A股要“變天”？白酒股集體狂跌，機(jī)構(gòu)“調(diào)倉換股”進(jìn)行時(shí)

每經(jīng)編輯 程鵬    

隨著A股估值切換行情的演繹，牛年第三個(gè)交易日，以茅臺(tái)為首的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股集體殺跌，茅臺(tái)、基金直接跌上了熱搜。

同時(shí)有色、鋼鐵板塊崛起，這背后亦體現(xiàn)出主流資金強(qiáng)烈的調(diào)倉意愿。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，從反映基金、券商、保險(xiǎn)等主力機(jī)構(gòu)參與A股投資的機(jī)構(gòu)席位中看到，在過去一個(gè)月內(nèi)，共現(xiàn)身龍虎榜單近1132次，成交金額455億元。

值得注意的是，藥明康德、紫金礦業(yè)、歌爾股份為機(jī)構(gòu)搶籌最明顯的三只個(gè)股，歌爾股份甚至是越跌越買；而金域醫(yī)學(xué)、瀘州老窖等前期抱團(tuán)品種拋壓明顯。雖然抱團(tuán)資金解體尚不能確認(rèn)，但業(yè)界多有底倉順周期調(diào)整之呼吁，認(rèn)為周期的賺錢效應(yīng)已經(jīng)催化了資金的轉(zhuǎn)向。

另外，雖然今日市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，但是在基金方面，卻是依然有爆款誕生，截至今日下午3點(diǎn)，記者最新獲悉，新發(fā)的嘉實(shí)基金洪流管理的嘉實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選認(rèn)購金額已經(jīng)超過了300億元。雖然多個(gè)渠道已經(jīng)暫停銷售，但數(shù)據(jù)估計(jì)還會(huì)有進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)配售比例或低于25%。

A股放量大跌，茅臺(tái)大跌7%

抱團(tuán)資產(chǎn)1天沒了1萬億

牛年的第一個(gè)黑色星期一來了！2月22日，A股三大指數(shù)集體收跌，上證指數(shù)收跌1.45%，報(bào)3642.44點(diǎn)；深證成指跌3.07%，報(bào)15336.95點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指大跌4.47%，報(bào)3138.67點(diǎn)，單日跌幅創(chuàng)近半年新高。兩市放量成交1.29萬億元，較上日放量逾2500億元。

香港抱團(tuán)股也出現(xiàn)暴跌。恒生科技指數(shù)跌5.53%，前期被抱著往上沖的科技巨頭重挫，美團(tuán)、小米跌超5%，騰訊、京東跌近4%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金沖高回落，全天凈賣出11.14億元，早盤一度凈買入逾21億元。

周期股全線爆發(fā)，有色板塊鋁、鎳、鈷，稀土等多個(gè)細(xì)分題材共振。鋼鐵、化工、造紙、煤炭等其余周期股亦持續(xù)表現(xiàn)，中國中冶、中泰化學(xué)、金?；?、山鷹紙業(yè)、天山鋁業(yè)、章源鎢業(yè)等多只股票摘得連板。有色ETF收盤狂漲5.48%。

從期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)為看，強(qiáng)周期品種主力期貨全線發(fā)飆。

不過，前期基金抱團(tuán)資產(chǎn)表現(xiàn)卻十分慘淡。光伏10倍牛股陽光電源跌17%，酒類指數(shù)暴跌7.67%，其中，山西汾酒、酒鬼酒、百潤股份跌停，五糧液跌超9%，瀘州老窖、洋河股份跌幅超8%，而貴州茅臺(tái)跌近7%，市值縮水近4200億元，跌破3萬億。

此外恒立液壓、深信服、海爾智家、藥明康德等多只明星股均跌超9%。據(jù)每經(jīng)小編粗略統(tǒng)計(jì)，36只基金抱團(tuán)股市值單日蒸發(fā)近1萬億元。

由于權(quán)重股殺跌，外圍A50期指也出現(xiàn)暴跌，盤中跌幅超4%。

許多個(gè)股尾盤也受到了抱團(tuán)資產(chǎn)暴跌的沖擊，盤中上漲個(gè)股一度近3600只，收盤上漲家數(shù)則收縮至2612只。

A股估值切換動(dòng)搖“壓艙石”地位

連日來，以貴州茅臺(tái)為代表的核心資產(chǎn)節(jié)后首秀下跌讓投資界再對(duì)抱團(tuán)股“壓艙石”地位感到擔(dān)憂。

2月22日收盤，A股放量大跌，在兩市過萬億成交量的映襯下，高位個(gè)股估值切換的意味濃郁，尤其是從近期頻頻出現(xiàn)的公募基金單日凈值表現(xiàn)與四季度持倉出現(xiàn)不相關(guān)的情形中可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)間新一輪的“調(diào)倉換股”已經(jīng)展開。

而從機(jī)構(gòu)參與A股投資的特定渠道中可以發(fā)現(xiàn)，目前主流資金的攻防策略較以往已有顯著區(qū)別。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月22日，在過去一個(gè)月的盤中交易匯總中，反映基金、券商、保險(xiǎn)等主力機(jī)構(gòu)參與投資的機(jī)構(gòu)專用席位共現(xiàn)身龍虎榜單近1132次，成交金額達(dá)455億元，同比增加38.72%，亦比去年四季度首月成交額增長127.5%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

有公募界人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公募基金規(guī)模的增加為市場(chǎng)提供了充裕的流動(dòng)性支撐，因此主力調(diào)倉的規(guī)模也在加大。“但不同于去年三、四季度的調(diào)倉邏輯，彼時(shí)多數(shù)已完成從電子向光伏、新能源產(chǎn)業(yè)的過渡，即便賽道擁擠但仍有風(fēng)險(xiǎn)頭寸選擇‘抱團(tuán)取暖’，進(jìn)一步推高了交易成本和個(gè)股估值。”

在該人士看來，目前成交金額激增的原因還在于個(gè)股價(jià)格不菲，但出于投資安全性的考量，提速換擋也推高了目前整個(gè)市場(chǎng)的交易成本，并有望在接下來的行情演繹中逐漸“退燒”，機(jī)構(gòu)投資人時(shí)下要求避險(xiǎn)的愿望不言而喻。

近一月?lián)尰I藥明康德、紫金礦業(yè)、歌爾股份

從“壓艙石”的角度來看，最近一個(gè)月的機(jī)構(gòu)專用席位在順周期板塊，尤其是有色行業(yè)中個(gè)股頻頻出現(xiàn)，但也繼續(xù)包含前期主力賽道中相關(guān)品種，亦體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)對(duì)于選股態(tài)度的分歧依然存在。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月22日，在過去一個(gè)月內(nèi)，機(jī)構(gòu)專用席位買入前三名的股票分別是藥明康德、紫金礦業(yè)、歌爾股份，金額分別為11.22億、10.73億和7.59億；賣出前三名分別是紫金礦業(yè)、藥明康德和金域醫(yī)學(xué)，金額分別為20.93億、6.78億和5.90億。

從主力資金的進(jìn)退中不難發(fā)現(xiàn)，藥明康德與紫金礦業(yè)近期備受資金追捧，股價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，前者今日跌去9.06%，后者漲了7.26%。其他吸金個(gè)股中，歌爾股份體現(xiàn)出明顯的抄底意味，盡管股價(jià)近期漲勢(shì)喜人，但在過去一個(gè)月內(nèi)仍錄得17.23%的區(qū)間跌幅；華友鈷業(yè)則被機(jī)構(gòu)“越漲越買”，過去一個(gè)月內(nèi)的區(qū)間漲幅已達(dá)到20.86%。

前述分析人士指出，目前領(lǐng)跑市場(chǎng)的題材雖有輪動(dòng)，但僅體現(xiàn)在行業(yè)去估值的層面，個(gè)股仍不乏成長性與估值匹配的標(biāo)的，疊加周期題材近期火爆，有色、化工類企業(yè)留給機(jī)構(gòu)配置的空間依然存在，在他看來，與其說個(gè)股存在結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，不如說部分行業(yè)存在系統(tǒng)性機(jī)遇，因此在接下來的機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股軌跡上，行業(yè)色彩的整體變換將會(huì)明顯。

記者也發(fā)現(xiàn)，新能源、光伏等前期熱門行業(yè)已不再是機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，而有色、化工、機(jī)械等行業(yè)個(gè)股卻屢次被機(jī)構(gòu)大額買入。統(tǒng)計(jì)顯示，共有78家上市公司現(xiàn)身龍虎榜當(dāng)天被機(jī)構(gòu)專用席位買入金額超過5000萬元，根據(jù)申萬行業(yè)分類統(tǒng)計(jì)，化工、生物醫(yī)藥行業(yè)均有11家數(shù)量最多，有色金屬行業(yè)7家、采掘行業(yè)5家緊隨其后。

與此同時(shí)，食品飲料類個(gè)股則屢遭機(jī)構(gòu)回避，皇臺(tái)酒業(yè)、酒鬼酒、天味食品等個(gè)股均在此前一個(gè)月內(nèi)報(bào)出跌停板，日內(nèi)機(jī)構(gòu)減倉動(dòng)作激烈，天味食品曾在1月22日遭四家機(jī)構(gòu)減倉，賣出金額超過1億元。

加倉個(gè)股賺錢效應(yīng)明顯

伴隨機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股的進(jìn)行，個(gè)股估值順勢(shì)迎來提振機(jī)會(huì)，記者發(fā)現(xiàn)，目前被機(jī)構(gòu)加倉買入的品種中，多數(shù)整體收益領(lǐng)跑大市，賺錢效應(yīng)明顯高于機(jī)構(gòu)賣出的品種。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在上述78家被機(jī)構(gòu)大額買入的A股當(dāng)中，在過去一個(gè)月內(nèi)股價(jià)上漲的有60家，占比達(dá)77%。同期上證指數(shù)漲幅為0.58%，這60只個(gè)股全部超越，漲幅最大的是南網(wǎng)能源的178.28%，最小的是山西汾酒的0.91%。

由此可見，雖然抱團(tuán)資金解體尚不能確認(rèn)，但業(yè)界多有底倉順周期調(diào)整之呼吁，認(rèn)為周期的賺錢效應(yīng)已經(jīng)催化了資金的轉(zhuǎn)向。

對(duì)于后市的建議，博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，A股方面，短期市場(chǎng)依然處于春節(jié)后到兩會(huì)前的高勝率交易窗口期?！氨据喤Ｊ杏鄿厣写?，兩會(huì)或是分水嶺；結(jié)構(gòu)上，抱團(tuán)資金解體尚不能確認(rèn)，但周期的賺錢效應(yīng)已經(jīng)催化了資金的轉(zhuǎn)向。繼續(xù)底倉順周期的有色和化工，成長類新能源車/電子/醫(yī)藥/計(jì)算機(jī)也是短期阻力較小的方向。中期再通脹預(yù)期繼續(xù)利好化工/有色，同時(shí)向‘緊貨幣+緊信用’階段受益的白酒/白電/銀行板塊逐漸調(diào)倉?！?/span>

不過，招商基金基金經(jīng)理侯昊則認(rèn)為，白酒基本面相對(duì)較好。他指出，從基本面角度，建議繼續(xù)關(guān)注名酒提價(jià)、高端酒節(jié)后價(jià)格及庫存情況，配置上在春糖前仍有望有相對(duì)較好的投資機(jī)會(huì)。中長期行業(yè)趨勢(shì)來看，消費(fèi)升級(jí)和集中度提升仍有空間，頭部品牌有望持續(xù)享受行業(yè)紅利，拉長投資周期看白酒板塊仍有較好的配置價(jià)值。

編輯|程鵬 杜恒峰

校對(duì)|夏志堅(jiān)

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自每經(jīng)app（記者：任飛 、黃小聰）、wind公開數(shù)據(jù)

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