機(jī)構(gòu)熱議深市主板中小板合并：大幅提高監(jiān)管和落地效率，具有資本市場(chǎng)里程碑意義

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每經(jīng)記者 陳晨 王海慜 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

中國(guó)證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管部副主任皮六一在證監(jiān)會(huì)例行新聞發(fā)布會(huì)上宣布，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)深圳證券交易所主板與中小板正式合并。合并后深交所主板與中小板總體安排為兩個(gè)統(tǒng)一，四個(gè)不變：主板中小板的業(yè)務(wù)規(guī)則統(tǒng)一以及運(yùn)行監(jiān)管模式統(tǒng)一；不變是合并后上市條件不變、投資者門檻不變、交易機(jī)制不變、證券代碼及簡(jiǎn)稱合并。

這一重大變化馬上成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。聯(lián)儲(chǔ)證券董事兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李全對(duì)此表示，深交所將主板和中小板合并，是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)構(gòu)建過(guò)程中的又一里程碑，這意味著在深交所將只存在兩個(gè)板塊，創(chuàng)業(yè)板著重吸納創(chuàng)新型上市公司并引領(lǐng)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的發(fā)展，主板和中小板合并后將著重推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，這將能更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

深交所主板和中小板合并后，將保持發(fā)行條件、業(yè)務(wù)規(guī)則、運(yùn)行監(jiān)管和投資者門檻不變，這又在較大程度上維持了市場(chǎng)的穩(wěn)定，為中國(guó)資本市場(chǎng)在穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上探尋改革路徑提供了支撐。

北京星石投資也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，深交所主板與中小板合并既是完善多層次資本市場(chǎng)體系的重要一步。主板和中小板在上市標(biāo)準(zhǔn)上、交易規(guī)則上以及監(jiān)管方式上等基本一致，有合并的必要性。合并之后，就形成了主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板完善的多層次資本市場(chǎng)體系，且每一個(gè)板塊的定位明確。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，當(dāng)前深圳主板和中小板上市企業(yè)要求和上市規(guī)則上已經(jīng)沒(méi)有太大區(qū)別，兩個(gè)板塊的合并對(duì)市場(chǎng)影響比較小，有利于形成統(tǒng)一的業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管模式，提升市場(chǎng)效能并降低監(jiān)管的復(fù)雜度。

壁虎資本總經(jīng)理張?jiān)隼^認(rèn)為，其實(shí)很多中小板市值公司都已經(jīng)成為了深交所核心的大市值公司，過(guò)去對(duì)“中小”的定義在多年后的今天來(lái)看，已經(jīng)失去了本質(zhì)的意義。同時(shí)，深市主板與中小板的合并有助于統(tǒng)一管理，同步監(jiān)管，也有利于優(yōu)化深交所板塊結(jié)構(gòu)，形成主板與創(chuàng)業(yè)板各有側(cè)重，相互補(bǔ)充的發(fā)展格局，更好滿足不同階段的企業(yè)發(fā)展融資的需求，增強(qiáng)深交所的融資功能。

國(guó)海證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、總裁助理陳洪斌表示，深交所主板和中小板合并核心在于“兩個(gè)統(tǒng)一”。陳洪斌告訴記者，中小板作為中國(guó)證券市場(chǎng)特定時(shí)期的歷史產(chǎn)物，隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的逐漸成熟和改革深化，其獨(dú)立存在的意義近年來(lái)一直在持續(xù)降低。此次深交所主板和中小板合并，我認(rèn)為核心在于“兩個(gè)統(tǒng)一”，即統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則、統(tǒng)一運(yùn)行監(jiān)管模式。一方面，“兩個(gè)統(tǒng)一”降低了證券市場(chǎng)原有規(guī)則的復(fù)雜性，既有利于降低證券市場(chǎng)“交易成本”，同時(shí)也有利于降低監(jiān)管成本；另一方面，更為統(tǒng)一的業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管模式，是為中國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)一步深化改革做準(zhǔn)備和鋪墊，更是我國(guó)深化資本市場(chǎng)改革路線圖中的重要環(huán)節(jié)。

中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)李湛表示，中小板和深圳主板合并有利于進(jìn)一步突出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位。他表示，本次合并是中國(guó)證監(jiān)會(huì)全面深化資本市場(chǎng)改革的一項(xiàng)重要舉措。合并后，深交所將形成以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場(chǎng)格局，結(jié)構(gòu)更簡(jiǎn)潔、特色更鮮明、定位更清晰，有利于厘清不同板塊的功能定位，夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)，提升市場(chǎng)質(zhì)效，從總體上提升資本市場(chǎng)的活力和韌性；有利于進(jìn)一步突出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位，深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略；有利于充分發(fā)揮市場(chǎng)功能，促進(jìn)完善資本要素市場(chǎng)化配置機(jī)制，更好服務(wù)粵港澳大灣區(qū)、中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)建設(shè)和國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展全局。

他進(jìn)一步指出，合并完成后，深市主板定位于支持相對(duì)成熟的企業(yè)融資發(fā)展、做優(yōu)做強(qiáng)，發(fā)行上市門檻保持不變；創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，突出“三創(chuàng)”“四新”。深市以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場(chǎng)格局，將為處在不同發(fā)展階段、不同類型的企業(yè)提供融資服務(wù)，進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。