抱團瓦解？一個投資方式全球通行——道達對話牛博士

圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周，滬指在沖高到3622點的高點之后，市場出現(xiàn)小幅調(diào)整。最明顯的感覺是，前期機構(gòu)抱團的白酒、汽車、新能源等熱門板塊都有所松動。這種情況下，剛剛轉(zhuǎn)換思路，開始擁抱白馬股的投資者，又有些不適應(yīng)了。

那么，機構(gòu)的抱團是否真的瓦解？接下來大家又該如何應(yīng)對？今天，牛博士與達哥就此展開討論。

牛博士：達哥，你好。在上周日的訪談欄目中，你曾經(jīng)預(yù)測，新年漲過一波之后，市場可能會改變節(jié)奏，逐漸降速，然后進入到慢漲的格局中。結(jié)果，行情的走勢正如達哥所料，開始在高位出行調(diào)整。那么，今天還是首先請你對本周行情進行一下點評。

道達：我相信，不僅僅是達哥自己，包括很多善于思考的投資者，也都預(yù)料到了調(diào)整的來臨。

實際上，元旦之后的幾天，市場天天上漲，情緒提升太快，場外資金也是瘋狂涌入，滬深兩市成交額迅速提升到萬億級別，而且始終沒有縮量。

當(dāng)時我判斷，這一波的拉升，很有可能是爆款基金快速建倉帶來的。但隨著新發(fā)基金建倉動作減弱，市場理應(yīng)出現(xiàn)調(diào)整，這種持續(xù)大漲的行情是很難維持的。

而在本周三，滬指創(chuàng)出3622點高點的時候，整個市場對白酒股的關(guān)注度，以及白酒股的炒作情緒達到了一個極致。于是當(dāng)天，我判斷白酒股可能會出現(xiàn)階段性調(diào)整了。

1月13日道達投資手記截圖

而接下來，整個白酒股板塊開始明顯調(diào)整，尤其是洋河股份、酒鬼酒、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等主流白酒股集體下跌。酒鬼酒更是連續(xù)遭遇兩個跌停，就連貴州茅臺也是兩連陰。

實際上，也正是因為白酒股的調(diào)整，基本上坐實了很多人對機構(gòu)抱團瓦解的看法。不僅僅是白酒，去年的熱門股如汽車、鋰電池、光伏等，都在調(diào)整，資金開始向芯片等科技股轉(zhuǎn)移了。

牛博士：現(xiàn)在大家關(guān)心的是，白酒股為什么會跌。還有其他白馬股板塊，這次調(diào)整之后，是否真的就起不來了？

道達：白酒股去年漲得太多了，階段性調(diào)整是很正常的，尤其是散戶開始大規(guī)模關(guān)注這個板塊之后，有些機構(gòu)確實在考慮兌現(xiàn)利潤了。

還有一個重要原因是，不少白酒公司在1月以來，已經(jīng)發(fā)布了去年全年的業(yè)績預(yù)告，去年到底業(yè)績怎么樣，基本上就是一張明牌了。那么，接下來一段時間，就是一個業(yè)績真空期，市場沒有更多值得期待的因素了，所以接下來就會出現(xiàn)一個階段性的調(diào)整。

不僅僅是白酒股，其他很多消費類的白馬股，可能都面臨同樣的問題。但是我覺得對白酒股而言，階段性的調(diào)整，并不代表它會被機構(gòu)拋棄。

尤其是優(yōu)質(zhì)白酒公司，抱團不僅不會瓦解，這波調(diào)整之后，機構(gòu)的抱團可能會抱得更緊。因為優(yōu)質(zhì)白酒公司，在A股市場始終還是稀缺資源。

近期，多家白酒公司都發(fā)布公告，要將部分股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給國家。比如古井貢酒，向安徽財政無償劃轉(zhuǎn)6%股權(quán)，以充實社?；?。此前，貴州茅臺向貴州省國資劃轉(zhuǎn)了4%的股份。還有老白干酒、瀘州老窖等公司，都在進行國有股的劃轉(zhuǎn)。此外，廣州酒家也向廣東省財政廳無償劃轉(zhuǎn)了6.77%的股份充實社?；?。

這些股權(quán)的劃轉(zhuǎn)，實際上充分證明了這些公司對于這個社會的重要性。所以我認(rèn)為，調(diào)整之后，這些消費類白馬公司肯定還會再起來。

牛博士：周末有個話題關(guān)注度很高。有中科院院士稱，如果有人告訴你，這個車能跑1000公里，幾分鐘能充滿電，還很安全，成本又很低。以目前的技術(shù)來講，他一定是騙子。隨后，也有相關(guān)人士出面回應(yīng)稱，這個理論上是可行的。對于這件事，我想聽聽達哥怎么看？

道達：充電8分鐘，車行1000公里，這個聽上去確實是不敢相信的。對于我們這些非專業(yè)人士來說，這種說法聽上去是有點不靠譜，也像是講故事，但到底是不是騙子，可能也只有專業(yè)人士去評判。

有爭論、有質(zhì)疑是好事，尤其這種科技領(lǐng)域的焦點，即便科學(xué)理論上行得通，最后能否落實下來，并進行商業(yè)推廣，確實需要不斷實踐。

但我認(rèn)為，外界對于科學(xué)技術(shù)領(lǐng)域的不斷探索，不應(yīng)該抱批判的態(tài)度，人類科技之所以能夠不斷進步，不就是通過不斷的努力，把很多看上去天方夜譚的事情變成現(xiàn)實嗎？

想想歷史上那些偉大的發(fā)明家，他們在成功之前，可能都被質(zhì)疑，被當(dāng)成騙子，所以我覺得還是不要輕易去否定。

牛博士：看來，達哥對于科技創(chuàng)新的看法還是一點都不保守。那么，接下來的行情，你怎么看，操作上該注意些什么？

道達：先說大盤的趨勢，我覺得可能還會震蕩一段時間，本周指數(shù)的調(diào)整幅度其實并不大，滬指還在3500點上方。接下來，不排除跌破3500點的可能。不過，跌下去，就是再次入場的機會。

對于操作方面，我始終認(rèn)為，只有買入好公司，以一個相對合理的價格買入好公司，這種理念其實就是價值投資理念，這種理念在全球資本市場都是通行的。

而今年，A股可能迎來全市場注冊制的推行，在這樣的環(huán)境下，A股將與全球市場更加接近，那么也就只有價值投資理念，才能在市場中獲取超額收益。

大家可能要問，說了半天，哪些公司才是你眼中的好公司？其實判斷的標(biāo)準(zhǔn)也很簡單，去看看北向資金一直在買哪些公司就行了。

（張道達）

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