融資交易規(guī)模連續(xù)下挫 杠桿資金另辟蹊徑尋找熱門股

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

大盤持續(xù)縮量調(diào)整也對融資盤帶來刺激，兩融余額規(guī)模雖還在1.5萬億元之上，但單日融資買入額已出現(xiàn)連續(xù)4個交易日萎縮，從1340億元降至3月1日的737.06億元。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，盡管參與主力代表短線炒作的游資動向，但兩融吸引力的降低則意味著A股做多情緒低迷，且部分個股已在融資盤瀕臨爆倉。不過，從近期杠桿資金加倉的品種來看，電氣設(shè)備、藥品零售等行業(yè)備受關(guān)注，異于近期公募整體的調(diào)倉換股思路。

融資買入額連降4天

最近，各路資金對A股“冷眼看市”，一時間，公募調(diào)倉蔚然成風(fēng)，眼下融資盤主力也紛紛按下“暫停鍵”。

Wind統(tǒng)計顯示，截至3月1日，兩融交易規(guī)模數(shù)據(jù)中，融資買入額已經(jīng)連續(xù)4個交易日出現(xiàn)下降，從1340億元降至3月1日的737.06億元。盡管從兩融余額的數(shù)量來看，當(dāng)前尚在1.5萬億元之上，但融資盤規(guī)模的“斷崖式”下跌，已經(jīng)反映出A股做多情緒低迷。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受記者采訪時表示，目前股市的風(fēng)險偏好并沒有得到有效釋放，“‘抱團股’不讓抱團，其他個股又缺乏持續(xù)性政策紅利，一些波動劇烈的‘妖股’也不允許兩融，所以吸引力在降低。”

事實上，并不是所有的股票都屬于兩融標(biāo)的股，但標(biāo)的企業(yè)確為資質(zhì)較好的上市公司，目前融資余額最高的前十大股票中，均占據(jù)A股核心資產(chǎn)地位，包括中國平安、貴州茅臺、牧原股份、中信證券等，其中中國平安最新融資余額272.02億元，占市值比2.96%。

與此同時，上述企業(yè)中也多有出現(xiàn)在近期融券余額先鋒隊列之中，其中貴州茅臺最新融券余額達34.11億元，占市值比0.13%；中國平安最新融券余額達27.58億元，占市值比0.30%，從行業(yè)來看，不僅日常消費、醫(yī)藥類個股融券余額居前，就連低估值銀行、地產(chǎn)等也悉數(shù)上榜，萬科A最新融券余額33.77億元，目前在融券余額排序中位列第六。

可見，兩融市場中依舊對高估值品種心懷戒備，而從實際的成交額水平來看，從2月份到現(xiàn)在，僅有4個交易日兩融交易額過千億元，異于此前動輒單日過千億元的權(quán)益交投盛景。

諾亞正行基金研究經(jīng)理李懿哲亦表示，低迷的市場情緒已經(jīng)傳導(dǎo)至短線資金的做多熱情，而大盤藍籌更加不是此類杠桿資金參與的主線。

融資個股漲跌差異大

事實上，兩融市場的交投一定程度上是在反映以游資為代表的短線博弈，但之所以交投冷清，原因也在于整體市場水位的上漲。同樣有另辟蹊徑之投資訴求，而從其加倉動作來看，似乎與公募基金的方向有所不同。

Wind統(tǒng)計顯示，最近一個月內(nèi)，融資余額大幅上升的股票有綠的諧波、新洋豐、益豐藥房、德必集團、藥易購等。其中，綠的諧波在過去一個月內(nèi)的融資余額上漲158.67%，最新融資余額8547.61萬元，占流通市值比2.79%；新洋豐在過去一個月的融資余額上漲124.38%，最新融資余額為3.81億元，占流通市值比1.54%。其他融資余額規(guī)模上漲幅度近一個月超過100%的還有5家，從行業(yè)來看，電子設(shè)備、藥品零售、信息技術(shù)等備受關(guān)注。

而從實際融資效果來看，相關(guān)個股的區(qū)間漲跌差異明顯，其中，綠的諧波從2月1日到3月2日已跌25.95%，益豐藥房也同期跌15.87%；當(dāng)然在區(qū)間收漲的個股中，新洋豐錄得8.89%正收益。

從融資余額變化和個股漲跌的對比來看，部分加倉品種或也面臨融資盤爆倉的風(fēng)險，其中南極光在最近一個月內(nèi)的融資余額增加36.28%，但同期股票跌幅超過56%；恒而達在最近一個月內(nèi)的融資余額增加102.41%，但同期股票跌幅超過54%。

雖然投資者在參與不同板塊個股的融資融券所對應(yīng)的抵押標(biāo)準(zhǔn)不同，但對于區(qū)間跌幅較大的股票，融資客多少會因此而受到爆倉風(fēng)險的干擾，此前就有仁東控股連續(xù)多個交易日跌停，直逼數(shù)十億融資盤爆倉的教訓(xùn)，因此對于非主流投資，業(yè)內(nèi)多有共識，普通投資者僅作為市場情緒波動分析的參考指標(biāo)，而不要盲目參與。