 疫情方面，發(fā)展中國(guó)家開始通過(guò)COVAX疫苗分配計(jì)劃接種疫苗，美國(guó)總統(tǒng)拜登稱美國(guó)在今年5月底前能為所有美國(guó)成年人提供疫苗。巴西迎來(lái)疫情最嚴(yán)峻時(shí)刻，成為全球焦點(diǎn)。 美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日，美國(guó)參議院以50票贊同，49票反對(duì)，通過(guò)了1.9萬(wàn)億美元新冠紓困救助法案。 歐佩克+會(huì)議維持不增產(chǎn)，推動(dòng)當(dāng)天4月WTI原油期貨和5月布油期貨均收漲超4%;谷歌放棄瀏覽記錄追蹤技術(shù); 更多精彩內(nèi)容，盡在一周國(guó)際財(cái)經(jīng)。 10年期美債收益率快速攀升鮑威爾講話未能安撫投資者 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó) 被視為全球資產(chǎn)定價(jià)之錨的10年期美債收益率在近幾周呈快速攀升之勢(shì)，對(duì)股市形成強(qiáng)烈沖擊。在市場(chǎng)焦急捕捉監(jiān)管層政策信號(hào)之際，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾并未表達(dá)將采取控制措施的意愿，未能緩解投資者擔(dān)憂。 美債收益率此前一直維持在極低水平，讓股票等其他投資標(biāo)的更具吸引力。而自2021年開年以來(lái)，10年期美債收益率已經(jīng)從0.9%左右攀升至1.58%，令股票市場(chǎng)承壓。 市場(chǎng)普遍認(rèn)為，隨著美國(guó)新冠疫苗接種進(jìn)程加快，拜登政府新一輪1.9萬(wàn)億刺激法案的出臺(tái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇有望，同時(shí)通脹預(yù)期亦水漲船高。2021年3月3日，衡量通脹預(yù)期的“5年盈虧平衡通脹率”指標(biāo)升至2.5%，刷新2008年來(lái)新高。這些因素合力推動(dòng)了美債收益率的上漲。 美東時(shí)間3月4日，鮑威爾在參加《華爾街日?qǐng)?bào)》舉辦的論壇時(shí)承認(rèn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)從新冠疫情的沖擊中逐漸復(fù)蘇，未來(lái)可能會(huì)面臨一定的通脹壓力，但這是暫時(shí)的。他同時(shí)表示，未來(lái)幾個(gè)月可能的價(jià)格上升，大部分是因?yàn)楹腿ツ晖诘退阶鞅容^得來(lái)，其時(shí)正值新冠疫情最嚴(yán)重的時(shí)候，通脹壓力極低。 鮑威爾再次重申了美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場(chǎng)：將容忍通脹率在2%上方水平運(yùn)行一段時(shí)間以達(dá)到最大就業(yè)的目標(biāo)，在此之前美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)加息?，F(xiàn)在離這個(gè)目標(biāo)還差的很遠(yuǎn)，“我們將保持耐心”。 對(duì)于近期美債收益率的上升，鮑威爾表示“（上漲）明顯，且引起了我的注意，”但他并不認(rèn)為這擾亂了金融市場(chǎng)的秩序，也不認(rèn)為已經(jīng)到了需要美聯(lián)儲(chǔ)采取更有力措施來(lái)壓低國(guó)債收益率的水平。 3月5日，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫亦試圖平息市場(chǎng)對(duì)美債收益率高漲反映出通脹超預(yù)期的擔(dān)憂。在接受美國(guó)廣播公司《新聞一小時(shí)》采訪時(shí)，耶倫表示她看不出通脹會(huì)超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)，近期的長(zhǎng)端利率上升是因?yàn)槭袌?chǎng)參與者預(yù)期強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。 耶倫還認(rèn)為，雖然5日公布的數(shù)據(jù)顯示2月份美國(guó)非農(nóng)崗位增長(zhǎng)了37.9萬(wàn)個(gè)，超過(guò)預(yù)期，但按照這個(gè)速度美國(guó)還需要兩年多才能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。 此前，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取“扭曲操作”（OperationTwist），即賣出短期美債、購(gòu)入長(zhǎng)期美債來(lái)平抑收益曲線。 鮑威爾的講話刺激了美國(guó)股市和債市的拋售，10年期美債收益率一度上漲至1.6%，三大股指4日集體收跌，科技股集中的納斯達(dá)克一度抹去了今年以來(lái)的漲幅。 與此同時(shí)，美元走強(qiáng)。與一攬子發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣對(duì)比的美元指數(shù)十個(gè)月來(lái)首次站上了百日移動(dòng)平均線上方，對(duì)日元和歐元匯率亦創(chuàng)下數(shù)月新高。 分析：通脹在達(dá)到2%并向2.2%邁進(jìn)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取加息措施 美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)出手壓制美債收益率的上漲，股市還將受到多久的影響？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》連線知名外匯交易商AxiGroup的首席全球市場(chǎng)策略師StephenInnes展開分析。 圖片來(lái)源：AxiGroup官網(wǎng) NBD：您如何解讀鮑威爾的講話？ StephenInnes：鮑威爾透露出對(duì)容忍較高通脹的承諾有所軟化，可能通脹在達(dá)到2%并向2.2%邁進(jìn)時(shí)，就足以讓美聯(lián)儲(chǔ)采取加息措施。市場(chǎng)對(duì)此沒(méi)有做好準(zhǔn)備，特別是固定收益市場(chǎng)對(duì)此似乎一點(diǎn)也不歡迎。 NBD：您認(rèn)為當(dāng)美債收益率達(dá)到什么水平時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)出手干預(yù)？將采取哪些可能的工具？ StephenInnes：如果美聯(lián)儲(chǔ)要采取措施的話，可能會(huì)控制短期的收益率曲線，除此之外我不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)干預(yù)債券市場(chǎng)。他們所能做的不多，除非愿意采取負(fù)利率，而這是非常不可能的。更高的美債利率本身并非壞事，但如果其上漲更多地由美聯(lián)儲(chǔ)加息而不是周期性改善而造成的，則會(huì)令人感到擔(dān)憂。 NBD：為什么科技股更容易受到美債收益率上升的沖擊？ StephenInnes：這是因?yàn)榭萍脊傻墓乐蹈右匈囉趯?duì)未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)期。美債收益率上升，將對(duì)科技公司的未來(lái)現(xiàn)金流產(chǎn)生了更大的抵消。 我認(rèn)為當(dāng)10年期美債收益率穩(wěn)定在1.75-1.85%區(qū)間時(shí)，股市會(huì)重新恢復(fù)上漲，但在那之前股市將承受動(dòng)蕩。 美參議院通過(guò)1.9萬(wàn)億美元新冠紓困救助法案 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó) 3月5日，美國(guó)參議院的民主黨人宣布，他們已經(jīng)就拜登政府1.9萬(wàn)億美元刺激法案中關(guān)于失業(yè)補(bǔ)助的分歧達(dá)成了妥協(xié)，對(duì)刺激法案的審議得以繼續(xù)推進(jìn)。 按照此前的法案內(nèi)容，在新冠疫情中失業(yè)的美國(guó)人將得到每周400美元的聯(lián)邦救助，直到8月29日。此次妥協(xié)的方案將救助金額削減至每周300美元，但日期延長(zhǎng)至9月6日，同時(shí)有10200美元的救助金免稅額度。 民主黨溫和派參議員JoeManchin是支持削減救助金額度的主要力量。白宮新聞發(fā)言人JenPsaki周五表示，拜登支持本次的妥協(xié)協(xié)議。 參議院還否決了由民主黨激進(jìn)派、參議員伯尼·桑德斯的將提高最低工資的條款加入救助法案的提案。桑德斯呼吁將聯(lián)邦最低工資從7.25美元/小時(shí)在五年內(nèi)提高至15美元/小時(shí)。 前一天，拜登在刺激法案中向美國(guó)民眾直接發(fā)放1400美元的補(bǔ)助條款上做出了妥協(xié)，同意降低發(fā)放的門檻。有資格獲得補(bǔ)助的個(gè)人收入和家庭年收入上限分別從10萬(wàn)美元和15萬(wàn)美元下調(diào)至8萬(wàn)美元和12萬(wàn)美元。 據(jù)央視新聞報(bào)道，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日，美國(guó)參議院以50票贊同，49票反對(duì)，通過(guò)了1.9萬(wàn)億美元新冠紓困救助法案。 該法案包括每人1400美元的救助支票（需要符合個(gè)人或家庭年收入標(biāo)準(zhǔn)），貫穿整個(gè)夏季的每周300美元的失業(yè)救濟(jì)金，一年最高3600美元的兒童津貼，3500億美元的國(guó)家援助補(bǔ)貼，340億美元的《可負(fù)擔(dān)醫(yī)療法案》補(bǔ)貼以及140億美元的新冠疫苗補(bǔ)貼。 雖然本輪刺激法案已于上周在眾議院獲得了通過(guò)，但因?yàn)閰⒆h院對(duì)該法案做了一些修正，所以在參議院通過(guò)后，該法案還將送回眾議院重新通過(guò)，然后交由拜登簽字生效。 全球加快新冠疫苗接種進(jìn)程巴西迎來(lái)最嚴(yán)峻疫情 圖片來(lái)源：新華社記者杜瀟逸攝 本周，全球繼續(xù)加快新冠疫苗的接種進(jìn)程。美國(guó)本周的日均接種速度約為200萬(wàn)人，比二月初的130萬(wàn)人/日顯著增長(zhǎng)。按照目前的速度，拜登政府在100天內(nèi)接種1億劑疫苗的計(jì)劃可提前一個(gè)月達(dá)成。 此外，拜登3月2日表示，強(qiáng)生公司將與默克公司合作，加快生產(chǎn)已在美國(guó)獲批的強(qiáng)生疫苗。5月底前所有美國(guó)成年人將可以接種疫苗，這比此前規(guī)劃的時(shí)間提前了兩個(gè)月。 本周，西非的加納、科特迪瓦、塞內(nèi)加爾和歐洲的摩爾多瓦等國(guó)家通過(guò)全球疫苗公平分配計(jì)劃COVAX首次接種上了疫苗。COVAX項(xiàng)目3月2日宣布，將在5月底前向全球142個(gè)國(guó)家配送2.37億劑牛津/阿斯利康疫苗。與此同時(shí)，全球?qū)σ呙绲臓?zhēng)奪也日漸激烈。 3月4日，意大利阻止了一批在羅馬附近工廠生產(chǎn)的25萬(wàn)劑牛津/阿斯利康疫苗運(yùn)往澳大利亞，該決定隨后得到歐盟支持。1月份，因?yàn)橐呙缟a(chǎn)商向歐盟延遲交付疫苗，歐盟規(guī)定在該區(qū)域生產(chǎn)的疫苗在出口前必須申請(qǐng)批準(zhǔn)。該機(jī)制原定3月底到期，但有消息稱歐盟準(zhǔn)備將其延長(zhǎng)至6月底。 另一方面，世衛(wèi)組織總干事譚德賽3月5日強(qiáng)調(diào)，盡管疫苗覆蓋范圍不斷擴(kuò)大，但現(xiàn)在遠(yuǎn)不是放松措施的時(shí)候。 3月2日，美國(guó)得州和密西西比州相繼宣布取消口罩強(qiáng)制令，并全面重啟經(jīng)濟(jì)。這一做法遭到拜登和衛(wèi)生專家的批評(píng)。與此相比，德國(guó)、匈牙利、希臘等歐洲國(guó)家本周相繼宣布將延長(zhǎng)封鎖措施的時(shí)間。 3月5日，日本宣布將首都圈的防疫緊急狀態(tài)延長(zhǎng)兩周至3月21日。包括東京和周邊三縣的首都圈人口占日本全國(guó)的30%左右。日本《每日新聞》3月3日?qǐng)?bào)道，即將開幕的東京奧運(yùn)會(huì)很可能將不接受海外觀眾。對(duì)于是否接納本土觀眾，日本政府將在4月得出結(jié)論。 目前，全球的疫情關(guān)注焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到巴西。據(jù)巴西衛(wèi)生部數(shù)據(jù)，3月4日該國(guó)新增病例75102例，超過(guò)去年任何一天，為2021年第三峰值，同時(shí)7日平均日增量也達(dá)到史上最高。譚德賽3月5日稱巴西的疫情“非常，非常令人擔(dān)憂”，由于巴西與多個(gè)國(guó)家接壤，若巴西不能嚴(yán)肅對(duì)待疫情，則將累及更廣泛的拉丁美洲區(qū)域。 科研抗疫播報(bào) 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó) 01 牛津疫苗對(duì)首發(fā)于巴西的病毒變體有效 據(jù)路透社報(bào)道，由牛津大學(xué)展開的一項(xiàng)試驗(yàn)的初步數(shù)據(jù)顯示，牛津/阿斯利康疫苗對(duì)首次發(fā)現(xiàn)于巴西的新冠病毒變體（P1變體）有效，無(wú)需針對(duì)該變體進(jìn)行修改。此前的研究顯示，牛津/阿斯利康疫苗對(duì)首發(fā)于南非的變體效力大為減弱。 02 雅培區(qū)分新冠和流感的檢測(cè)在美國(guó)獲批 美國(guó)藥企雅培3月5日宣布，該公司可發(fā)現(xiàn)和區(qū)分新冠與兩種流感病毒的檢測(cè)方法獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)管局的緊急使用使用授權(quán)。該檢測(cè)方法僅需一次鼻拭子取樣。 03 禮來(lái)抗體療法歐洲獲使用推薦 歐洲藥監(jiān)局3月5日稱，禮來(lái)的雞尾酒抗體療法可以用治療不需要輸氧且有重癥高風(fēng)險(xiǎn)的新冠病人。該推薦可作為歐盟各國(guó)是否采取該療法的指導(dǎo)意見。 04 P1變體可再次感染康復(fù)者 據(jù)3月1日的一份《柳葉刀》預(yù)印本論文顯示，首次發(fā)現(xiàn)于巴西的新冠病毒變體P1可以再次感染已經(jīng)康復(fù)的新冠病人。 05 新冠死亡率與人口肥胖率強(qiáng)相關(guān) 據(jù)3月4日發(fā)布的一項(xiàng)全球研究顯示，在人口超重率超50%的國(guó)家，新冠死亡率高至少10倍。全球新冠死亡總數(shù)250萬(wàn)中的超90%發(fā)生于高肥胖率國(guó)家，如美國(guó)和巴西，而在韓國(guó)和日本這樣的低肥胖率國(guó)家，新冠死亡率也更低。 財(cái)聞集錦 1.歐佩克+維持不增產(chǎn)推動(dòng)兩油期貨大漲超4% 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 3月4日，石油輸出國(guó)組織歐佩克和非歐佩克主要產(chǎn)油國(guó)（合稱“歐佩克+”）舉行部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，決定3月份的產(chǎn)量水平延續(xù)到4月份，俄羅斯和哈薩克斯坦可小規(guī)模增產(chǎn)，而沙特阿拉伯決定4月繼續(xù)執(zhí)行年初開始的日均100萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)。 這一不增產(chǎn)的消息令市場(chǎng)感到意外，國(guó)際油價(jià)當(dāng)天大漲，4月WTI原油期貨和5月布倫特原油期貨價(jià)格分別收于每桶63.83美元和66.74美元，漲幅均超4%。今年以來(lái)WTI原油和布倫特原油價(jià)格上漲均超過(guò)30%。 沙特曾在2020年新冠疫情期間的石油價(jià)格戰(zhàn)中承受損失，其維持自愿減產(chǎn)的決定顯示沙特的優(yōu)先目標(biāo)是維持當(dāng)下石油價(jià)格的回升，而并非擔(dān)心石油市場(chǎng)過(guò)度緊縮。 咨詢公司W(wǎng)oodMackenzie的副總裁Ann-LouiseHittle預(yù)計(jì)石油價(jià)格在4月份將上升到70到75美元每桶之間。全球疫苗接種持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及政府的持續(xù)刺激計(jì)劃，已經(jīng)讓金融市場(chǎng)擔(dān)心通脹的壓力。除石油外，銅、鐵、大豆等大宗商品等的價(jià)格亦在攀升，無(wú)疑將加劇通脹壓力。 2.谷歌放棄瀏覽記錄追蹤技術(shù) 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó) 美國(guó)科技巨頭谷歌3月3日宣布，在明年逐步禁用Chrome瀏覽器中的第三方Cookie數(shù)據(jù)之后，未來(lái)也不會(huì)開發(fā)替代性產(chǎn)品來(lái)識(shí)別并追蹤個(gè)人在網(wǎng)上的瀏覽痕跡。這一決定將對(duì)全球在線廣告行業(yè)產(chǎn)生重大影響。 前一天，美國(guó)弗吉尼亞州通過(guò)新的隱私保護(hù)法律，允許用戶選擇不讓自己的數(shù)據(jù)被用于定向投放的廣告。谷歌負(fù)責(zé)廣告隱私和信任的產(chǎn)品負(fù)責(zé)人DavidTemkin表示，搜集個(gè)人數(shù)據(jù)的技術(shù)“不能滿足消費(fèi)者日益提升的隱私保護(hù)期望，也無(wú)法應(yīng)對(duì)快速演進(jìn)的監(jiān)管限制，因此并非可持續(xù)的長(zhǎng)期投資”。 但這并不意味著谷歌放棄了對(duì)用戶數(shù)據(jù)的收集和在此基礎(chǔ)上的廣告投放。谷歌目前將要測(cè)試的新策略是通過(guò)學(xué)習(xí)群組的瀏覽習(xí)慣，將廣告推送給基于共同興趣的大型匿名群組。 英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)管理局的一項(xiàng)調(diào)查認(rèn)為，谷歌逐步禁用Chrome瀏覽器中的第三方Cookie數(shù)據(jù)的做法或許將限制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手建立用戶數(shù)據(jù)庫(kù)的機(jī)會(huì)，而谷歌測(cè)試的新技術(shù)將加強(qiáng)其在數(shù)字廣告行業(yè)的主導(dǎo)地位。 3.歐盟欲在2030年前掌握20%先進(jìn)芯片產(chǎn)能 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 據(jù)彭博社獲取的一份草案顯示，歐盟官員們希望確保到本世紀(jì)二十年代末，按照產(chǎn)值計(jì)算，世界上至少20%的尖端半導(dǎo)體在歐洲生產(chǎn),以降低對(duì)美國(guó)和亞洲芯片制造商的“高風(fēng)險(xiǎn)依賴性”。歐盟內(nèi)部此前已經(jīng)討論過(guò)設(shè)立一家全新的大型芯片制造廠，推動(dòng)歐洲本地半導(dǎo)體制造業(yè)。 這份名為“數(shù)字指南針”的草案仍然可能進(jìn)行修改，預(yù)計(jì)下周將呈交歐盟委員會(huì)。草案內(nèi)容還包括：2025年前建立1萬(wàn)個(gè)設(shè)施確保企業(yè)可獲得快速的數(shù)據(jù)服務(wù)，2030年前5G信號(hào)覆蓋歐盟人口密集區(qū)域，改善融資條件以便在十年內(nèi)讓歐洲獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量翻倍。 這份提案需要?dú)W盟成員國(guó)及歐洲議會(huì)的批準(zhǔn)。去年10月，部分成員國(guó)呼吁歐盟委員會(huì)制定這份技術(shù)發(fā)展規(guī)劃。 4.美國(guó)生鮮電商Instacart獲2.65億美元融資或?qū)⒉扇≈苯由鲜? 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 3月2日，美國(guó)生鮮雜貨配送平臺(tái)Instacart宣布完成新一輪融資2.65億美元，估值已達(dá)390億美元。自新冠疫情以來(lái)，全球?qū)ιr雜貨的配送需求急劇上升，帶動(dòng)Instacart估值比五個(gè)月前融資時(shí)的177億美元翻了一番。這使Instacart成為美國(guó)第二大獨(dú)角獸公司，僅次于馬斯克估值為740億美元的太空初創(chuàng)公司SpaceX。 Instacart成立于2012年，總部位于舊金山。本輪融資或?qū)⑹巧鲜星暗淖詈笠惠喨谫Y。3月5日，據(jù)外媒報(bào)道，多名知情人士表示，因擔(dān)心傳統(tǒng)的IPO導(dǎo)致承銷商對(duì)股票定價(jià)過(guò)低，從而降低融資規(guī)模，Instacart或?qū)⒉扇　爸苯由鲜小钡姆绞健? 圖片來(lái)源：每經(jīng)制圖 圖片來(lái)源：每經(jīng)制圖 記者：李孟林譚玉涵 編輯：譚玉涵 視覺(jué)：劉青彥 排版：譚玉涵