百勝智能明日上會 IPO前夕實控人曾借錢給好友“低價”突擊入股

每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 梁梟    

打著“智能科技”的旗號，生產(chǎn)道閘、升降地柱等江西百勝智能科技股份有限公司（以下簡稱百勝智能）擬登陸創(chuàng)業(yè)板。明日（3月4日），公司將上會。此次IPO，公司擬募資6.08億元，超過其截至2020年年末總資產(chǎn)4.85億元。

對百勝智能實控方劉潤根家族而言，此次IPO是一場財富盛宴。目前，劉潤根家族直接持有公司92.20%的股權(quán)。除劉潤根家族外，一家江西當?shù)貒Y——南昌市國金工業(yè)投資有限公司（以下簡稱國金工業(yè)）也將獲利豐厚。申報IPO前幾個月，2019年12月國金工業(yè)曾“低價”突擊入股了百勝智能，并在短短一年多后，浮盈數(shù)倍。此外，和國金工業(yè)一同入股的還有百勝智能實控人的兩位好友，其中一位還是靠公司實控人借錢“低價”入股。

百勝智能在全國主要省份擁有經(jīng)銷商。《每日經(jīng)濟新聞》記者近日走訪了百勝智能位于四川的獨家經(jīng)銷商發(fā)現(xiàn)，這家公司一度藏身于當?shù)亟ú氖袌觥６渌嗉医?jīng)銷客戶，都是在這些公司成立當年，百勝智能便與之合作。

當?shù)刭Y本“低價”突擊入股獲利豐厚

百勝智能是典型的家族企業(yè)。2015年百勝智能掛牌新三板時披露的文件顯示，彼時劉潤根家族持有百勝智能100%的股權(quán)，完全控制著這家公司。直到2018年12月，百勝智能引入員工持股計劃，劉潤根家族的直接持股比例有小幅稀釋至98.07%。

2019年10月，百勝智能向江西證監(jiān)局報送了IPO輔導(dǎo)材料，公司上市意圖曝光。隨后，百勝智能成為當?shù)刭Y本眼中的一塊“肥肉”。

2019年12月，國金工業(yè)宣布以4元/股，認購了百勝智能630萬股，耗資2520萬元取得公司4.72%的股權(quán)。以此計算，彼時百勝智能的整體估值僅為5.4億元左右。而此次IPO，百勝智能以稀釋25%的股權(quán)為代價，募資6.08億元估算，百勝智能整體估值逾24億元。這意味著國金工業(yè)在突擊入股短短1年多時間內(nèi)已經(jīng)浮盈數(shù)倍，堪稱暴利“生意”。

“按照現(xiàn)行規(guī)定，國金工業(yè)已構(gòu)成突擊入股了。”一位資本市場人士表示。今年2月初，證監(jiān)會出臺了《監(jiān)管規(guī)則適用指引——關(guān)于申請首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》（以下簡稱《指引》），其中規(guī)定，發(fā)行人提交申請前12個月內(nèi)新增股東的，應(yīng)當在招股說明書中充分披露新增股東的基本情況、入股原因、入股價格及定價依據(jù)，臨近上市前突擊入股就是《指引》重點約束的問題。而百勝智能申報IPO是在2020年7月，為國金工業(yè)入股約7個月后，滿足上述時限的規(guī)定。

在發(fā)布《指引》的同時，監(jiān)管對于IPO突擊入股行為還將進行嚴查，并將重點約束股權(quán)代持、入股價格異常等行為。

實際上，國金工業(yè)投資入股百勝智能價格便很“異常”。2019年12月，國金工業(yè)入股的價格為4元/股，而百勝智能2017年增資時的價格便已達到5元/股，相比之下國金工業(yè)入股時價格低了25%。

相比之下，2019年時，百勝智能的業(yè)績較2017年明顯增長。2017年～2019年，百勝智能的營收由4億元增長至4.72億元，凈利潤由4081.61萬元增長至4285.67萬元。對于增資價格異常，百勝智能表示，國金工業(yè)增資是參考公司2018年度凈利潤，結(jié)合公司盈利能力及未來發(fā)展，在第三方評估機構(gòu)出具的評估報告基礎(chǔ)上，經(jīng)雙方友好協(xié)商確定。

然而，即使考慮2018年度百勝智能的業(yè)績，也較公司2017年業(yè)績增長明顯。2018年度，百勝智能營收為4.25億元，同比增長6.26%；凈利潤為4647.32萬元，同比增長13.86%。

“中國好兄弟”！IPO前夕實控人借錢給好友“低價”入股

除國金工業(yè)外，2019年12月突擊入股百勝智能的還有兩位自然人——李永軍和汪文波，它們?nèi)牍傻膬r格也為4元/股。

據(jù)招股書（上會稿）披露，李永軍、汪文波系百勝智能實控人劉潤根、龔衛(wèi)寧（劉潤根妻子）多年好友，李永軍熟悉公司經(jīng)營狀況，汪文波具有多年投資經(jīng)驗，二人均看好公司的發(fā)展前景，因而入股。

實際上，李永軍、汪文波二人似乎并不避諱，就是沖著百勝智能IPO而來。“（李永軍、汪文波）得知公司的上市計劃時，有意向參與投資。經(jīng)公司股東協(xié)商一致，同意他們增資。”百勝智能在招股書中表示。

同樣，李永軍、汪文波入股的價格很低，比前一次增資打了7.5折，百勝智能整體估值才5.4億元左右。一旦百勝智能上市，李永軍、汪文波二人或?qū)⒉┤?shù)倍的利潤，而付出時間成本很短。

雖然巨大的利益即將到手，但李永軍卻在百勝智能IPO前夕突然退出了。2020年5月，就在百勝智能申報IPO前兩個月，李永軍、劉子堯（劉潤根之子）與劉潤根三人簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》：李永軍將所持百勝智能全部股權(quán)以360萬元轉(zhuǎn)讓給劉子堯，轉(zhuǎn)讓價格為4元/股。

這意味著李永軍不僅放棄了即將到手的巨大利益，且轉(zhuǎn)讓價格和入股時價格一致。若算上時間成本，李永軍可能還是虧損的。這難道不是一件有違常情的事嗎？

對此，百勝智能稱，當初李永軍入股百勝智能時，多數(shù)款項實際上是公司實控人劉潤根借給李永軍的，同時還約定，若李永軍不能及時還款，需把全部持股原價轉(zhuǎn)讓給劉潤根或其指定的第三人。后來，李永軍還不起錢，便只能轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

由此看來，劉潤根也堪稱“中國好兄弟”，借錢給好友在IPO前夕低價入股自己的公司。“擬IPO企業(yè)，在上市前夕突擊引入一部分投資機構(gòu)，目前這種情況還是很普遍。但是實控人借錢給別人低價突擊入股自己，這種情況倒是不常見。”一位資本市場人士對記者表示。

成都經(jīng)銷商曾藏身當?shù)亟ú氖袌?/h2>

成立于1991年的百勝智能主要從事各種出入口控制與管理設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售項目，目前主要產(chǎn)品為道閘、開門機、升降地柱、車牌識別管理設(shè)備和通道門五大系列。公司主要有兩大銷售模式，分別為直銷和經(jīng)銷，占比分別為60%和40%左右。

就直銷渠道而言，百勝智能主要客戶包括?？低暎?02415，SZ）、大華股份（002236，SZ）、安居寶（300155，SZ）等；而就經(jīng)銷渠道而言，公司在國內(nèi)共有30個經(jīng)銷商，經(jīng)銷范圍基本覆蓋全國主要省份。除廣東、江蘇等少數(shù)省份外，一般一個省份只有一家經(jīng)銷商。在四川，百勝智能的經(jīng)銷商為成都坤怡科技有限公司（以下簡稱成都坤怡科技）。

百勝智能在四川唯一經(jīng)銷商曾位于當?shù)匾唤ú氖袌?/p>

圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝

啟信寶顯示，成都坤怡科技成立于2016年9月，注冊資本為100萬元，該公司由自然人張建英持有100%股權(quán)，注冊地址在成都市金牛區(qū)蓉都大道天回路95號大灣建材輪胎市場A區(qū)7棟4號。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者走訪了成都坤怡科技注冊地大灣建材輪胎市場。該建材市場人跡較為稀少，記者也未發(fā)現(xiàn)成都坤怡科技的駐地。附近商戶告訴記者，大灣建材輪胎市場A區(qū)已拆遷了。成都坤怡科技相關(guān)人士也表示，公司已從該建材市場搬離。

山西百德安智能科技有限公司（以下簡稱山西百德安）是百勝智能在山西的經(jīng)銷商。該公司成立于2017年3月，注冊資本300萬，由自然人李僑銘完全持股。在該公司成立當年，百勝智能便與之合作。

山西百德安基本也是完全依賴于百勝智能，工商資料顯示，2019年山西百德安整體對外銷售額為1094萬元，而當年山西百德安向百勝智能采購了1054.51萬，為公司第四大經(jīng)銷客戶。

（實習(xí)生李子楠對此文亦有貢獻）

封面圖片來源：視覺中國