滬指遇阻3600“春躁行情”熄火？私募卻在抓緊“擴(kuò)軍備戰(zhàn)”，楊東還親自調(diào)研這家公司

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

滬指于1月13日站上3600點(diǎn)，近期似乎在3600點(diǎn)遇阻，前期“抱團(tuán)股”開始調(diào)整，難道“春躁行情”熄火？但A股市場連續(xù)放量成交超萬億，同時(shí)新基金發(fā)行再現(xiàn)百億級(jí)爆款，“日光基”不斷涌現(xiàn)。而私募基金經(jīng)理對(duì)A股仍信心滿滿，其中百億級(jí)的私募大佬還親自參與調(diào)研。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，私募對(duì)“春躁行情”有較為一致的良好預(yù)期，私募基金經(jīng)理信心指數(shù)也處于歷史高位水平，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為83%，創(chuàng)出歷史最高水平。另據(jù)格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，去年12月協(xié)會(huì)新備案的證券類私募產(chǎn)品達(dá)2347只，刷新去年全年備案數(shù)量的新紀(jì)錄。

滬指遇阻3600點(diǎn)“春躁行情”熄火？

今日港股燃爆了，騰訊控股、美團(tuán)-W的股價(jià)再創(chuàng)歷史新高。上市發(fā)行不到一周的華泰柏瑞中證港股通50ETF維持升勢，盤中一度觸及漲停，南向資金大幅流入港股市場。而從A股來看，滬指快速突破3600點(diǎn)后，在高位強(qiáng)勢震蕩，盤整了五個(gè)交易日仍未能進(jìn)一步發(fā)展。今日滬指中陰調(diào)整，似乎在3600點(diǎn)遇阻，而隨著前期“抱團(tuán)股”籌碼開始松動(dòng)，市場資金連續(xù)多日流向港股市場，難道A股的春季躁動(dòng)行情就這樣熄火了？

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，連續(xù)上攻后，市場有一定調(diào)整壓力。但從持續(xù)超萬億的成交、新基金密集發(fā)行并受到市場追捧、熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)、近期的利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和疫苗接種推進(jìn)帶來可能的持續(xù)利好等因素看，短期市場繼續(xù)上攻的概率和動(dòng)能還是更突出一些。當(dāng)然隨著市場價(jià)格中樞的不斷上行，市場風(fēng)險(xiǎn)也在積聚，不排除春節(jié)前后市場出現(xiàn)短暫調(diào)整的可能性。

龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼對(duì)記者表示，近期指數(shù)的調(diào)整主要來源于“抱團(tuán)股”的高位震蕩，這些個(gè)股在經(jīng)歷較長時(shí)間的趨勢性上漲后累積了可觀的獲利盤，這無疑加劇了盤中的波動(dòng)幅度，而作為市場風(fēng)向標(biāo)，這些個(gè)股的大幅波動(dòng)又影響了市場情緒。此外，從近期公布的金融數(shù)據(jù)看，信用擴(kuò)張周期的拐點(diǎn)似乎已經(jīng)到來，這對(duì)權(quán)益市場產(chǎn)生了較大的短期沖擊。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，往往在信用拐點(diǎn)出現(xiàn)的前后，市場會(huì)經(jīng)歷一次短期的調(diào)整。

童第軼還告訴記者，近期南向資金成交屢創(chuàng)新高，對(duì)A股資金有一定抽血效應(yīng)。“我認(rèn)為這一現(xiàn)象的核心原因是港股估值較低，大部分優(yōu)質(zhì)公司具有相當(dāng)大的A/H溢價(jià)。在當(dāng)前A股白馬公司均處于估值高位時(shí)，港股已經(jīng)成為資金的避險(xiǎn)之處。同時(shí)港股也存在很多A股沒有的優(yōu)質(zhì)公司，豐富的標(biāo)的選擇也是南向資金增多的原因之一。我認(rèn)為指數(shù)的調(diào)整并不能簡單認(rèn)為春季行情已經(jīng)結(jié)束，更多為市場的一次健康調(diào)整，有業(yè)績支撐的優(yōu)質(zhì)公司將用震蕩消化拋壓，繼續(xù)慢牛走勢。”

私募產(chǎn)品備案數(shù)量再次被刷新紀(jì)錄

從目前的情況來看，滬深兩市成交額已連續(xù)多日超萬億，同時(shí)新基金發(fā)行再現(xiàn)百億爆款，“日光基”不斷涌現(xiàn)，從當(dāng)前私募信心情況看，基金經(jīng)理對(duì)A股的表現(xiàn)可謂是信心滿滿。私募基金公司都在忙著備案發(fā)新產(chǎn)品，據(jù)格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，基金業(yè)協(xié)會(huì)新備案私募產(chǎn)品3577只，其中新備案證券類私募產(chǎn)品2347只，刷新全年備案新紀(jì)錄。而從整體業(yè)績來看，百億級(jí)私募股票型基金在2020年的平均收益率接近50%，耀眼的業(yè)績也是這些頭部私募吸金的重要原因，截至2020年底，百億級(jí)私募數(shù)量計(jì)63家，較2019年年底的31家直接翻倍。

據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在2021年1月11日至1月15日期間，共有606只私募產(chǎn)品完成備案登記，增長量主要由證券類私募基金貢獻(xiàn)。其中337家證券私募管理人共計(jì)備案產(chǎn)品458只，在新增備案產(chǎn)品中占比75.58%。有73家私募至少備案了2只及2只以上產(chǎn)品，17家私募單周備案基金數(shù)量超過3只。值得注意的是，在1月11日，寧泉匯享信托計(jì)劃系列產(chǎn)品正式在興業(yè)銀行私行發(fā)售，并在1月15日達(dá)到100億元的募集上限，提前募集結(jié)束。這是繼去年10月19日明星私募林鵬單日募資150億元后，私募行業(yè)再度誕生的爆款私募產(chǎn)品。

隨著新備案的私募產(chǎn)品增多，私募基金開始挖掘潛在的熱點(diǎn)板塊個(gè)股，尤其是在新能源鋰電、軍工板塊抱團(tuán)超高之后，私募尋找的下一個(gè)潛在熱點(diǎn)顯得尤為重要。據(jù)格上研究統(tǒng)計(jì)，2020年12月共有657家私募機(jī)構(gòu)參與調(diào)研，涉及上市公司284家。從板塊來看，主板公司49家；中小板公司100家，占比35.21%；創(chuàng)業(yè)板公司83家，占比29.23%；科創(chuàng)板公司52家，顯然私募當(dāng)前仍偏好尋找中小創(chuàng)板塊的個(gè)股機(jī)會(huì)。從百億級(jí)私募的調(diào)研情況看，12月共有33家百億級(jí)機(jī)構(gòu)出動(dòng)調(diào)研，涉及上市公司114家。調(diào)研上市公司最多的前5家私募分別是淡水泉投資23家、彤源投資14家、景林資產(chǎn)14家、敦和資產(chǎn)13家、煜德投資12家。

私募前腳調(diào)研后腳股價(jià)就暴漲

從2020年全年數(shù)據(jù)來看，百億級(jí)私募的調(diào)研熱情高漲，全年調(diào)研超過3000次。其中，淡水泉投資、彤源投資、高毅資產(chǎn)、敦和資產(chǎn)、盤京投資、星石投資均超過200次以上。百億級(jí)私募旨在挖掘階段性景氣度好轉(zhuǎn)，以及具有自身成長邏輯的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。而在2021年1月份，淡水泉投資曾對(duì)張家港行、愛施德、周大生、碧水源、金科環(huán)境、杭可科技、洲明科技、天融信、漢鐘精機(jī)、信維通信、景旺電子等個(gè)股進(jìn)行了調(diào)研，這些調(diào)研標(biāo)的中，愛施德近日走出了連續(xù)三個(gè)漲停板。

近期，寧泉資產(chǎn)頻頻現(xiàn)身上市公司調(diào)研目錄中，在2020年12月29日，寧泉資產(chǎn)參與了科大訊飛的調(diào)研。在2021年1月12日，寧泉資產(chǎn)調(diào)研了老板電器，在1月13日，楊東更是親自參與上市公司調(diào)研，會(huì)同余璟鈺、邱煒佳去調(diào)研了洲明科技。

對(duì)于后期的投資機(jī)會(huì)，北京星石投資對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前復(fù)蘇勢頭仍在延續(xù)，并且呈現(xiàn)出越來越強(qiáng)的內(nèi)生性復(fù)蘇能力。制造業(yè)投資和消費(fèi)是去年修復(fù)空間最大的領(lǐng)域，也將成為今年經(jīng)濟(jì)核心驅(qū)動(dòng)力。星石投資預(yù)測，2021年上市公司利潤增長有望創(chuàng)近10年來最好水平。 雖然2021年A股整體估值進(jìn)一步拔高的可能性不大，但是盈利增長有望驅(qū)動(dòng)A股繼續(xù)長牛、慢牛。星石投資會(huì)繼續(xù)關(guān)注具有高資產(chǎn)壁壘的公司，高資產(chǎn)壁壘公司有重資本或厚渠道的核心經(jīng)營資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)上行階段將充分受益于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，典型行業(yè)包括有色、高端裝備、可選消費(fèi)、線下服務(wù)等。