天風(fēng)證券維持中興通訊買入評(píng)級(jí)：主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯，5G龍頭乘勢(shì)起航

每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券01月23日發(fā)布研報(bào)稱，維持中興通訊（000063.SZ）買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）疫情和國(guó)際形勢(shì)等不利影響下，國(guó)內(nèi)、海外、三大主要業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)， 剔除19年資產(chǎn)處置收益，歸母凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流持續(xù)增長(zhǎng)，反映公司各業(yè)務(wù)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)；2）2021年5G規(guī)劃明確，公司5G進(jìn)展領(lǐng)先，整體份額有望穩(wěn)步提升，未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈招投標(biāo)有望逐步落地值得期待；4）重申核心推薦邏輯；3）展望2021年，設(shè)備價(jià)格持穩(wěn)，成本有望大幅下降，5G產(chǎn)品毛利率有望快速提升，公司進(jìn)入盈利釋放期，疊加上述邏輯我們預(yù)計(jì)以20年為基礎(chǔ)，20-25年公司凈利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)20%-30%的復(fù)合增長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)營(yíng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，5G建設(shè)慢于預(yù)期，海外網(wǎng)絡(luò)建設(shè)慢于預(yù)期，基站價(jià)格低于預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——拜登上任三把火：控疫情、廢舊令、強(qiáng)金融監(jiān)管；耶倫力挺新一輪救助計(jì)劃 ；低收入國(guó)家有望二月起接種疫苗；日本考慮以無(wú)觀眾方式舉辦奧運(yùn)

(記者 蔡鼎)

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